Fitch решает судьбу Турции
Агентство Standard & Poor's уже оценило облигации страны как "мусорные", так что даже намек Fitch о готовности сделать то же самое может вызвать дополнительные распродажи облигаций Турции, особенно со стороны инвестфондов, которые по своей декларации вкладывают деньги только в активы с "инвестиционным" рейтингом, сообщает Вести Экономика.
В какой-то степени агентство Fitch уже приоткрыло завесу тайны, когда на прошлой неделе идентифицировало Турция как экономику, наиболее подверженную негативному влиянию в случае повышения ставки ФРС, поскольку местные банки буквально закредитованы долларами. Впрочем, учитывая, что ФРС не стал повышать ставку, а ожидания рынков относительно начала цикла нормализации процентных ставок резко снизились, возможно, рейтинговое агентство и не будет спешить с решением и тоже возьмет паузу.
Временный вице-премьер Турции Цевдед Йылмаз накануне заявил, что не ожидает никакого изменения рейтинга от Fitch.
А вот что думают на этот счет эксперты.
КРИСТИАН МАДЖО, РУКОВОДИТЕЛЬ ОТДЕЛА ИССЛЕДОВАНИЙ ПО РАЗВИВАЮЩИМСЯ РЫНКАМ TD SECURITIES:
"Растет вероятность того, что прогноз по рейтингу изменят со "стабильного" до "негативного", что подчеркнет риск скорого снижения рейтинга до "мусорного". Учитывая комментарии Fitch, сделанные неделей ранее, о слабости и уязвимости развивающихся рынков, такой шаг выглядит вполне вероятным развитием событий".
Господни Маджо уверен, при любом негативном решении реакция рынка будет негативной и мы увидим распродажи как валюты, так и облигаций, учитывая, что турецкие бонды и лира демонстрируют худшую после Бразилии динамику в этом году. Лира буквально в понедельник обновила исторические минимумы, а доходность по десятилетним бондам составляет 10,68%.
Для сравнения, у Хорватии ставка доходности по десятилеткам составляет 3,99%, хотя Fitch присвоило ей рейтинг на две ступени ниже, чем у Турции.
Как мы уже сказали, хуже ведут себя только валюта и облигации Бразилии, которая совсем недавно впала в рецессию, а на прошлой неделе Standard & Poor's снизило ее рейтинг до "мусорного".
Рынок, кстати, в ряде случаев оценивает надежность Турции даже хуже, чем у стран с "мусорным" рейтингом. Например, стоимость страховки от дефолта Турции на 100 базисных пунктов выше, чем у Венгрии, которая уже является счастливым обладателем "мусорного" рейтинга от Fitch и S & P.
Осложняют ситуацию еще и геополитические риски, которые для Турции растут на фоне авиаударов ИГ и Сирии, а также конфликта с курдами, каждый день.
Что касается непосредственно экономики, то падение лиры не слишком помогло сдерживать падение экспорта, однако вызвало всплеск инфляции. Власти ставят цель по инфляции в 5%, однако уже в августе в годовом выражении она составила 7,1%.
Тем временем индекс потребительского доверия в стране упал до самого низкого уровня за более чем шесть лет. Если так пойдет и дальше, то власти страны четвертый год подряд не смогут выполнить цель по экономическому росту.
