IPO КТЖ перенесли, несмотря на двукратный рост прибыли
Рост доходов КТЖ не снял вопросы к долговой нагрузке и ликвидности компании
Сроки проведения IPO АО НК «Қазақстан темір жолы» (КТЖ) перенесены на первый квартал 2027 года в связи с неблагоприятной рыночной конъюнктурой. Об этом во вторник, 19 мая, сообщил министр транспорта Нурлан Сауранбаев.
По словам министра, первоначально размещение планировалось провести в 2026 году, однако из-за неподходящей ситуации на рынке фонд «Самрук-Қазына» принял решение перенести сроки.
Ранее, 24 апреля, заместитель председателя «Қазақстан темір жолы» Ерлан Койшибаев сообщал, что компания ведет подготовку к IPO и рассчитывает завершить размещение до конца года с целью привлечения средств для погашения долговых обязательств.
Основной рост обеспечили грузовые перевозки
Напомним, по итогам 2025 года чистая прибыль группы КТЖ увеличилась более чем в два раза — с 160,8 млрд до 343,6 млрд тенге. Об этом указывается в годовом отчете компании.
Основным источником роста стали грузовые перевозки: выручка этого сегмента достигла 2,46 трлн тенге. Положительную динамику обеспечили увеличение объемов перевозок и повышение тарифов. В среднем регулируемые тарифы на грузоперевозки выросли примерно на 28%.
Дополнительный вклад в рост финансовых показателей внес международный транзит. Доходы от транзитных перевозок увеличились до 827,2 млрд тенге на фоне усиления роли Казахстана как ключевого транспортного коридора между Азией и Европой.
Ситуация остается сложной
Вместе с тем, несмотря на значительный рост прибыли, финансовое положение компании остается сложным. По состоянию на конец 2025 года совокупный объем займов и облигаций КТЖ превысил 3,18 трлн тенге. Краткосрочные обязательства компании превышают текущие активы почти на 963 млрд тенге.
Существенная часть долговой нагрузки номинирована в иностранной валюте — швейцарских франках, евро и долларах США.
Что было в планах
Предварительно IPO КТЖ планировалось провести сразу на нескольких площадках — внутри Казахстана и на международном рынке.
Среди основных рассматриваемых площадок назывались:
- Astana International Exchange (AIX) — как основная международная площадка в Казахстане;
- Kazakhstan Stock Exchange (KASE) — для локальных инвесторов;
- London Stock Exchange (LSE) — для привлечения международного капитала.
Также в 2026 году появлялась информация, что КТЖ рассматривает и Hong Kong Stock Exchange как потенциальную международную площадку для размещения.
Наиболее вероятным сценарием считался двойной листинг — размещение одновременно на AIX/KASE и одной из зарубежных бирж.