Россия и Китай возвращают дизель на рынок: почему он все равно будет дорогим
Нефть почти на 13% дешевле весеннего пика, а разрыв между ценами дизеля и нефти с начала года вырос более чем втрое. Миру не хватает заводов, а не сырья
9 октября Вашингтон и Москва согласовали поставки российского дизеля: как заверила американская сторона, единовременно будет поставлено более 300 тыс. тонн, затем — 500 тыс. тонн в ноябре и еще 4 млн тонн в последующие недели. Для этого Министерство финансов США выдало временную лицензию.
10 октября Россия частично сняла июльский запрет на экспорт и разрешила продать за рубеж 500 тыс. тонн. В те же дни Reuters сообщило, что Китай возобновляет экспорт после праздничной паузы, на октябрь одобрено около 3,7 млн тонн дизеля, бензина и авиатоплива — меньше, чем в сентябре.
Облегчения рынок ждал долго. По данным Американской автомобильной ассоциации (AAA), 9 октября средний галлон дизеля в США стоил $6,28. Это ниже рекорда в $6,53, установленного 22 сентября, но на 71% дороже, чем год назад ($3,68).
Меньше, чем кажется
Мир потребляет около 30 млн баррелей дизеля в сутки, США — около 3,7 млн. Все обещанные 4,8 млн тонн российского дизеля — это примерно 36 млн баррелей, то есть чуть больше суточного мирового спроса. Первая партия покроет меньше одного дня потребления в США.
Оба поставщика — Россия и Китая — возвращаются с низкой базы. В третьем квартале 2026 года российский экспорт дизеля и газойля упал до 190 тыс. баррелей в сутки против 850 тыс. в первом. Китай за восемь месяцев текущего года вывез 19 млн тонн топлива — на 21% меньше, чем годом ранее.
Вottleneck — завод, а не нефть
В понедельник, 12 октября, Brent стоила около $103 — почти на 13% ниже весеннего пика в $118. Дизель за нефтью не пошел, разница между фьючерсами на дизель и Brent с начала года выросла с $28 до $91 за баррель. Заводы получают рекордную премию за переработку. 14 сентября крэк-спред — то, что завод зарабатывает, превращая баррель нефти в баррель дизеля, — на побережье Мексиканского залива достиг $118,62, по оценке S&P Global.
Главный выпавший объем — не российский. Согласно расчетам МЭА, на Ближнем Востоке производство дизельного топлива снизилось втрое больше, чем в России, а поставка нефтепродуктов через Ормузский пролив составляет лишь около половины довоенного уровня. Быстро заменить эти мощности нечем, ведь старые НПЗ на Западе годами закрывались, а новый завод строится довольно долго.
Контраргумент
Дэниел Стернофф, старший научный сотрудник Центра глобальной энергетической политики Колумбийского университета, считает, что появление новых поставок «снимет остроту» проблемы и поможет стабилизировать стоимость топлива. На 5 октября цена физического дизеля в Северо-Западной Европе уже упала почти на 15% по сравнению с рекордным уровнем в сентябре.
Однако существенно снизить цены эти поставки вряд ли смогут. Майкл Линч из Energy Policy Research Foundation предполагает, что новое топливо просто вытеснит часть существующих поставщиков. Аналитики Energy Aspects и Sparta Commodities ждут от Китая лишь умеренного облегчения. Управление энергетической информации США прогнозирует, что даже в 2027 году средняя цена галлона дизеля составит около $4,49.
Новые поставки могут остановить рост цен, но вернуть приемлемую стоимость дизеля смогут только восстановленные производственные мощности.
