Wild Bear Capital: Отчет по экспорту поднял цены на зерновые

Рынок кукурузы

Рынок кукурузы закончил вчерашний день ростом после выхода хороших данных по экспорту. Мартовский фьючерс завершил день в +6 центов за бушель (+1.4%).

Отчет по экспорту превзошел все ожидания трейдеров. Чистые продажи по кукурузе составили 1 943 тыс. тонн, что намного больше верхней границы прогнозного диапазона 500 – 750 тыс. тонн. Среди покупателей были отмечены Япония, Испания и Египет.

Украинская пшеница с поставкой весной все еще остается дороже американской на $5-10 за тонну. Скорее всего, USDA пересмотрит прогноз по экспорту в сезоне 2013/2014 в большую сторону.

Бразилия уже начала посевную озимой кукурузы. Площадь посевов в штате Парана сократится на 11% по сравнению с прошлым годом, а в штате Мату-Гросу на 12%. Однако урожай Бразилии всего равно ожидается неплохим – на уровне 71-73 млн, что намного выше прогноза USDA в 70 млн тонн, но меньше прогноза CONAB в 79 млн тонн. Если урожай составит около 72 млн, то 18-20 млн тонн будут отправлены на экспорт. Посевная только началась, и пока качество урожая идеальное.

Мы считаем, что, несмотря на вчерашний рост, дальнейшие попытки рынка пойти вверх будут пресекаться хеджерами и фондами, которые разместили свои ордера немного выше рынка.

Рынок пшеницы

Рынок пшеницы вчера последовал вслед за кукурузой, получив поддержку от отчета по экспорту. Мартовский контракт прибавил всего 2 цента (+0.36%) по итогам дня. Отчет по экспорту вышел бычьим по пшенице. Чистые продажи на экспорт составили 796 900 тонн, что намного выше верхней границы прогнозного диапазона (диапазон оценок 300 000 – 550 000 тонн). Скорее всего, USDA также пересмотрит прогноз по экспорту пшеницы в сезоне 2013/2014. Национальные валюты основных экспортеров пшеницы – Канады, Украины и России ослабевают, что делает эти страны более конкурентоспособными на мировом рынке.

Погода в США начинает улучшаться, и погодная премия исчезает из цен фьючерсов. Осадки ожидаются на Великих равнинах и на Среднем Западе, таким образом, посевы озимой пшеницы будут еще сильнее защищены от следующей волны холода с 6 по 8 февраля.

На рынке также ходят разговоры, что австралийское метеорологическое бюро прогнозирует Эль-Ниньо весной. Риск засушливой погоды в Австралии вырастит, но для центральной части США это означает температуры и осадки в пределах нормы.

Мы считаем, что разнонаправленная торговля на рынке сохранится. Трейдерам нужно увидеть какой-то знак, чтобы начать фиксировать прибыль по коротким позициям, тем самым спровоцировав ралли. Это может быть рост спроса или засуха в северном полушарии. Пока этого нет, цены и дальше будут находиться под давлением.

Рынок соевых бобов

Рынок соевых бобов вчера торговался разнонаправлено, но закончил день в положительной зоне при поддержке рынков зерновых. Мартовский фьючерс прибавил 5.75 цента (+0.45%) по итогам дня.

Отчет по экспорту вышел в соответствии с ожиданиями. Чистые продажи на экспорт составили 865 800 тонн. Прогнозы аналитиков варьировались от 750 тыс. до 1 млн тонн. Рынок отреагировал нейтрально.

Новый Год в Китае начался сегодня и продлится неделю, так что Китай все это время будет отсутствовать на мировом рынке. Спрос обещает быть вялым.

Разговоры о китайских отказах и переключение спроса на поставки из Бразилии не утихают на рынке. Но пока в Китае празднуют Новый Год, внимание рынка будет сосредоточено на том, что происходит в Бразилии. Сбор урожая соевых бобов уже начался. Сухая погода будет стимулировать работы. Бобы начнут поступать в порты уже совсем скоро.

Слабость бразильского реала и аргентинского песо будет только усиливать доминирование Южной Америки на мировом рынке соевых бобов.

Мы считаем, что рынок будет находиться под давлением, пока сбор урожая бобов в Бразилии не достигнет своего пика.

Виктор Неустроев, ведущий аналитик Wild Bear Capital