Прогноз на среду, 1 апреля
Валютный рынок
Цены на нефть продолжают находиться под давлением, но рубль реагирует на эту динамику очень вяло. Такая тенденция наблюдается в последние пару недель, и если вначале укрепление российской валюты связывали с налоговым периодом, который стимулирует активность экспортеров, то сейчас очевиден сдвиг рыночных ожиданий по рублю.
Дело в том, что в декабре-январе на рынке преобладали панические настроения в связи с неопределенностью экономических перспектив России, усиливающимися санкциями и вероятностью дальнейшего падения цен на нефть (ожидались уровни $35-40/баррель марки Brent). Все это с лихвой было заложено в курс рубля: отечественная валюта понесла гораздо большие потери, чем валюты других развивающихся стран. Сейчас, когда паника утихла, мы наблюдем корректировку позиций с учетом относительной стабильности и экономических условий и геополитической картины. Вполне возможно, что вместе со снижением котировок доллара США пара USD/RUB вновь попытается протестировать поддержку 56,00.
Фондовый рынок
Обратите внимание на разрыв в темпах роста американского и европейского фондовых рынков. Да, и Dow, и NASDAQ, и S&P 500 показали рост в первом квартале, однако их достижения кажутся мизерными по сравнению с «коллегами» из Германии и Японии. К примеру, за первый квартал фондовые активы США прибавили около 1%, в то время как DAX (FDAX) подрос на 23%, а Nikkei (NKD) – на 11%. Если проанализировать динамику за март, то американские активы и вовсе понесли потери, что может указывать либо на период консолидации перед новыми попытками роста, либо на подготовку к развороту тренда. В любом случае, в подобных условиях динамика германского и японского бенчмарков выглядит гораздо привлекательнее, а потенциал роста у активов остается высоким, учитывая ультрамягкую политику ЕЦБ и Банка Японии. Вчерашняя коррекция Nikkei – это повод войти на рынок ни более привлекательных уровнях с ближайшей целью на отметке 19760. Волнения DAX по поводу Греции позволяют использовать возможность для покупок с целью на 12220.
Товарно-сырьевой рынок
Рынок золота постепенно переходит в Азию, поэтому отношения драгметалла с долларом США обречены если не на разрыв, то на «угасание чувств» точно. На прошлой неделе директор отдела инвестиционных исследований World Gold Council подтвердил, что, несмотря на то, что золото котируется в долларах США, значение валюты для драгметалла преувеличено. Мировые рынки меняются и, если не сразу, то постепенно зависимость металла от USD сойдет на нет. Дело в том, что традиционно в центре торговли были западные рынки, однако на Востоке появились серьезные конкуренты в виде Шанхайской и Сингапурской бирж золота.
Однако пока не стоит игнорировать тот факт, что именно рост доллара США давит на пару XAU/USD. Более того, сегодня все может прекратиться, так как недавний рост спроса на американскую валюту больше вызван балансировкой активов, осуществляемой управляющими капиталом в конце квартала. Дело в том, что резкий рост фондовых активов Японии и Европы привел к увеличению доли «неамериканских инструментов» в портфелях управляющих активами, и теперь в попытке сбалансировать свой риски, управляющие вынуждены покупать доллары и продавать евро и иену. Вполне возможно, что уже сегодня этот процесс завершится и начнется обратный, который и поможет золоту вновь возобновить укрепление. Ближайшей целью при таком исходе может стать отметка $1198,50 за унцию.
Алена Афанасьева, старший аналитик ГК Forex Club
