Что происходит в горно-металлургической отрасли?

Кризис привел к резкой остановке экономической активности во многих регионах, некоторые сектора экономики подверглись значительному ущербу

ФОТО: pixabay.com

Кризис, вызванный пандемией COVID-19, во многих отношениях беспрецедентен. Он привел к резкой остановке экономической активности во многих регионах, некоторые сектора экономики подверглись значительному ущербу. Фундаментальный кризис нефтегазовой индустрии у всех на устах – а что происходит в горно-металлургической отрасли, еще одной важной составляющей экономики Казахстана?

Чтобы понять, чего ожидать ее компаниям, мы изучили предыдущие шесть потрясений, которые отрасль испытала за последние 40 лет. В каждом из тех кризисов можно отметить четыре фазы.

1. Ценовой шок (длится от двух недель до двух месяцев). Цены падают до уровня переменных издержек. Лишь золото реагирует в этой ситуации по-другому, поскольку инвесторы считают этот актив безопасным убежищем.

2. Шок спроса (от трех месяцев до двух лет). Падает спрос среди конечных потребителей, снижаются запасы на производстве и в цепочках доставок в сочетании с небольшой коррекцией цен вниз.

3. Новый баланс спроса и предложения (от года до трех лет). Производители закрывают дорогостоящие мощности, чтобы соответствовать новым уровням спроса. Траектория цен зависит от того, какие стимулирующие меры принимают правительства, и от дальнейшей корректировки спроса. Капитальные затраты сокращаются.

4. Восстановление спроса и новая реальность (до пяти лет). Спрос в крупных экономиках восстанавливается, дефицит поставок накапливается, цены вновь растут. Компании начинают инвестировать в новые проекты.

Хотя есть сходство с предыдущими спадами и отрасль проходит аналогичные стадии, текущий кризис отличается в некоторых ключевых аспектах. Если тогда фазы I и II занимали несколько месяцев, то в условиях беспрецедентных скоростей нынешней пандемии мы увидели, как в считаные недели произошло падение цен и спроса на большинство товаров. Однако возникли и значительные перебои со стороны предложения, поскольку горнодобывающие компании, например, в Южной Африке и Латинской Америке были вынуждены замедлить или приостановить операции, чтобы обеспечить безопасность работников. Для многих сырьевых товаров, таких как медь и железная руда, это привело к быстрой перебалансировке спроса и предложения. По продуктам, менее подверженным перебоям в поставках, таким как уголь и алюминий, наблюдался избыток предложения.

Другой особенностью ситуации является то, что регионы переживают кризис в разное время. В частности, восстановление Китая раньше тех горнодобывающих стран, которые еще сталкиваются с перебоями в производстве, помогло сохранить баланс по многим сырьевым товарам. В результате мы видим быстрое восстановление цен, многие даже превышают «доковидные» уровни. Сильная динамика рынка меди, урана и золота особенно благоприятна для Казахстана, поскольку эти позиции составляют значительную долю горнодобывающей деятельности.

Если посмотреть на индикаторы и фундаментальные драйверы отрасли, то текущая ситуация обнадеживает, а среднесрочные перспективы оптимистичны. В этом году доходы отрасли сократятся примерно на $150–350 млрд (10–20%) по сравнению с 2019-м, но, учитывая историческую тенденцию, 2020-й все еще можно считать достойным годом. Обесценение валют горнодобывающих стран, а также падение цен на нефть позволят отрасли продолжать достигать высокой маржи в долларовом выражении. В ближайшие годы мы ожидаем увидеть сохраняющийся плотный баланс спроса и предложения из-за, с одной стороны, увеличения спроса, обус­ловленного программами стимулирования, а также продолжающимися мегатрендами, такими как развитие инфраструктуры и возобновляемых источников энергии, а с другой – отложенный запуск новых производственных мощностей, связанный с пандемией, а также глобальным снижением качества руды.

Учитывая такой расклад, развитие горнодобывающего сектора в Казахстане будет и дальше оставаться приоритетом для страны.

: Если вы обнаружили ошибку или опечатку, выделите фрагмент текста с ошибкой и нажмите CTRL+Enter
5009 просмотров
Поделиться этой публикацией в соцсетях:
Об авторе:
Загрузка...
13 июня родились
Именинников сегодня нет
Самые Интересные

Орфографическая ошибка в тексте:

Отмена Отправить