Рынок хлопка
Рынок хлопка вчера снизился. Участники рынка отреагировали на позитивные данные отчета о развитии урожая. Декабрьский фьючерс по итогам дня потерял 1.19 цента (-1.53%).
Импорт Китая постепенно сокращается, что может свидетельствовать о более низком спросе в следующем маркетинговом году. Внутри страны спрос также невысок. Объем июльских контрактов, по которым будет осуществлена поставка физического товара, снижается, а биржевые запасы растут. У продавцов достаточно хлопка старого урожая, чтобы удовлетворить потребности рынка.
Растущие биржевые запасы, улучшение перспектив нового урожая и благоприятный прогноз погоды для Западного Техаса будут оказывать давление на рынок и дальше. Конечно, рынок, вероятнее всего, будет торговаться разнонаправленно в долгосрочной перспективе, но в краткосрочной перспективе снижение цен возможно.
Отчет по размеру посевных площадей, который выйдет в понедельник, может немного изменить ситуацию на рынке, если оценка USDA окажется ниже мартовского прогноза. Однако, даже с учетом этого, урожай хлопка в США ожидается рекордным.
Рынок сахара
Рынок сахара вчера вновь торговался вяло. По итогам дня октябрьский фьючерс дня снизился всего на 0.02 цента (-0.11%), хотя внутри дня падение было более сильным.
Рынок сахара находится в перекупленном состоянии благодаря росту на прошлой неделе. Кроме того, рынку требуются новые драйверы роста - больше новостей, которые свидетельствовали бы о снижении предложения. Пока что трейдеры фиксируют прибыль по длинным позициям, и рынок незначительно снижается.
Конечно, разговоры о проблемах бразильского урожая и ухудшении погодных условий в Индии оказывают поддержку рынку, но эти факторы уже отыграны. И пока не видно дальнейшего ухудшения ситуации, их влияние на рынок будет ограничено.
Мы ожидаем, что в ближайшей перспективе рынок будет торговаться на достигнутых уровнях. Если же погода в Индии улучшится, цены будут снижаться.
Рынок какао
Рынок какао вчера продолжил снижение. Сентябрьский фьючерс по итогам дня потерял 37 долларов за тонну (-1.2%).
Трейдеры рынка какао наконец-то начали обращать внимание на обильные поставки какао из Кот-Д’Ивуара. По состоянию на 22 июня отгрузки в порты Кот-Д’Ивуара достигли 1.57 млн. тонн, что на 21% выше аналогичного показателя в прошлом году на эту дату. Уже 14 недель подряд отгрузки опережают прошлогодние темпы. Если считать с момента начала сбора промежуточного урожая, отгрузки превышают прошлогодние темпы на 50%! Это говорит о том, что потенциал текущего урожая может оказаться еще выше, чем оценивает аналитики.
Среди бычьих факторов можно выделить сообщения о том, что обильные осадки в Западной Африке могут негативно отразиться на качестве какао-бобов и затруднить их логистику, хотя показатели отгрузок говорят об обратном.
Кроме того, на рынке по-прежнему доминируют разговоры о высоком спросе, который еще не получили подтверждения. Но в настоящий момент ожидания хорошего урожая пересиливают ожидания высокого спроса, что и привело к снижению рынка. Мы считаем, что эта тенденция сохранится на рынке и дальше.
Рынок кофе (Арабика)
Рынок кофе вчера немного снизился. Сентябрьский фьючерс потерял 1.15 цента (-0.65%) по итогам дня.
Рынок по-прежнему торгуется разнонаправленно: дни падения и роста чередуются. А причина этого – неопределенность относительно перспектив бразильского урожая в этом сезоне. Так что любая, даже непроверенная новость трактуется участниками рынка по-своему. На рынке появляются самые разные оценки ущерба урожая. Поэтому некоторые трейдеры рынка кофе ориентируются на технический анализ. Так рост цены в пятницу можно объяснить тем фактом, что рынок не смог пробить поддержку.
Тем не менее, уже по первым сообщениям фермеров, которые начали сбор урожая, можно понять, что размер кофейных зерен оказался гораздо меньше, чем они ожидали. И это подтверждает тот факт, что урожай текущего года будет существенно ниже по сравнению с прошлым.
Не слишком хороши и перспективы будущих урожаев во Вьетнаме и Индонезии. Эль-Ниньо, скорее всего, окажет негативное влияние на их развитие. Если прибавить к этому сниженный потенциал бразильского урожая будущего сезона, скорее всего, мировой баланс в будущем станет дефицитным.
