Рынок хлопка
Рынок хлопка в очередной раз снизился на фоне слабых данных по экспорту. Декабрьский фьючерс по итогам дня потерял 2.03 цента (-2.98%).
По хлопку данные вышли немного хуже ожиданий. Чистые продажи в текущем сезоне составили -1 900 кип, а в будущем сезоне – 371 400 кип. Трейдеры были неприятно удивлены отказами от поставок текущего урожая. Хотя этого следовало ожидать, ведь покупки осуществлялись по высоким ценам, а теперь, когда цены снизились, импортеры хотят купить дешевле.
Цены на хлопок упали до почти 5-летнего минимума. Благоприятная погода позволяет надеяться на рекордную урожайность. Кроме того, низкие цены на другие культуры весной стимулировали увеличение посевных площадей, отведенных под хлопок. Беспокойства относительно сухой погоды, которые обычно характерны для этого периода времени, практически отсутствуют на рынке, в результате чего цена падает. Хотя USDA в этом месяце уже повысило прогноз по урожаю хлопка, увеличение еще на 500 000 – 1 000 000 кип вполне вероятно. С учетом благоприятных условий и низкого спроса, рынок хлопка в скором времени столкнется с переизбытком. Высокие цены в прошлом сезоне негативно отразились на спросе, а процесс его восстановления достаточно долгий.
Рынок сахара
Рынок сахара вчера немного подрос. Октябрьский фьючерс по итогам дня прибавил 0.09 цента (+0.53%).
Поддержку ценам оказал отчет UNICA о том, что в первой половине июля немного больше тростника будет использовано для производства сахара и немного меньше для производства этанола.
Рынок сахара уже практически успокоился по сравнению с тем, что было в период засухи. Практически идеальные погодные условия способствовали активному сбору урожая тростника, в результате чего темпы сбора и производство сахара опережают прошлогодние показатели. Однако это значит, что урожай не пострадал от засухи. Просто быстрые темпы сбора и производства немного искажают данные о потерях. Более точный размер станет известен, когда уборка урожая будет подходить к концу. На этой неделе на рынок поступали сообщения о том, что качество тростника, который будет собран позже, окажется гораздо ниже. А, значит, и сахара из него будет произведено меньше. Так что производство сахара должно замедляться ближе к осени.
Кроме того, погода, кажется, меняется. В прогнозе появились проливные дожди, которые смогут замедлить сбор урожая и отгрузки в порты.
Рынок какао
Рынок какао вчера вновь подрос. Сентябрьский фьючерс по итогам дня прибавил всего 13 долларов за тонну (+0.41%), хотя в течение дня фьючерс поднимался почти на 50 долларов.
Цены на какао взлетели еще выше, отреагировав на положительные данные по спросу в Северной Америке и Азии, где показатели размола в отличие от слабых данных по Европе отметились хорошим ростом. Поскольку европейские цифры были опубликованы раньше и разочаровали участников рынка, показатели по остальным частям света рассматривались в том же ключе, поэтому для трейдеров было приятным сюрпризом увидеть высокие показатели.
Экономика США, безусловно, восстанавливается быстрее, чем Европы, и это частично объясняет разницу в цифрах. Азиатский спрос был катализатором для роста на новых развивающихся рынках. Однако, рынок все же больше похож на пузырь, который может лопнуть при таких высоких ценах. Одно делать ожидать высокого спроса, когда цены находятся на уровне 2400 долларов и совсем другое при цене 3200 долларов за тонну, особенно с учетом того, что цены на какао-масло намного выше цен на какао-бобы и тем более какао-порошок.
Рынок кофе (Арабика)
Рынок кофе вчера вновь подрос. Поводом для роста стало ухудшение прогноза погоды в Бразилии. Сентябрьский фьючерс по итогам прибавил 1.7 цента (+0.96%).
Бразильским фермерам совсем не нужны еще какие-либо проблемы с урожаем. Они уже и так столкнулись с необычными погодными условиями в этом году. Отличная погода активно способствовала уборки урожая, и большая его часть оказалась собрана. Однако, это никак не влияет на урожайность и качество кофейных зерен. Теперь же погода меняется, а собрать осталось еще 30% урожая. Дожди способны непросто затруднить сбор урожая, снизить его качество, но и негативно отразится на будущем урожае. Это ситуация очень опасна для деревьев тем, что может вызвать цветение. Когда же дожди закончатся, цветки просто опадут.
Кроме того, оценки ущерба урожаю варьируются от 25 до 30%. Исследования плантаций это только подтверждают.
Виктор Неустроев, ведущий аналитик Wild Bear Capital
