АРРФР будет присваивать рейтинги брокерам и дилерам
С 2026 года на рынке ценных бумаг заработает новая модель надзора над профучастниками рынка ценных бумаг
Агентство по регулированию и развитию финансового рынка (АРРФР) завершило тестирование новой модели оценки профессиональных участников рынка ценных бумаг и планирует распространить ее на весь рынок уже в 2026 году. По итогам проверки брокеры, дилеры и управляющие инвестпортфелями будут получать надзорные рейтинги, сообщили в регуляторе.
Необходимость новой модели в АРРФР объясняют развитием рынка ценных бумаг, ростом числа клиентов и усилением роли поведенческих факторов. Регулятор рассчитывает раньше выявлять проблемные зоны и точнее оценивать риски участников рынка.
Оценка будет проводиться по четырем направлениям: защита интересов инвесторов, корпоративное управление, анализ бизнес-модели, а также защита данных и активов клиентов. Методология основана на принципах IOSCO и практике зарубежных регуляторов (ESMA и FCA).
«Вероятно, со временем будут добавлены новые критерии. Агентство планирует держать модель актуальной и соотносить ее с международными бенчмарками. Выявлены зоны, требующие внимания, и начаты шаги по повышению стандартов работы на рынке. Модель доказала свою ценность как инструмент превентивного надзора, ориентированного на защиту инвесторов и устойчивость рынка», — отметили в регуляторе.
Как АРРФР будет оценивать брокеров, дилеров и управляющих
Надзорная оценка будет проходить в течение года в четыре этапа:
- в первом квартале регулятор будет запрашивать внутренние документы, отчетность и дополнительную информацию;
- во втором — анализировать документы, проводить интервью с менеджментом и качественную и количественную оценку деятельности компании;
- в третьем квартале участникам представят предварительные результаты для обсуждения;
- в четвертом будет формироваться итоговый рейтинг, рекомендации и предложения по изменению регулирования.
По итогам проверки профучастникам будет присваиваться один из четырех рейтингов: низкий, умеренно низкий, умеренно высокий или высокий риск. Низкий рейтинг означает отсутствие существенных недостатков в ключевых процессах и контролях. Высокий присваивается при выявлении системных или повторяющихся нарушений, которые могут затронуть интересы инвесторов, целостность рынка и устойчивость деятельности компании. Рейтинг станет основой для дальнейших надзорных мер и плана проверок на следующий год.
Что выявили в процессе тестирования
В АРРФР добавили, что пилотное тестирование выявило несколько слабых мест. Среди них — недостаточная оценка инвестиционного профиля клиентов, слабый контроль за сделками на признаки манипулирования рынком, а также ограниченное участие советов директоров в управлении рисками и внутреннем контроле.
По итогам пилота агентство подготовило внутреннее руководство по проведению надзорной оценки. В этом году новый подход планируется распространить на весь рынок ценных бумаг, включая брокеров, дилеров и управляющих инвестиционными портфелями.
В АРРФР также сообщили, что элементы новой модели будут учтены при реализации программы развития рынка ценных бумаг до 2030 года и подготовке нового закона о рынке капитала.