&P оставило кредитные рейтинги ENRC в списке CreditWatch с негативным прогнозом

Standard&Poor’s оставило кредитные рейтинги Eurasian Natural Resources Corp. PLC (ENRC) в списке CreditWatch с негативным прогнозом до выкупа миноритарных пакетов акций, говорится в сообщении международного рейтингового агентства, по сведениям КазТАГ.

«Служба кредитных рейтингов Standard & Poors сообщила, что оставляет долгосрочный кредитный рейтинг «В» и краткосрочный кредитный рейтинг «В» казахстанской горнодобывающей группы Eurasian Natural Resources Corp. PLC (ENRC) в списке CreditWatch («рейтинги на пересмотре») с «негативным» прогнозом, куда они были помещены 30 апреля 2013 года», - указывается в информации, распространенной во вторник.

Как отмечается, рейтинги ENRC остаются в списке CreditWatch с «негативным» прогнозом до выкупа 46,1% акций независимых акционеров консорциумом мажоритариев, в состав которого входят Александр Машкевич, Алиджан Ибрагимов, Патох Шодиев и комитет государственного имущества и приватизации министерства финансов РК.

«Мы ожидаем, что консорциум профинансирует приобретение акций за счет кредита объемом около $1,7 млрд, который предоставят российские банки ОАО «Сбербанк России» и ОАО Банк ВТБ, что может привести к дальнейшему повышению финансового рычага ENRC», - подчеркивается в сообщении.

Как поясняется, помещение рейтинга в список CreditWatch отражает возможность понижения в случае завершения сделки, если она приведет к повышению уровня долга или более агрессивной финансовой политике.

«В соответствии с нашим базовым сценарием и без учета влияния сделки на показатели компании мы полагаем, что скорректированный долг ENRC немного повысится по сравнению с $6,1 млрд на 31 декабря 2012 года (мы оцениваем этот объем как значительный). Как следствие, мы полагаем, что отношение денежного потока от операционной деятельности до изменений в оборотном капитале (FFO) к долгу составит около 15% по сравнению с 20% в 2012 году», - отмечается в тексте.

По мнению S&P, негативное влияние на профиль финансового риска ENRC, характеризующийся высоким уровнем финансового рычага, оказывают риски, связанные с внутренним расследованием фактов мошенничества, а также оценка рейтингового агентства практики руководства и корпоративного управления компании как «слабых».

При этом рейтинг, по-прежнему, отражает оценку профиля бизнес-рисков ENRC как «приемлемого». Причем, негативное влияние на него оказывают волатильность, присущая ценам на сырьевые товары и валютным курсам, капиталоемкость бизнеса компании и проектные риски, связанные с масштабной инвестиционной программой ENRC. Кроме того, компания подвержена высоким страновым рискам - большинство ее активов находятся в Казахстане, а некоторые активы - в Демократической Республике Конго.

Рейтинг ENRC отражает оценку характеристик собственной кредитоспособности компании. В настоящее время S&P «оценивает вероятность предоставления компании своевременной и достаточной поддержки со стороны правительства РК в случае финансовых затруднений как «низкую».

«Мы планируем вывести рейтинги ENRC из списка CreditWatch после проведения сделки и после нашей встречи с руководством компании и представителями акционеров для обсуждения ее стратегии и финансовой политики. Кроме того, мы должны будем пересмотреть нашу оценку корпоративного управления и показателей ликвидности ENRC», - подчеркивается в тексте.

В свою очередь рейтинги могут быть подтверждены, если влияние сделки на уровень финансового рычага, ликвидность и финансовую политику будет в целом нейтральным и, если не возникнет каких-либо сложностей в вопросах корпоративного управления.