Intellectual Capital: Обзор зерновых рынков
Вышедшие отчеты WASDE и первый в этом году отчет о стадии и состоянии урожая США определяют перспективы цен на зерновых и масличных рынках.
В первой декаде апреля рынок кукурузы был подвержен влиянию фундаментальных новостей о погоде и ожиданий отчета World Agricultural Supply and Demand Estimates (WASDE).
Сохраняющаяся прохладная погода на кукурузном поясе США тормозит начало посевной. 14 апреля в очередном отчете о стадии и состоянии урожая США (Crop Progress) USDA отразит первые официальные данные по темпам посадки кукурузы.
9 апреля USDA опубликовало обновленный отчет WASDE. Ожидания трейдеров, которые прогнозировали сокращение запасов до 35,64 млн тонн, более чем оправдались: запасы составили 33,80 млн тонн.
Производство Аргентины осталось без изменений (24 млн тонн), а производство Бразилии повышено на 2 млн тонн - до 72 млн тонн.
Экспорт кукурузы по отчету Export Sales от 3 марта составил 998,6 тысяч тонн (1436,7 – на прошлой неделе), 960,6 – старого урожая. Текущие темпы экспорта превосходят прогноз USDA на 9,53 млн тонн (9,45 – на прошлой неделе). Китаем была отменена покупка 221 тысячи тонн. Однако на прошлой неделе на комитете биобезопасности этой страны обсуждалась возможность ввоза в страну ГМО-кукурузы MIR162 из США. Итогом стал сохраняющийся запрет и перенос вопроса на июнь.
Запасы этанола выросли до 15,9 млн баррелей (15,7 – на прошлой неделе). Цены на этанол, находящиеся на восьмилетних максимумах, стимулировали производство, которое достигло 922000 баррелей в (885000 на прошлой неделе).
На данный момент еще рано судить о потенциальных угрозах новому урожаю США и возможном сокращении и без того низких посевных площадей. Зато объявленное Китаем разрешение на импорт бразильской кукурузы, чей первый урожай уже почти собран, а второй полностью посажен, является сильным медвежьим сигналом для рынка из-за возможной конкуренции между Бразилией и США за покупателя. Однако, как мы писали в предыдущем отчете, из-за приоритета в экспорте соевых бобов отгрузки кукурузы из Бразилии могут испытывать задержки.
Настроения на рынке кукурузы остаются слегка «бычьими», однако нет видимых причин для сильного роста выше $5.
Рынок соевых бобов, находясь в долгосрочном фундаментальном бычьем фоне из-за крайне низких запасов, так же, как и рынок кукурузы, был подвержен слухам относительно сокращения запасов в отчете WASDE до 3,78 млн тонн. Вышедший отчет показал, что запасы США упали до 3,67 млн тонн. Производство Бразилии было сокращено всего на 1 млн тонн - до 87,5 млн тонн, а производство Аргентины оставлено без изменений – 54 млн тонн.
Экспорт соевых бобов по отчету Export Sales от 03.04.2014 составил 85,6 тысяч тонн (546,8 – на прошлой неделе). 66,2 тысяч тонн пришлось на старый урожай. Текущий темп экспорта превосходит прогноз USDA на 6,99 млн тонн (7,29 – на прошлой неделе). Китай купил 51,7 тысяч тонн старого урожая.
Экспорт соевой муки составил 332,8 тысячи тонн, соевого масла – 6,2 тысячи тонн.
В Бразилии был рассмотрен законопроект о вводе налога на соевые бобы, который увеличил бы спрос на американскую сою. Однако законопроект потерпел полное фиаско, Бразилия остается потенциальным мировым лидером по экспорту соевых бобов.
В среднесрочной перспективе рынок соевых бобов сможет получить медвежий сигнал от возможного сокращения посевных площадей кукурузы в пользу сои из-за плохой погоды и того, что посадка сои стартует только в мае.
С учетом «бычьего» отчета WASDE вдобавок к текущему фундаментальному фону, рынок соевых бобов, вероятнее всего, продолжит восходящий тренд.
Настроениями трейдеров на рынке пшеницы уже которую неделю руководит погода в регионах США, где выращивается озимая культура и где в этом году вновь засуха (как и в 2013). Появляющиеся прогнозы осадков, а также факт их реализации и достаточность направляют цену то вверх, то вниз, что типично для погодного рынка.
8 марта USDA с однодневной задержкой опубликовало свой первый в этом году отчет Crop Progress, в котором отразило состояние озимой пшеницы США в соответствии с рыночными ожиданиями: 35% хорошей и отличной и 29% плохой и очень плохой (36% и 30% соответственно в 2013).
В обновленном 09.04.2014 отчете WASDE запасы пшеницы США составили 15,87 млн тонн, что соответствует рыночным ожиданиям.
Экспорт пшеницы по отчету Export Sales от 03.04.2014 составил 646,9 тысяч тонн (728 – на прошлой неделе), 336,4 пришлось на старый урожай. Текущие темпы экспорта превосходят прогноз USDA на 979,7 тысяч тонн (1006,9 – на прошлой неделе).
Озимая пшеница в ближайшие две недели будет особо восприимчива к погодным потрясениям. Принимая во внимание нейтральный отчет WASDE, рынок продолжит находиться в зависимости от погодных данных.
