Укрепление рубля: быть или не быть
Прогноз на неделю 18 - 22 мая
Валютный рынок
Рубль большую часть дня в пятницу консолидировался в районе 50 за доллар, но слабая американская статистика позволила российской валюте отступить от этого барьера к отметке 49,13 на закрытии дня. Учитывая, что рубль завершил неделю ростом к доллару вопреки действиям Центробанка, можно было бы полагать, что он предпримет попытку и к дальнейшему росту. Но вряд ли в ближайшую неделю российской валюте удастся закрепиться на новых максимумах. Скорее всего, все попытки пары USD/RUB развить нисходящее движение будут ограничены уровнем 48,60 – 48,70, если только цены на нефть не закрепятся выше уровня $70 за баррель. Сдерживающим рост рубля фактором может оставаться решение Центробанка России о покупках валюты в целях пополнения резервов (что в среднесрочной перспективе в целом неплохо для стабилизации позиций национальной экономики). В то же время, ситуация на геополитической арене несколько стабилизировалась. А в России начался налоговый период (следующие крупные выплаты должны состояться 25 и 28 мая), в преддверии которого спрос на рублевую ликвидность традиционно увеличивается. Эти два фактора могут поддерживать рубль. Таким образом, можно предполагать, что пара USD/RUB будет удерживаться в пределах диапазона 48,60 – 50,60.
Товарно-сырьевой рынок
Нефть марки Brent стабилизировалась в пределах диапазона $64,85 – 69,60 за баррель. Скорее всего, существенного изменения не произойдет и на предстоящей неделе. Дело в том, что для внушительного рывка в том или ином направлении у черного золота нет фундаментальных оснований. В поддержку актива все еще выступают ожидания сокращения объемов добычи в США, но пока реальных подтверждений этому не поступает. По последним данным от Агентства энергетической информации, этот показатель остался практически неизменным. Однако если снижение все же будет зафиксировано, а сокращение коммерческих запасов продолжится, котировки черного золота могут двинуться в район верхней границы установившегося диапазона с дальнейшей целью в районе сопротивления $70,00. По данным Baker Hughes, число работающих буровых установок продолжило сокращаться, но темпы снижения явно замедлились. За отчетную неделю падение составило всего 8 единиц. В то же время рынок испытывает определенные опасения, что на июньском саммите ОПЕК картель не станет сокращать квоты на добычу, и это будет сдерживающим фактором для нефти. Есть также опасение, что длительное удержание цен в районе $70 за баррель и движение вверх может привести к разворачиванию законсервированных проектов по добыче сланцевой нефти.
Фондовый рынок
На предстоящей неделе рынок будет следить за публикацией протокола последнего заседания ФРС США в попытке найти в нем намеки на дальнейшие действия регулятора. И только «мягкий» его тон и отсутствие даже малейших намеков на повышение ставки уже в июне (такая вероятность на данном этапе оценивается как нулевая) могут подтолкнуть американские индексы вверх. До этого не исключена краткосрочная коррекция вниз, поскольку бенчмарки находятся на достаточно высоких уровнях, чтобы расти без катализаторов. Не стоит игнорировать и данные по потребительской инфляции в США. Если показатель отразит снижение ценового давления, рынок получит дополнительный сигнал о том, что ужесточения во втором – начале третьего квартала не будет. На этом фоне Dow Jones может попытаться прорваться выше уровня 18250, нацеливаясь на движение в район 18300. Nasdaq будет способен предпринять попытку подъема к 4555,00.
Немецкий DAX30 также получит поводы для волнений. Как показали последние данные по ВВП, ситуация в еврозоне в целом и в Германии в частности оставляет желать лучшего. В ближайшие 5 рабочих дней будут опубликованы данные по деловой активности в промышленном секторе и сфере услуг, а также индекс настроений в деловой среде Германии от ZEW и данные по индексу делового оптимизма от IFO. Слабая статистика вкупе с неразрешенными проблемами Греции может в краткосрочной перспективе оказать давление на бенчмарк. Поэтому при условии, что его котировки закрепятся ниже уровня 11296,0 не исключено снижение в район уровня 11000.
Китай также публикует данные по деловой активности в промышленном секторе. Показатель продолжает удерживаться ниже водораздела 50, сигнализируя о том, что этот сектор экономики находится в состоянии спада. Если показатель продолжит такое же движение, гонконгский HSI может продолжить движение вверх, в район уровня 28605 после прорыва отметки 27971. Вкупе с ранее опубликованными данными (падение промпроизводства до 5,9% (прогноз 6,1%) и замедление темпов роста розничных продаж до 10,0%) такая динамика показателя может усилить ожидания запуска новых мер стимулирования со стороны Народного Банка Китая.
Ирина Рогова, аналитик ГК Forex Club
