Эксперты делают неутешительные прогнозы экономической динамики в России. Большинство сходится на том, что по итогам 2014 ещё есть шанс на минимальный рост экономики на 0,5%, но уже начиная с четвертого квартала ВВП может начать сокращаться. Эксперты ОЭСР ожидают в 2015 нулевой рост, и это уже не кажется чересчур пессимистичным прогнозом. Сокращение инвестиций и падение товарооборота из-за негативных тенденций в секторе потребительского кредитования и стагнации доходов пока компенсируются позитивной динамикой в промышленности, растущей на госзаказе. Но ожидаемое сокращение доходов бюджета может свести на нет и этот фактор.
С нашей точки зрения, не всё так плохо. Россия – это экспортная экономика, и ослабление национальной валюты приводит к импортозамещению и росту экспорта. Также ослабление рубля ведет к росту доходов бюджета. Примерно 50% доходов бюджета обеспечивают нефтегазовые экспортёры. Для бюджета падение цен на нефть на 10 долларов компенсируется ростом курса примерно на 7 руб. По итогам 9 месяцев 2014 профицит бюджета составил 1,1 трлн руб. Рост промышленного производства и ВВП без учёта Крыма соответственно 3% и 1,1%. С Крымом индикаторы, вероятно, вырастут примерно на 1%.
Следующий год, скорее всего, будет хуже. Положительный эффект девальвации будет краткосрочным из-за низкой безработицы и высокого процента загрузки основных фондов. Без государственных инвестиций и промышленной политики перезагрузить экономику невозможно. Однако в этом вопросе пока понимания у правительства нет. В 2015 экономика, видимо, не вырастет.
Александр Разуваев, директор аналитического департамента Альпари
