Расходы на обслуживание госдолга Казахстана превысят 3,6 трлн тенге в 2027 году
Серик Жумангарин объяснил рост расходов увеличением бюджетного дефицита и государственного долга
Расходы республиканского бюджета Казахстана на обслуживание правительственного долга в ближайшие три года превысят 10 трлн тенге. Об этом сообщил заместитель премьер-министра — министр национальной экономики Серик Жумангарин, отвечая на депутатский запрос.
Согласно ответу министра, в 2026 году на обслуживание правительственного долга предусмотрено 3,47 трлн тенге. В проекте республиканского бюджета на 2027–2029 годы заложены следующие расходы:
-
2027 год — 3560,7 млрд тенге;
-
2028 год — 3675,8 млрд тенге;
-
2029 год — 3650 млрд тенге.
Жумангарин объяснил увеличение расходов ежегодным ростом государственного долга, необходимостью финансирования дефицита республиканского бюджета и изменениями конъюнктуры на внутреннем и внешнем рынках капитала на фоне геополитических изменений.
По его словам, поскольку дефицит бюджета ежегодно увеличивается в абсолютном выражении, закономерно растут и правительственный долг, и расходы на его обслуживание.
Основным источником финансирования бюджетного дефицита остаются заимствования на внутреннем рынке посредством выпуска государственных ценных бумаг. Доходность государственных облигаций формируется исходя из рыночного спроса и предложения. При этом, как отметил министр, со второго полугодия 2026 года на фоне снижения базовой ставки наблюдается существенное уменьшение доходности государственных ценных бумаг.
Снижение составляет порядка 100–150 базисных пунктов в краткосрочном, среднесрочном и долгосрочном сегментах.
Ответ Жумангарина также касается вопроса о том, почему значительные средства банковской системы не направляются в достаточном объеме на долгосрочное кредитование предпринимательства. По состоянию на 1 сентября 2026 года портфель кредитов бизнесу составил 16,4 трлн тенге, увеличившись за год на 14,2%. Наиболее высокие темпы роста отмечены в сегменте малого бизнеса — 24,8%, среднего — 15,4%.
Долгосрочные кредиты сроком более одного года росли быстрее краткосрочных: на 15,2% против 12,1%. Их доля в кредитном портфеле бизнеса достигла 70,7%. За последние 12 месяцев по состоянию на август 2026 года объем кредитов, выданных предпринимателям, увеличился на 18,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. При этом высоколиквидные активы банков второго уровня составили 23,2 трлн тенге, или 30,6% совокупных активов банковской системы.
Министр пояснил, что такие активы необходимы для своевременного исполнения обязательств перед вкладчиками и кредиторами, проведения расчетов и соблюдения пруденциальных требований. В частности, государственные ценные бумаги позволяют банкам поддерживать необходимый уровень ликвидности, привлекать краткосрочное финансирование через операции РЕПО и обеспечивать отдельные обязательства. Поэтому сам по себе объем высоколиквидных активов не определяет возможности банков по расширению долгосрочного кредитования бизнеса.
Правительство совместно с Национальным банком и Агентством по регулированию и развитию финансового рынка реализует меры по расширению банковского кредитования бизнеса.
В частности, снижены коэффициенты риск-взвешивания по отдельным категориям займов:
-
по кредитам малому и среднему бизнесу — с 75% до 50%;
-
по синдицированным займам — со 100% до 50%;
-
по валютным займам надежных заемщиков — с 200% до 150%.
До конца 2027 года минимальные значения коэффициентов покрытия ликвидности (LCR) и нетто стабильного фондирования (NSFR) установлены на уровне 0,9.
Также расширяются возможности банков по привлечению долгосрочных ресурсов и развитию синдицированного кредитования. С июня 2024 года действует механизм инвестирования пенсионных активов Единого накопительного пенсионного фонда в облигации банков на рыночных условиях. Объем финансирования может достигать 500 млрд тенге сроком до семи лет. По состоянию на 1 сентября 2026 года благодаря этому механизму банки профинансировали 90 проектов на сумму 262 млрд тенге.
Еще одним инструментом стимулирования кредитования бизнеса стало изменение налоговых условий деятельности банков.
С марта 2024 года облагаются доходы по нотам Национального банка. С 2026 года налогом облагаются 50% доходов по государственным ценным бумагам Министерства финансов, а с 2031 года соответствующая налоговая льгота будет полностью исключена.
Кроме того, с 2026 года введены дифференцированные ставки корпоративного подоходного налога:
-
20% — по доходам от кредитования бизнеса;
-
25% — по другим видам деятельности, включая потребительское кредитование.
По оценке министра, эти изменения сокращают налоговые преимущества вложений в государственные инструменты и повышают относительную привлекательность кредитования предпринимательства.
В ответе также приведены данные о программах, направленных на расширение финансирования бизнеса.
С 2025 года действует программа льготного кредитования «Өрлеу», предусматривающая софинансирование: 60% средств предоставляют банки второго уровня, 40% — фонд «Даму» и республиканский бюджет.
В 2025 году по программе поддержали 2 278 проектов на общую сумму кредитов 588,2 млрд тенге. Из них 200 млрд тенге предоставлены за счет фонда «Даму».
В 2026 году из республиканского бюджета посредством бюджетного кредитования выделено еще 200 млрд тенге. Планируемый объем финансирования программы с учетом внебюджетных средств составляет 444 млрд тенге.
Кредитование преимущественно направлено на проекты обрабатывающей промышленности. Максимальная сумма займа составляет 7 млрд тенге, ставка для конечного заемщика — 12,6%. Средства размещаются в банках на возвратной основе: до 10 лет для инвестиционных целей и до трех лет для пополнения оборотных средств.
Кроме того, на базе фонда «Даму» созданы два гарантийных фонда — для малого и среднего бизнеса, а также для крупных инвестиционных проектов.
В заключение Жумангарин отметил, что расширение долгосрочного кредитования требует не только наличия ликвидных ресурсов в банковской системе. По его словам, важны качество инвестиционных проектов, финансовая устойчивость заемщиков, развитие механизмов распределения рисков и формирование долгосрочной ресурсной базы банков.
Для крупных инвестиционных проектов, которые не всегда могут быть профинансированы одним банком, планируется дальнейшее развитие синдицированного кредитования и софинансирования.
При этом меры по расширению кредитования бизнеса, согласно ответу министра, направлены на использование ресурсов банков второго уровня и не предполагают привлечения средств республиканского бюджета.
