Moody’s дал позитивный прогноз рынку общего страхования Казахстана
Moody’s ждет роста прибыльности казахстанских страховщиков
Moody’s дал позитивный прогноз сектору общего страхования РК, обратила внимание Ассоциация финансистов Казахстана (АФК). Аналитики агентства считают, что в 2026 и 2027 годах этот сектор выиграет от увеличения спроса на корпоративное и розничное страхование в условиях устойчивого экономического роста страны.
«Наш прогноз для сектора общего страхования Казахстана (рейтинг Baa1, прогноз стабильный) является позитивным. В 2026 и 2027 годах отрасль выиграет от роста спроса на корпоративное и розничное страхование на фоне устойчивого экономического роста», — говорится в отчете.
Прогнозы Moody’s по премиям и капиталу
По мнению аналитиков, прибыльность останется высокой, средневзвешенная рентабельность собственного капитала (ROE) компаний составит более 20%, а ежегодный прирост страховых премий — около 20%. По данным Нацбанка, совокупный объем премий в общем страховании в 2025 году увеличился на 23%, составив 863 млрд тенге.
Коэффициент убыточности стабилизируется в пределах 40%. Аналитики считают, что компании выиграют от усиления практики андеррайтинга, ребалансировки портфелей, повышения цен на ОГПО ВТС после роста выплат в 2025 году и мер по контролю расходов.
Ожидается, что нагрузка по выплатам в автостраховании снизится, так как укрепление национальной валюты в конце 2025 года и замедление инфляции стабилизируют общую стоимость ремонта автомобилей.
Тем не менее, в Moody’s отметили, что уровень проникновения страхования (отношение премий к ВВП) на конец 2025 года оставался относительно низким — 1,3% (включая страхование жизни), против 1,2% годом ранее. Аналитики считают, что это указывает на значительный потенциал для дальнейшего роста. Правительство ставит цель довести этот показатель до 5% к 2030 году.
Кроме того, по данным Moody’s Ratings, средний коэффициент платежеспособности в секторе составляет 360%. Это чуть ниже 380% в 2024 году из-за роста бизнеса, но все еще почти в четыре раза превышает установленный минимум. В 2025 году совокупный капитал сектора увеличился на 17%, в первую очередь за счет нераспределенной прибыли.
Что повлияет на рост рынка
Рост рынка аналитики связывают с динамикой экономики страны. Так, в 2026 году они ожидают рост реального ВВП на уровне 4%, в то время как инфляция снизится до 11% в 2026 году и до 9% в 2027 году.
Moody’s Ratings указывает, что экономический рост и увеличение доходов стимулируют спрос на корпоративное и на розничное страхование. Кроме того, рынок будет расширяться в связи с введением новых требований к обязательному страхованию. Также к 2030 году планируется завершить переход на европейские стандарты Solvency II. Это усилит требования к достаточности капитала и качеству управления рисками внутри компаний.
«Недавние инициативы в области регулирования оказывают положительное влияние на страховой рынок, укрепляя его потенциал для долгосрочного роста и стабильности», — добавили эксперты Moody’s.
Также среди позитивных факторов для компаний общего страхования аналитики отмечают благоприятную нормативно-правовую среду, консервативные инвестиционные портфели, высокую базовую ставку и введение новых видов обязательного страхования.
Инвестиционная стратегия и перестрахование
Также на показатель может повлиять то, что страховщики придерживаются консервативного подхода к инвестициям, при котором более 70% активов размещено в долговых инструментах. В основном это государственные облигации с рейтингом Baa1 и бумаги корпоративного сектора с инвестиционным рейтингом. Доля рисковых активов, например акций или недвижимости, остается ограниченной.
Качество перестраховочной защиты оценивается как хорошее, поскольку большая часть рисков передается международным компаниям с более высокими рейтингами. В 2025 году перестрахование составило около 10% от валовых премий. По мнению Moody’s, это обеспечивает дополнительную защиту от волатильности рынка.