Как дорогая нефть и инфляция в США определили динамику рынков
В месячном выражении цены выросли на 0,6%, что стало максимальным приростом за пять месяцев
Главным событием недели стала публикация данных по инфляции в США, которые оказались выше ожиданий. В сентябре годовая инфляция ускорилась до 3,7% с 3,4% месяцем ранее, тогда как аналитики прогнозировали 3,6%. Основной вклад внесло подорожание энергоносителей: бензин за год вырос в цене на 34,2%, а мазут — на 74,2%. В месячном выражении цены выросли на 0,6%, что стало максимальным приростом за пять месяцев, причём более половины этого роста пришлось на бензин. Базовая инфляция, которая не учитывает цены на продукты и энергию, также ускорилась — до 2,6% при прогнозе 2,5%. Президент ФРБ Чикаго Остан Гулсби назвал эти данные «обескураживающими». Кроме того, он предупредил, что стремительное строительство ИИ-инфраструктуры может привести к перегреву экономики.
Реакция рынка последовала незамедлительно. В среду S&P 500 снизился на 1,1%, а Nasdaq Composite — на 1,9%, при этом сильнее всего подешевели акции технологических компаний. Доходность 10-летних казначейских облигаций в тот же день поднялась до 5,3%. Однако уже в четверг она опустилась до 5,1%, минимума за три недели, поскольку инвесторы, уходя из акций, стали покупать надёжные государственные облигации. Несмотря на высокую инфляцию, рынок пока не ждёт немедленного повышения ставки: вероятность того, что ФРС сохранит её в октябре без изменений, оценивается примерно в 73%. Индекс доллара тем временем отступил от 18-месячных максимумов к отметке 102 пункта.
Особенно сильно пострадали компании, связанные с инфраструктурой искусственного интеллекта. Инвесторов всё больше беспокоит, что многие из них строят дата-центры в долг. Акции CoreWeave, крупного поставщика вычислительных мощностей для ИИ, в среду обвалились на 15%. Распродажа продолжилась и в четверг: в секторе KASE Global Nvidia и Broadcom потеряли по 2,5%, Micron подешевела на 4%. Ситуацию частично исправил глава Nvidia Дженсен Хуанг. Он заявил, что не видит необходимости в финансовой помощи CoreWeave со стороны Nvidia, и после этого акции CoreWeave выросли на 5,9%. В итоге в четверг S&P 500 прибавил 0,3%, Nasdaq завершил торги без изменений, а Dow Jones вырос на 557 пунктов.
Покидая технологический сектор, инвесторы перекладывали средства в более устойчивые отрасли. В четверг индекс акций производителей товаров первой необходимости вырос на 1,5%, а индекс компаний здравоохранения — на 2,4%. Хорошо себя чувствовал и ритейл: Deutsche Bank повысил рекомендацию по Walmart до «покупать» и поднял целевую цену до $136 со $113. По мнению банка, высокая инфляция заставит покупателей чаще выбирать недорогие магазины. Популярностью пользовались и разработчики корпоративного программного обеспечения: их бизнес строится на регулярных подписках, приносит предсказуемый денежный поток и не требует огромных вложений в оборудование.
Нефть тем временем продолжает оставаться источником инфляционного давления. Brent торгуется около $104 за баррель, а WTI — около $95. В Ормузском проливе затонуло судно под флагом Сингапура, Иран продолжает угрожать американским военным кораблям, а хуситы атакуют территорию Саудовской Аравии. Вместе с тем Международное энергетическое агентство ожидает, что в 2026 году мировое потребление нефти сократится на 2,6 млн баррелей в сутки. При этом агентство предупредило, что дефицит дизельного топлива может сохраниться и в следующем году, а запасы нефти на суше приблизились к минимумам за десятилетие.
Лидером роста в секторе KASE Global по итогам недели стала Salesforce: её акции подорожали на 7,7%, поскольку компания выиграла от перетока капитала в корпоративный софт. Помимо этого, Salesforce заключила с налоговой службой Великобритании 15-летний контракт стоимостью до £2 млрд (около $2,65 млрд). Благодаря платформе Agentforce на основе ИИ налоговые сервисы для более чем 39 млн граждан и компаний станут цифровыми. Компания также расширила партнёрство с Docusign, а Bank of America повысил рекомендацию по акциям Salesforce до «покупать» с целевой ценой $285.
Второе место заняла Nike (+7,0%). Рост акций стал скорее отскоком после продолжительного падения, поскольку дела у компании пока идут непросто. Выручка Nike в первом финансовом квартале снизилась на 4%, до $11,2 млрд, в основном из-за слабых продаж в Китае. Прогноз прибыли на 2027 финансовый год оказался заметно ниже ожиданий аналитиков, а в 2027 году компания планирует сокращения персонала. Кроме того, Moody’s ухудшило прогноз по рейтингу Nike до «негативного», хотя сам рейтинг на уровне A2 сохранило.
У Macy’s, напротив, поводом для роста стали хорошие новости, и за неделю бумаги ритейлера прибавили 6,8%. Агентство S&P улучшило прогноз по рейтингу компании до «позитивного», отметив пять кварталов подряд роста сопоставимых продаж. Стратегия Macy’s по привлечению состоятельных покупателей за счёт премиальных брендов приносит результат, и в ближайшие 12–18 месяцев компания может получить рейтинг инвестиционного уровня. Акции поднялись до максимума с 11 августа.
Капитализация Starbucks за неделю увеличилась на 6,8% после того, как компания официально опровергла слухи о покупке сети Chipotle. Рыночная стоимость Chipotle превышает $41 млрд, и такая сделка стала бы крупнейшей в истории ресторанной отрасли. Инвесторы опасались, что столь дорогое поглощение отвлечёт Starbucks от собственного восстановления, однако в компании заявили, что полностью сосредоточены на своей стратегии «Back to Starbucks».
Замыкает список Verizon (+6,6%), акции которой восстанавливаются после резкого падения на прошлой неделе. Тогда SpaceX объявила о покупке частот для мобильной связи через спутники Starlink, что инвесторы восприняли как угрозу для традиционных операторов. Акции телекомов традиционно покупают ради стабильных дивидендов, поэтому снижение доходности облигаций снова сделало их привлекательнее. Дополнительную поддержку оказала и технологическая новость: Verizon и Ericsson провели первый в мире полевой тест связи 6G в диапазоне 7 ГГц. Пока это лишь экспериментальный звонок, а не запуск коммерческой услуги.
Индекс KASE — умеренный рост
Индекс KASE продемонстрировал положительную динамику, увеличившись на 0,6% до 7 862,65 пунктов. Ростом завершили неделю восемь индексных акций.
После продолжительного снижения в лидерах роста оказались акции АО «Эйр Астана». Бумага подорожала на 2,8%.
Простые акции АО «Банк ЦентрКредит» выросли на 2,0%. Банк выкупил 915 000 своих простых акций на сумму 4,0 млрд тенге. Акции других представителей финансового сектора также показали рост: акции АО Kaspi.kz прибавили в цене 2,1%, а акции АО «Народный Банк Казахстана» — 0,8%.
Очередной виток эскалации на Ближем Востоке подтакливает вверх цены на нефть и бумаги представителей нефтегазового сектора: акции АО «КазТрансОйл» и АО «Национальная компания «КазМунайГаз» выросли на 0,8% и 0,3% соответственно. АО «КазТрансОйл» сообщил об увеличении консолидированного объема транспортировки нефти за девять месяцев 2026 года на 3% больше показателя аналогичного периода прошлого года. При этом, налив нефти в танкеры в порту Актау с использованием мощностей АО «КазТрансОйл» вырос на 7% больше показателя аналогичного периода 2025 года, в том числе перевалка в направлении «Баку-Тбилиси-Джейхан» увеличилась на 24% и составила 1 млн 164 тыс. тонн.
Наихудшую динамику показали акции АО «KEGOC». Бумага упала на 5,0% на фоне фиксации списка акционеров, имеющих право на получение дивидендов по простым акциям компании. 08 октября внеочередное Общее собрание акционеров АО «KEGOC» приняло решение о выплате дивидендов по простым акциям компании по итогам первого полугодия 2026 года в размере 81,25 тенге на одну простую акцию.
Долговой рынок KASE
На текущей неделе на рынке долгового капитала было несколько размещений. ТОО «Smart Leasing» привлекло 66,2 млн тенге, разместив трехлетние облигации под 23,00% годовых. АО «Жилищный строительный сберегательный банк «Отбасы банк» привлекло 6,4 млрд тенге, разместив пятилетние облигации с доходностью к погашению 15,85% годовых. АО «Казахстанский фонд устойчивости» привлекло 14,6 млрд тенге, разместив однолетние облигации с доходностью к погашению 15,30% годовых.
