Почему атака Трампа на ФРС США — ошибка для него самого
Если президент США хочет все же хочет убрать столь ненавистного ему главу Федрезерва США Джерома Пауэлла, то ему стоит изменить тактику своих действий
ВАШИНГТОН — Президент США Дональд Трамп поставил три цели в отношении Федеральной резервной системы (ФРС): он хочет нового председателя; он хочет, чтобы после 15 мая, когда истекает срок полномочий нынешнего председателя Джерома Пауэлла, он покинул еще и влиятельный комитет ФРС, устанавливающий процентные ставки; и он хочет снижения долгосрочных процентных ставок. Однако мстительность Трампа и отсутствие у него дисциплины мешают достижению этих трех целей.
Трамп номинировал бывшего члена совета управляющих ФРС Кевина Уорша преемником Пауэлла, но, если судить по рынкам прогнозов (Kalshi и Polymarket), шансы, что эту кандидатуру удастся утвердить до 15 мая, стремительно падают. В момент написания этой статьи трейдеры Kalshi оценивали эту вероятность в 38%, хотя ранее она превышала 50%.
Трамп может винить в этом только себя. Преданные ему сотрудники министерства юстиции США открыли уголовное дело против Пауэлла в связи с ремонтом главного здания ФРС. Это расследование — просто тонкий фиговый листочек, прикрывающий реальную цель Трампа: подчинить центробанк своей воле. Трамп применяет как оружие угрозу уголовного преследования, чтобы надавить на Пауэлла и его коллег и заставить их снизить процентные ставки. Это уголовное дело полностью сфабриковано; нет никаких доказательств преступных действий.
Все это типично для банановых республик. Но не для Сената США, который должен утвердить Уорша на посту председателя. Когда в январе было открыто это дело, сенатор Том Тиллис, республиканец из Банковского комитета Сената, сразу заявил, что «будет выступать против утверждения любых кандидатов в ФРС, в том числе на должность председателя, до тех пор, пока этот правовой вопрос не будет полностью урегулирован». Затем он неоднократно повторял эту позицию, в том числе совсем недавно — 14 апреля.
У республиканцев большинство в сенатском Банковском комитете (13 против 11), поэтому Тиллис в одиночку может заблокировать утверждение Уорша. Впрочем, ряд других сенаторов-республиканцев тоже встревожены этим расследованием. В январе Лиза Мурковски согласилась с Тиллисом, а член Банковского комитета Джон Кеннеди прямо заявил: «Нам это [уголовное дело] нужно так же, как дырка в голове». Джон Тун, лидер сенатского большинства, призывает «быстро решить» этот вопрос.
Однако ситуация обострилась. 14 апреля федеральные прокуроры без предупреждения явились на стройплощадку ФРС, что стало необычным и агрессивным шагом. Их развернули, а юрист ФРС попросил министерство юстиции воздерживаться от подобных действий без присутствия адвокатов Федерального резерва.
Затем Трамп еще сильнее накалил обстановку. В интервью Fox Business 15 апреля он начал защищать это расследование. Когда его спросили, может ли уголовное дело задержать утверждение Уорша, а значит, и пребывание Пауэлла на посту председателя, Трамп ответил: «Тогда мне придется его уволить». Пауэлл, ссылаясь на давний прецедент, заявил, что собирается временно исполнять обязанности председателя до тех пор, пока не будет утвержден его преемник.
Трамп уже пытался уволить одного из управляющих ФРС — и это был первый в истории случай, когда президент пошел на такой шаг. Однако судьи Верховного суда США во время устных прений скептически восприняли аргументы, что предполагаемое мошенничество члена ФРС Лизы Кук с ипотекой является достаточным основанием для увольнения. Сомнительно, что в случае, если Трампа попытается уволить Пауэлла, суд окажется к нему благосклонней. Кроме того, этот шаг будет противоречить заявленной цели Трампа: судебная тяжба, скорее всего, задержит Пауэлла на его посту, равно как и утверждение Уорша.
Трамп также хочет, чтобы Пауэлл покинул Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC). В марте Пауэлл, чей срок полномочий в совете управляющих ФРС истекает в 2028 году, говорил, что еще не решил, продолжит ли он работать управляющим после того, как в мае закончатся его председательские полномочия. Но одно он заявил четко: «У меня нет намерений покидать совет до тех пор, пока уголовное расследование не будет полностью и однозначно завершено прозрачным и окончательным образом».
Выбор перед Трампом прост: если он закроет уголовное дело, Сенат быстро утвердит Уорша, а Пауэлл покинет пост председателя, а, возможно, и совет управляющих. А если Трамп удвоит давление на следствие, тогда Пауэлл будет оставаться на своем посту неопределенно долго. Если бы вы были президентом, вам было бы легко сделать выбор.
Кроме того, угрозы Трампа в адрес Пауэлла могут вызвать рост процентных ставок, что прямо противоречит целям президента. Инфляционное давление усилится, если инвесторы решат (верно или ошибочно), что тактика Трампа сработала и что он влияет на решения ФРС. Это может повысить долгосрочные ставки, поскольку инвесторы будут ожидать ослабления независимости ФРС, а это приведет к росту инфляции в будущем и усилит опасения по поводу стабильности и принципиальности американских институтов.
Уорш станет прекрасным председателем ФРС, поскольку обладает множеством навыков и качеств. Его программа реформ в целом заслуживает похвалы, она необходима. Но для своевременного утверждения его кандидатуры, сенаторы-республиканцы должны надавить на Трампа, чтобы тот отказался от угроз и уголовного дела. Они должны убедить президента не мешать самому себе.