Размер и сроки девальвации точно сказать, конечно, сложно. Однако, вероятно, ослабление белорусской валюты должно составить около 20%.
Прошедшее ослабление российского рубля имеет ключевое значение для экономики союзной Белоруссии, которая сильно завязана на экспорт в Российскую Федерацию. Последние события на российском валютном рынке привели к тому, что рентабельность данных операций сильно упала. Конечно, уход с российского рынка украинских компаний и санкции против Европы дали предприятиям из Белоруссии очень хороший шанс для дополнительного заработка. Дополнительным плюсом станет также создание единого евразийского экономического пространства России, Белоруссии, Армении и Казахстана с 1 января будущего года.
Однако, с высокой вероятностью, с целью сохранения позиций на российском рынке и поддержания прежней рентабельности экспорта Белоруссия будет вынуждена пойти на ослабление своей валюты против основных мировых резервных валют и российского рубля. Кроме экспорта, есть и еще одна причина. Многие граждане Белоруссии постоянно работают в России, высылая своим родственникам на родину финансовую помощь, размер которой в белорусских рублях заметно снизился в последнее время.
Размер и сроки девальвации точно сказать, конечно, сложно. Однако, вероятно, она состоится уже в следующем году и выведет соотношение белорусского и российского рубля примерно на прежний уровень, то есть ослабление белорусской валюты должно составить около 20%. Вместе с тем Национальный банк Белоруссии может, конечно, поддержать экспорт в Россию более значительной девальвацией белорусского рубля. Это позволит белорусским компаниям занять более сильные позиции на только формирующемся едином евразийском рынке товаров и услуг. Другое дело, что платой за данное решение станет рост инфляции и социальной напряженности в Белоруссии. Как всегда, экономическая теория не дает однозначных рекомендаций и решений.
В следующем году в Белоруссии должны состояться президентские выборы. Ослабление белорусского рубля формально бьет по популярности действующего президента. Однако мы не переоцениваем данный фактор. Существующая модель рыночного белорусского социализма построена в интересах 90% населения республики. Серьезной альтернативы Александру Лукашенко в Белоруссии нет. При этом, в отличие от сбежавшего экс-президента Украины Януковича, у Лукашенко есть политическая воля. Случись белорусский майдан, он не проживет и нескольких часов.
Александр Разуваев, директор аналитического департамента Альпари
