Российский фондовый рынок стартовал в пятницу ростом: инвесторы явно проснулись в хорошем настроении, но не факт, что оно сохранится на протяжении всей сегодняшней сессии. В числе утренних фаворитов - акции ВТБ и Газпрома, в минорном настроении открылся Ростелеком.
Внешний фон к сегодняшнему открытию сформировался неоднозначным. С одной стороны, американские рынки закрыли предыдущую сессию в плюсе, причем индекс Dow Jones шагнул к 16 000 пунктов, с другой - цены на сырье умеренно растут, что тоже может поддержать российский рынок на торгах в пятницу. Однако впереди выходные, и вряд ли игроки будут увлекаться активными покупками, тем более что перспектива следующей недели не очень-то радужная. Протокол Федеральной резервной системы США, обнародованный накануне, рынок воспринял без энтузиазма: слишком много "если" теперь фигурирует в прогнозах относительно декабря. С этой стороны опоры нет, нет и ясности в вопросе с федеральным бюджетом США, который все еще не окончательно подписан.
Американская статистика тоже неоднозначная. Число требований на получение пособия по безработице в США за неделю оказалось лучше прогнозов, но предыдущий отчет был пересмотрен на ухудшение. В свою очередь, индекс цен производителей в стране за октябрь сократился на 0,2% м/м, эта же отметка прогнозировалась и никого особенно не удивила.
Ретейлер Gap отчитался о росте чистой прибыли в третьем финансовом квартале до $0,72 на акцию против уровня годом ранее в $0,63 на ценную бумагу.
Вероятнее всего, российский рынок сегодня предпримет очередную попытку штурма 1505 пунктов по ММВБ, но пока ожидания неоднозначные.
Украина остановила подготовку к подписанию соглашения с ЕС. Вопрос, вероятно, останется подвешенным до президентских выборов 2015 года. В моменте это решение позитивно для экономики Украины. Она ориентирована на экспорт, и теперь Украина сохранит оба ключевых рынка – и Россию, и ЕС. Ситуация с государственными финансами и валютным курсом по-прежнему вызывает у нас озабоченность. Однако, вероятно, украинские финансы получат помощь со стороны России. Размер такой помощи мы, вероятно, узнаем в самое ближайшее время.
Вместе с тем Россия также в плюсе. Проект «Южный поток» только начал реализовываться. Однако, когда трубопровод будет построен, зависимость России от газового транзита будет почти сведена к нулю. А значит - время работает на РФ. Объективно позиции России по украинскому вопросу будут только усиливаться. Газовый транзит – единственный реальный экономический козырь Украины в переговорах с Россией.
От решения Украины в наибольшей степени проиграет Белоруссия. Надежды на замещение украинских товаров белорусскими на российском рынке не оправдались. А значит, возрастают риски для белорусского бюджета и рубля. Не стоит забывать, что в следующем году Белоруссию ждет пик выплат по внешним долгам. А планы по рефинансированию за счет выпуска еврооблигаций на $800 млн могут быть сорваны из-за плохой рыночной конъюнктуры и отрицательного отношения глобальных, прежде всего американских инвесторов к Александру Лукашенко.
Российское правительство часто ругают, что оно мало делает для повышения капитализации отечественных компаний. Конечно, оно не может похвастаться экономическими успехами, а у действующего премьера вообще с точки зрения рынка говорящая фамилия. Однако, по справедливости, от нас не так много зависит. Летом 2008 года доля нерезидентов в российском free float была около 50%. Сейчас - не более 10%. Отношение к развивающимся рынкам - в целом плохое. А вот американские индексы переписывают исторические максимумы. Надо заставить госкомпании платить не менее 35% от консолидированной чистой прибыли в виде дивидендов, обеспечить стабильность, а лучше даже укрепление курса рубля. Однако главное - это пиар. Россия - первая экономика в Европе, пятая в мире. Просто у нас пиар плохой.
Мы по-прежнему придерживаемся нашего прогноза по акциям Московской биржи - покупать. После неудачной попытки взятия штурмом отметки 70 руб., цена на акцию скорректировались в район 60-63 руб., где, по нашим октябрьским оценкам, и должен был наступить момент разворота. Наращивать позиции, на наш взгляд, имеет смысл лишь выше уровня 70. Защитные ордера - 59-60 руб. за акцию.
Московская биржа (Daily, MICEX)
Александр Разуваев, Анна Бодрова, Леонид Матвеев, аналитики компании Альпари
