МВФ пересмотрел прогноз роста Казахстана на фоне нефтяного шока и бума ИИ
Международный валютный фонд описал мировую экономику как столкновение отрицательного энергетического шока и положительного шока спроса от ИИ
На этой неделе в Бангкоке проходили ежегодные встречи Всемирного банка и Международного валютного фонда, собравшие министров финансов и глав центральных банков 191 страны, входящей в состав фонда. Свои соображения по этому поводу озвучил и директор-распорядитель МВФ Кристалина Георгиева, и главный экономист фонда Сильвана Тенрейро. Председатель ФРС Кевин Уорш также обсудил с Георгиевой ИИ и инфляцию.
Два шока, одна цифра
По данным октябрьского World Economic Outlook, мировая экономика вырастет в 2026 году на 3,1%. Эта цифра на 0,1 п. п. больше июльского прогноза. Энергетический шок и ИИ тянут рост «в противоположные стороны», как сказала Георгиева 14 октября.
- Вниз — «отрицательный шок предложения энергии, вызванный войной на Ближнем Востоке».
- Вверх — «положительный шок спроса от ИИ».
По данным МВФ, у Вьетнама в 2026-м ожидается рост на 8,4%, у Малайзии на 5,2%. На другом полюсе — Саудовская Аравия: вместо роста на 1,7% в июле — падение на 3,3%. Экономика Катара сократится на 15,6%, экономика Кувейта — на 16,7%. По расчету Reuters, на 32 страны теперь приходится 95% мирового роста. В апреле таких стран было 54.
Нефть не гарантирует выигрыш
Выигрыш заключается не только в статусе экспортёра энергии. Как пояснила Георгиева, наибольшее преимущество имеют те страны, которые «не затронуты войнами». Казахстан, формально входящий в эту категорию, также не может надеяться на автоматический успех. МВФ скорректировал прогноз роста казахстанской экономики на 2026 год, снизив его до 4,4% с предыдущего значения 4,6% в июле.
Хуже всего, по словам Георгиевой, приходится странам с низкими доходами и нестабильным государствам, «особенно импортёрам энергии и/или тем, кто остался в стороне от технологического бума». С апреля МВФ понизил прогнозы для 47% экономик. Ожидаемая средняя цена нефти в базовом сценарии составит $96 за баррель в 2026 году и $87 в 2027-м. Полагается, что Ормузский пролив откроется в марте 2027 года. Общемировая инфляция в 2026 году прогнозируется на уровне 4,7%.
Почему ИИ тянет вверх
Согласно оценке МВФ, именно ИИ стал ключевой причиной пересмотра в сторону увеличения прогноза роста мирового ВВП. Повышены прогнозы и для США, и для Китая, и для Индии, и для экономик Азии, «высоко интегрированных в цепочку поставок ИИ». Как говорила Георгиева 7 октября, инвестиции в ИИ по доле создаваемого ВВП могут даже превзойти по мерам вложений железные дороги, энергетику и связь. По оптимистичному варианту МВФ, при быстром внедрении ИИ рост мирового ВВП может добавить 0,6% к 2029 году.
В беседе с Георгиевой председатель ФРС США Кевин Уорш заявил, что ИИ — «возможно, самое значительное изменение для американской и мировой экономики на моей памяти», однако путь к ускорению роста производительности будет «очень неровным». Логика такая: прирост мощностей — «потом», а инвестиционный бум разгоняет спрос и цены «сейчас». В сентябре ФРС подняла ставку до 3,75-4%, а инфляция США в сентябре ускорилась до 3,7%. Георгиева более осторожна в оценке эффекта: «Рост производительности от ИИ уже идет, и ожидается больший, но, насколько и как быстро, еще нужно посмотреть».
МВФ этот риск подсчитал. Если ожидания прибыли и производительности от ИИ окажутся завышенными, к 2028 году мировой рост снизится на 1,1%, американский — на 1,8%, а у азиатских экспортёров технологий — до 0,4%. Те же экономики, что сегодня возглавляют таблицу роста, первыми примут удар. Нефтяной риск тоже не исчез. Если нефть до конца первого квартала 2027 года продержится на $130, мировой рост снизится на 0,2 п. п. в 2026 году и на 0,5 п. п. в 2027-м, а инфляция в 2027 году вырастет до 5,2%.
Вывод
Новая карта определяется двумя вопросами: имеется ли у страны энергия вне зоны конфликта и какое место она занимает в цепочке ИИ. Ближайшие проверки — заседание ФРС 27–28 октября и предположение МВФ об открытии Ормузского пролива в марте 2027 года.
