Как фондовый рынок Казахстана набирает скорость

Спрос на тенговые инструменты в 2018 останется высоким

Фото: pixabay.com

Минувший год в целом был более благоприятным для экономики страны, чем 2016. Рост ВВП ускорился, инфляция и курс тенге стабилизировались, экспорт товаров и услуг из страны увеличился. На фоне этих событий Национальный банк РК произвел три снижения базовой ставки, что привело к снижению доходности по тенговым активам в целом.

Благоприятный расклад

Ситуация на рынке ценных бумаг сложилась благоприятной, с учетом таких факторов, как стабилизация курса тенге и снижение ставок. На рынке наблюдался избыток тенговой ликвидности, что вызвало так называемый «тенговый голод», когда инвесторы постоянно искали доходные инструменты в национальной валюте. Ставки по депозитам падали, особенно сильно – у банков с высоким кредитным рейтингом. Для институциональных инвесторов альтернативой выступил рынок облигаций, который дал возможность зафиксировать высокие ставки на долгий срок.

Эмитенты по мере снижения ставок стали проявлять активный интерес к биржевым инструментам. В итоге год стал богатым на рыночные размещения в секторе облигаций. Активно начал выпускать свои бонды Минфин РК, параллельно начали выходить на рынок квазигосударственные компании и наднациональные институты развития. И именно на бумаги таких качественных заемщиков и наблюдался максимальный спрос.

 Опрошенные Forbes.kz эксперты считают, что в 2018 экономика вырастет на 3,5-4%. Инфляция снизится до 6-7%. Средний курс тенге к доллару США будет находиться в диапазоне 330-345 тенге. Базовая ставка будет снижаться – потенциально до 9,5%. Рынок акций продолжит положительную динамику благодаря снижению ставок, а также недооцененности некоторых компаний.

Ожидается умеренное увеличение активности на фондовом рынке Казахстана из-за планируемого внедрения различных инициатив со стороны биржи, регулятора и правительства, направленных на развитие сектора. К тому же ожидается передача пенсионных фондов в частное управление, что может подогреть интерес к локальному рынку ценных бумаг. Избыток тенговой ликвидности и, как следствие, спрос на тенговые инструменты будут оставаться высокими.

Кроме того, все-таки состоятся IPO/SPO в рамках государственной программы приватизации. Среди кандидатов – «Эйр Астана», «Казатомпром» и «Казахтелеком». Потенциальный импульс может дать запуск МФЦА.

События года

Одним из самых ярких событий прошлого года, по мнению Forbes Kazakhstan, стало размещение Евразийского банка развития (ЕАБР). В мае 2017 ЕАБР успешно провел размещение выпуска облигаций на KASE общим объемом 15 млрд тенге сроком на 3 года и доходностью 10,1%.

Это размещение было первым для ЕАБР за последние три года на казахстанском рынке ценных бумаг. Учитывая статус и высокий кредитный рейтинг эмитента, размещение вызвало высокий интерес со стороны институциональных инвесторов. Подтверждением служит объем заявок, поданных участниками торгов в ходе аукциона, который составил 44,4 млрд тенге и превысил предложение в три раза. Однако банк не стал удовлетворять весь спрос со стороны инвесторов, так как планировал привлечь лишь часть объема от выпуска. При этом книга заявок по ставке отсечения превысила объем удовлетворенных банком заявок в два раза. В результате торгов доходность, по которой были исполнены заявки покупателей, составила 10,1% годовых. Отдельно необходимо отметить рыночный и конкурентный характер размещения. В состав инвесторов, участвовавших в торгах, вошли брокерские компании, крупнейшие банки Казахстана и ряд основных участников страхового рынка республики. Всего в ходе специализированных торгов было подано 16 заявок на покупку. Кроме того, данное размещение является крупнейшим из прошедших за текущий год на казахстанском рынке ценных бумаг и может считаться бенчмарком для квазигосударственных организаций, планирующих выпуск и размещение своих долговых ценных бумаг в ближайшем будущем. Финансовым консультантом и андеррайтером, сопровождавшим Евразийский банк развития в процессе листинга и размещения облигаций, стал АО «Казкоммерц Секьюритиз».

В октябре 2017 ЕАБР также успешно провел размещение еще одного выпуска облигаций на KASE общим объемом 20 млрд тенге сроком на 3 года и доходностью 9,4%. В ходе торгов было подано 14 заявок от инвесторов общим объемом 28,5 млрд тенге. В связи с тем, что спрос на облигации по ставке отсечения превысил объем самого размещения, заявки удовлетворялись пропорционально. Данное размещение в очередной раз показало не только наличие хорошего интереса к облигациям банка со стороны казахстанских инвесторов, но и возможность проводить рыночные размещения облигаций банка среди неограниченного круга инвесторов. При этом размещение проведено с минимальным спредом к кривой государственных ценных бумаг, что отражает положительную тенденцию и конъюнктуру рынка для размещения финансовых инструментов надежными эмитентами. В состав инвесторов, участвовавших в торгах, вошли крупнейшие банки Казахстана, ряд основных участников страхового рынка республики и отдельные брокерские компании. Финансовым консультантом и андеррайтером, сопровождавшим ЕАБР в процессе листинга и размещения облигаций, также выступило АО «Казкоммерц Секьюритиз».

Впервые за 10 лет на рынке акций Казахстана прошло первичное размещение акций финансового института: Банк Астаны провел IPO. В июне прошлого года индикативная стоимость ценных бумаг была установлена на уровне 1150 тенге за акцию. Первоначальное количество размещенных на IPO акций составляло 2,1 млн, а объем размещения – 2,5 млрд тенге. В связи с большим спросом со стороны населения количество размещенных акций было увеличено до 5,6 млн тенге на общую сумму 6,5 млрд тенге. В результате было привлечено порядка $25 млн по переподписке, размер которой превысил 2,5 раза.

В середине декабря прошлого года открылись торги акциями АО «Банк Астаны» на Московской фондовой бирже. Прошедшее SPO Банка Астаны на Московской бирже стало первым размещением казахстанского эмитента в России. К моменту открытия торгов рыночная цена составила 234,95 рублей за акцию, или на 9,2% выше цены размещения, против планируемой индикативной цены в 215 рублей. В рамках роуд-шоу, которое состоялось в начале декабря в Казани, Санкт-Петербурге и Москве, была озвучена цифра 215 рублей за акцию, планировалось разместить около 8% акций казахстанского банка. В итоге в период с 5 по 12 декабря было размещено 2 881 835 акций нового выпуска Банка Астаны, было подано более 750 заявок от физических и юридических лиц на сумму более 620 млн рублей. Андеррайтером размещений стал «Фридом Финанс».

Подробнее о ситуации на казахстанском фондовом рынке Forbes Kazakhstan расскажет в февральском выпуске журнала. В этом номере будет представлен рейтинг инвестиционных компаний страны, а также блок материалов об инвестиционных идеях и анализ других событий отрасли.

: Если вы обнаружили ошибку или опечатку, выделите фрагмент текста с ошибкой и нажмите CTRL+Enter
2848 просмотров
Поделиться этой публикацией в соц.сетях:
Об авторе:
23 января родились
Именинников сегодня нет
Самые интересные материалы сайта у тебя на почте!
Подпишись на рассылку
Обсуждаемые в Соцсетях