Новые стройки в Китае рухнули на 23% и сдержали рост цен на сталь
Обзор сырьевых рынков
Сырьевой рынок встречает заседание ФРС под давлением сильного доллара и ожиданий дальнейшего ужесточения политики. Регулятор, вероятно, сохранит ставку, но рынок оставляет около 30% вероятности повышения уже сегодня и по-прежнему ждет такого шага в сентябре. Это удерживает металлы в нисходящей структуре даже на фоне геополитических рисков.
Золото торгуется около $4040 за унцию и может зафиксировать четвертый месяц снижения подряд. Отскоки выглядят техническими: высокая доходность и крепкий доллар перевешивают защитный спрос. Серебро держится около $57 и теряет более 20% за месяц, текущие уровни совсем близки к семимесячным минимумам. В обоих металлах нет оснований для устойчивого разворота.
В платиновой группе давление также сохраняется. Платина остается около $1600–1630, недалеко от минимумов конца ноября. Палладий снижается к $1260: сильный доллар и ожидания высоких ставок перекрывают поддержку от геополитики и новых промышленных применений металла.
Промышленные металлы выглядят слабо. Медь удерживается выше $6,1 за фунт, но остается под давлением ставок и осторожного спроса. Сталь стабильна с поддержкой ставок на стимулы Пекина, однако падение инвестиций в недвижимость Китая и новых строек ограничивает рост.
За первое полугодие 2026 года китайские девелоперы начали строительство 232,39 млн кв. м недвижимости — на 23,4% меньше год к году. В жилищном строительстве снижение оказалось еще сильнее: на 24,1%, до 169 млн кв. м. Инвестиции в девелопмент за тот же период сократились на 18%, до 3,807 трлн юаней (около $563 млрд).
Железная руда у трехнедельного минимума на фоне высоких запасов и рекордных поставок из Австралии.
В агросекторе главный импульс сохраняется у пшеницы: цена вернулась к $6,70 за бушель из-за ударов по портовой инфраструктуре и рисков для экспорта через Черное и Азовское моря. Кукуруза восстанавливается после июньского 42-недельного минимума. Кофе движется очень активно из-за задержки сбора и рисков для качества урожая в Бразилии. Сахар выглядит слабо, как и накануне, апельсиновый сок возглавляет рейтинг неудачников среди коммодитис.