Почему вольфрамовой компании, в которую инвестировали Трампы, нужен листинг в РК
Эксперт поделился мнением
На прошлой неделе в рамках AIFC Connect в Шанхае глава Jiaxin International Resources господин Лю Лицян сообщил, что после выхода месторождения Богуты на полную мощность компания будет обеспечивать около 13% мирового производства вольфрама.
Он также рассказал об успешном опыте одновременного IPO на AIX и Гонконгской бирже и не исключил, что в будущем компания может рассмотреть выпуск облигаций в юанях.
Формально компания, вышедшая на IPO, является резидентом Гонконга. Добычей на месторождении Богуты в Казахстане занимается ТОО «Жетісу Вольфрамы». То есть юридически Jiaxin, возможно, мог ограничиться только листингом в Гонконге и не выходить на AIX. Ведь требование казахстанского закона о рынке ценных бумаг касается организаций-резидентов Республики Казахстан: если такая организация размещает эмиссионные ценные бумаги или производные инструменты на них за рубежом, она должна одновременно предложить их к приобретению через организованный рынок ценных бумаг Казахстана и/или биржу МФЦА на тех же условиях.
В случае Jiaxin, судя по всему, компания либо проявила жест доброй воли, либо шире трактовала саму идею резидентства — не только как адрес регистрации эмитента, но и как связь с юрисдикцией, где расположен ключевой производственный актив и формируется будущая прибыль. И это важно.
Я лично знаю розничных инвесторов, которые участвовали в IPO Jiaxin на AIX и купили акции по цене размещения — 10,92 гонконгского доллара. Напомню, что в Гонконге переподписка на IPO составила 220 раз! У нас же те, кто хотел, смогли спокойно приобрести акции.
В первый день торгов акции Jiaxin выросли на 133%, а сейчас торгуются уже в районе 82 гонконгских долларов.
Но есть и обратные примеры. В моем телеграм-канале я слежу за компаниями, которые ведут основную деятельность в Казахстане, но торгуются исключительно на иностранных площадках. Например, Steppe Cement (адрес регистрации в Малайзии) производит цемент в Карагандинской области, East Star Resources (Великобритания) разрабатывает медное месторождение Верх-Уба в Восточно-Казахстанской области, Central Asia Metals (Великобритания) добывает медь на месторождении Қоңырат возле города Балхаша — но их акции обращаются за пределами казахстанского рынка.
Есть и другой путь. Некоторые компании с бизнесом в Казахстане сначала выходили на иностранные биржи, а затем добавляли листинг на казахстанских площадках. Solidcore Resources после листинга в Лондоне вышел на AIX в 2019 году. Ferro-Alloy Resources (о. Гернси, Великобритания), занимающаяся ванадиевым проектом в Кызылординской области, листинговалась на AIX в 2020 году. AltynGold (Великобритания), золотодобывающая компания с золоторудными активами на Секисовском и Терен-Сайском месторождениях в Восточно-Казахстанской области, после листинга в Лондоне вышла на KASE в 2021 году.
Представьте, что «Самрук-Қазына» создал бы холдинговую компанию где-нибудь в Великобритании, передал бы туда производственные активы «Казатомпрома» и разместил акции такой компании исключительно на Лондонской бирже. Юридически, возможно, все выглядело бы корректно. Но по существу — вряд ли справедливо.
Когда в 2012 и 2014 годах проводили Народное IPO «КазТрансОйла» и KEGOC, идея была именно в том, чтобы граждане Казахстана получили возможность участвовать в распределении национального благосостояния — через дивиденды и рост стоимости компаний, которые зарабатывают внутри страны.
Поэтому было бы несправедливо, если бы Jiaxin Resources, создающая стоимость за счет недр Казахстана, предложила свои акции только инвесторам на Гонконгской бирже, а рост цен на вольфрам и переоценка компании стали бы историей исключительно для иностранных инвесторов.
Мое предложение простое: компании, чьи производственные активы находятся в Казахстане или чья основная прибыль формируется на территории Казахстана, при размещении акций на иностранных биржах должны также предлагать свои акции на казахстанских биржах.
Чтобы наши граждане тоже могли участвовать в создании и распределении стоимости, которая возникает благодаря национальным ресурсам страны.
На прошлой неделе стало известно, что Skyline Builders, в которую ранее инвестировали Дональд Трамп-младший и Эрик Трамп, договорилась о слиянии с Cove Kaz Capital и Kaz Resources — структурами, связанными с разработкой крупных вольфрамовых месторождений Северный Қатпар и Верхний Қайрақты в Карагандинской области.
Cove Kaz контролирует 70% этих проектов, а Экспортно-импортный банк США и Международная финансовая корпорация развития США ранее выдали письма о заинтересованности в поддержке их разработки на сумму до $1,6 млрд. После завершения сделки объединенная компания планирует торговаться на Nasdaq под тикером Kaz Resources.
И вот здесь казахстанским властям стоило бы настоять на том, чтобы акции этой компании также были размещены и обращались на одной из казахстанских бирж. Если ключевой производственный актив находится в Казахстане, граждане Казахстана должны иметь прямой доступ к акциям такой компании и возможность участвовать в росте ее стоимости.
Да, добиться этого может быть непросто. Но иначе история будет выглядеть так, будто местным снова раздали блестящие бусы, а весь экономический эффект от казахстанских недр забрали иностранные инвесторы.
Поэтому в таких переговорах Казахстану нужна твердая позиция.
Твердая как казахстанский вольфрам.