Рынок хлопка
Рынок хлопка вчера вырос на фоне низких темпов посевной. Июльский контракт прибавил 1.83 цента (+1.98%).
Рынок хлопка отреагировал на отчет о развитии урожая. Согласно отчету, прогресс урожая за неделю 4% до 13%. Тот факт, что посевная в Техасе серьезно отстает от среднего показателя за 5 лет, оказывает поддержку ценам, ведь Техас – крупнейший штат по производству хлопка. Кроме того, вряд ли какой-то существенный прогресс будет сделан за эту неделю на юго-востоке страны. Шторм ожидается в восточных штатах. В ближайшие 10 дней погода будет более влажной, особенно в восточной и южной частях Великих равнин. Задержка посевной для хлопка может обернуться перераспределением некоторых посевных площадей под другие культуры, например, под сою.
Летом основные штаты, где выращивается хлопок, традиционно страдают от засухи. Но в этом сезоне ожидается явление Эль-Ниньо, которое принесет дополнительные осадки с мая по июль, что позволит обеспечить высокий уровень урожайности.
Мы ожидаем разнонаправленную торговлю в ближайшее время. Внимание трейдеров сейчас постепенно переключается с низких запасов в США к посевной.
Рынок сахара
Рынок сахара вчера торговался разнонаправлено. В начале дня фьючерсы снижались, затем вновь начался рост, что позволило рынку закрыться в положительной зоне. Июльский фьючерс прибавил всего 0.01 цента (+0.06%) по итогам дня.
Несмотря на небольшие импульсы, рынок сахара все еще не в состоянии вырваться из своего апрельского торгового диапазона. Конечно, небольшое снижение в понедельник и вторник дало трейдерам повод считать, что потери бразильского урожая уже забыты, и внимание переключается на другие факторы. Однако это не так. Стоило рынку приблизиться к нижней границе торгового диапазона, как покупатели вновь вернулись на рынок.
Тем не менее, сухая погода в юго-центральном регионе Бразилии в начале этой недели способствует сбору урожая тростника, который, по мнению аналитиков, может составить от 570 до 586 млн тонн. Сбор урожая идет полным ходом, но требуется некоторое время, чтобы оценить, как меняется урожайность и распределение тростника между производством сахара и этанола.
Мы ожидаем, что в ближайшей перспективе рынок сахара продолжит торговаться разнонаправлено под влиянием погодных факторов и изменения цен на этанол.
Рынок какао
Рынок какао вчера торговался вяло. Июльский фьючерс прибавил 5 долларов за тонну (+0.17%).
Рынок какао по-прежнему подвержен снижению. После падения к нижней границе торгового диапазона, фьючерсы торгуются вяло. Интереса со стороны покупателей нет. Опасения относительно погоды в Западной Африке не оправдались. А потенциал промежуточного урожая может оказаться гораздо выше. Несмотря на то, что поставки из Западной Африки с начала 2014 в целом ниже прошлогодних показателей, они превосходят прошлогодние больше, чем на 50%, с тех пор, как начался сбор промежуточного урожая в конце марта. Погода также благоприятствует развитию промежуточного урожая. И условия также благоприятны и для цветения основного урожая.
Новости о том, что урожай в Гане превзошел прошлогоднее значение на 15.5%, также оказывают давление на рынок.
Мы ожидаем, что в ближайшее время рынок может продолжить снижаться благодаря тому, что трейдеры все сильнее начнут осознавать перспективы урожая какао этого сезона.
Рынок кофе (Арабика)
В начале дня на рынке кофе наблюдалась коррекция, но стоило ценам опуститься ниже 2 долларов, как на рынок вновь вернулись покупатели. И рынок закончил день хорошим ростом. Июльский фьючерс прибавил 10.75 цента (+5.34%).
Рынку пришлось опустить цену на 10-15 центов ниже, чтобы снова обрести поддержку.
Прогноз холодной погоды в Бразилии на этой неделе также помог обуздать активные продажи. Хотя это больше психологический фактор. Урожай кофе в этом сезоне настолько сильно пострадал в результате небывалой жары и засухи, что трейдеры опасаются, что температуры ниже нормы способны нанести дополнительный ущерб. Кроме того, заморозки вероятны в середине периода сбора урожая.
В настоящий момент оценки ущерба варьируются в среднем от 10%-15% до 20% и более, а для крупных плантаций на юге Минас-Жерайс – до 35%.
Рынок кофе все еще сохраняет потенциал для роста. Размер ущерба становится более отчетливым по мере сбора урожая.
Виктор Неустроев, ведущий аналитик Wild Bear Capital
