Институт первичных дилеров в РК запустят позже обещанного
Новый институт, по мнению авторов идеи, сделает Казахстан еще на один шаг ближе к глобальному индексу облигаций JP Morgan
В Казахстане с 4 мая заработает институт первичных дилеров, который изменит процесс покупки казахстанских гособлигаций. Об этом сообщил Минфин. Изначально систему планировали запустить в феврале 2026 года.
«Внедрение института первичных дилеров создаст для инвесторов более благоприятные условия за счет повышения ликвидности, сужения спредов и наличия постоянных котировок, что упростит операции с государственными облигациями и повысит предсказуемость ценообразования», — говорится в сообщении.
Уточняется, что институт запустят совместно с Нацбанком. Первичными дилерами будут Банк ЦентрКредит, Евразийский банк, Kaspi Bank, ForteBank и Halyk Bank, которые выполнят функции маркетмейкеров. Они должны обеспечить устойчивый спрос на ГЦБ, а также поддерживать двусторонние котировки по отдельным инструментам на вторичном рынке.
Таким образом, ЕНПФ и другие участники рынка более не смогут приобретать ГЦБ на первичном рынке напрямую, а только через вышеуказанные банки. Ранее Нацбанк использовал активы ЕНПФ для выкупа нераспроданных облигаций, гарантируя успех аукционов за счет пенсионных денег.
При этом вторичный рынок по-прежнему останется доступным для всех. В Минфине утверждают, что это поспособствует формированию более прозрачного и ликвидного ценообразования.
«Развитие института первичных дилеров также повысит международную привлекательность казахстанских ГЦБ, создаст условия для их включения в глобальные индексы, включая индекс JPMorgan GBI-EM, и будет способствовать снижению стоимости заимствований для государства», — добавили в ведомстве.
Минфин и Нацбанк собираются и далее развивать долговой рынок Казахстана и повышать эффективность его функционирования.
В понедельник, 27 апреля, Нацбанк сообщал о планах подключения Казахстана к системе Euroclear в 2027 году. Это также был один из шагов по подготовке к включению ГЦБ РК в индекс JP Morgan. Сейчас иностранные инвесторы для операций с ГЦБ РК используют линию с Clearstream.
Казахстанские ГЦБ пока находятся на начальной стадии отбора для включения в индекс JP Morgan — так называемом «радаре». Процесс предполагает несколько этапов, включая переход в список наблюдения (Index Watch) и только затем — включение в сам индекс. Наиболее активная работа началась на фоне информации, что в начале апреля Узбекистан разместил крупнейшие за 15 лет в регионе гособлигации, и бумаги уже рассматриваются для включения в индекс JP Morgan.
По состоянию на конец 2025 года доля нерезидентов на рынке государственных ценных бумаг Казахстана составила 7,6%. Иностранные инвесторы вложили в ГЦБ около $2 млрд. Для сравнения: на других развивающихся рынках средняя доля иностранных участников достигает порядка 20%.