О равновесном курсе

 

Автор: Ануар Ушбаев
управляющий партнер Tengri Partners
другие посты автора

Укрепить курс национальной валюты РК может только «самоисполняющееся пророчество»

Во вторник, 15 декабря, курс тенге к доллару на KASE дошёл почти до 340 (до интервенций). И что?

Кто-то говорит о том, что, мол, можно уже в тенге перевернуться. Дедолларизироваться, то бишь.

Стесняюсь спросить: а что конкретно должно будет поспособствовать укреплению тенге? Какие фундаменталы?

Сильный GDP print? Забудьте об этом.

Приток капитала, инвестиций? Забудьте об этом.

Экспортный толчок от вновь приобретённой конкурентоспособности? Забудьте об этом.

Чудо с нефтью и сильный текущий счет? Надейтесь.

Скорый крах США и доллара? Ну, тут вам уже ничего не поможет.

Одно могло бы помочь: сама дедолларизация. Хм.

Это, дамы и господа, есть знаменитый в литературе о валютных кризисах замкнутый круг под названием «самоисполняющееся пророчество».

К примеру: все разом поверили, перевернулись - и тем самым укрепили курс, пополнив ЗВР НБРК.

Ну, это когда в хорошую сторону. А когда в плохую - сами знаете уже.

Для тех, кто страдает вредными иллюзиями: я абсолютно, абсолютно уверен, что уровня 340 и выше можно было избежать. Но, вероятно, не после такой потери credibility (кредита доверия. - F).

FЕсли вы обнаружили ошибку или опечатку, выделите фрагмент текста с ошибкой и нажмите CTRL+Enter
 

Статистика

12068
просмотров
 
 
Загрузка...