Зачем Минфин передал свою долю в ERG фонду «Самрук-Казына»
Почему сменился владелец госдоли в ERG и что это может означать для компании
Передача принадлежащих государству 40% акций ERG от Минфина фонду «Самрук-Казына» может быть связана как с пополнением бюджета, так и с изменением модели управления государственным пакетом, считают опрошенные Forbes Kazakhstan эксперты.
Так, по мнению директора общественного фонда Energy Monitor Нурлана Жумагулова, одной из причин передачи актива могла стать необходимость пополнения госбюджета.
«897 млрд тенге можно выручить от «Самрук-Казыны» за счет реализации 40% доли правительства в ERG. Примерную схему для подпитки бюджета мы уже наблюдали при реализации 20% «КазМунайГаза» и 12% «Казатомпрома» Минфину на средства Нацфонда», — считает Жумагулов.
Финансист Расул Рысмамбетов отметил, что идея передачи государственной доли ERG в управление «Самрук-Казыне» обсуждалась уже давно. По его словам, компания исторически выполняла для государства функции, выходившие за рамки обычного бизнеса.
«Долгое время «Самрук-Казына» хотел забрать в управление долю в ERG, но государство не очень было готово ее отдавать. Это связано с тем, что ERG, будучи одной из самых продвинутых компаний, неоднократно спасала правительство лет 10–15 назад от каких-то ненужных расходов. То есть компания брала на себя спонсорские обязательства и строительство объектов, которые не были предусмотрены бюджетом. Поэтому ERG всегда была своего рода «кошельком» государства», — говорит финансист Расул Рысмамбетов.
По его мнению, теперь управление государственным пакетом, вероятнее всего, будет осуществляться через структуру «Тау-Кен Самрук». Однако это потребует организационных изменений.
«В таком случае придется расширять штат «Тау-Кен Самрук», так как сейчас там работает довольно мало персонала. Вероятно, нынешние акционеры ERG полагают, что через эту структуру они смогут продвигать свои крупные интересы, однако, насколько это удастся реализовать на практике, неизвестно, так как планы часто расходятся с реальностью», — считает Рысмамбетов.
Еще одним возможным объяснением сделки эксперт называет стремление консолидировать управление активом в рамках одной госструктуры. При этом, по его мнению, говорить о последствиях таких изменений пока преждевременно.
«Смысл данной сделки заключается в унификации контроля. При этом стоит учитывать интересы текущих сторон: Шухрата Ибрагимова 
Шухрат Ибрагимов 50 самых влиятельных бизнесменов Казахстана (октябрь 2025) Позиция в рейтинге: 8 ГМК, финансы | 39 лет Шухрат Ибрагимов представляет свою семью в группе ERG и с прошлого года возглавляет ее совет директоров. Семье принадлежит треть в АО «Евразийская… , компании Nature Energy Solutions Ltd. в лице Шахмурата Муталипа 
Шахмурат Муталип 75 богатейших бизнесменов Казахстана (май 2026) Позиция в рейтинге: 22-е место $482 000 000 Строительство | 35 лет Бизнесмен лично и через свою компанию Management & Construction Ltd. владеет строительной компанией Integra Construction KZ. Компания более известна как специализирующаяся на… , а также Минфина в лице Комитета государственного имущества. Минфин всегда достаточно осторожно относился к излишним инициативам компании, и именно через него ERG могла спонсировать государство для решения тех или иных задач. Что произойдет в текущей ситуации, пока сказать сложно», — заключил Рысмамбетов.
Напомним, в четверг, 6 августа, стало известно, что доля в 40% в материнской компании ERG — зарегистрированной в Люксембурге Eurasian Resources Group S.à r.l. — перешла к «Самрук-Казыне». Ранее этот пакет находился у Комитета госимущества и приватизации Минфина. При этом именно он остается единственным акционером «Самрук-Казыны».
В ERG сообщили, что изменения в структуре акционеров вступили в силу 4 августа 2026 года. В группе подчеркнули, что все предприятия продолжают работать в штатном режиме и реализуют утвержденную стратегию развития.
В свою очередь, «Самрук-Казына» сообщил, что получил 40% акций ERG в соответствии с решением правительства. Там отметили, что передача актива соответствует роли суверенного фонда по эффективному управлению госактивами в интересах Казахстана.
Отметим, что о возможной передаче государственного пакета ERG стало известно еще в июне. Тогда «Самрук-Казына» объявил о дополнительном размещении 31 акции общей стоимостью 697,7 млрд тенге (около $1,4 млрд), которые правительство должно было оплатить не денежными средствами, а республиканским имуществом. Какое именно имущество планировалось передать, тогда не раскрывалось. Автор Telegram-канала Finmentor Арман Батаев предположил, что речь идет именно о принадлежащих государству 40% акций ERG.
ERG зарегистрирована в Люксембурге. В мае 2026 года бенефициар Nature Energy Solutions Ltd. Шахмурат Муталип увеличил свою долю в компании до 39,3%, выкупив акции Патоха Шодиева 
Патох Шодиев Рейтинг 50 самых влиятельных бизнесменов РК (октябрь 2011) Возраст: 58 лет Источник дохода: ENRC Главный актив Патоха Шодиева в бизнесе — это ENRC, в которой ему принадлежат 14,59% акций. Также Шодиеву принадлежит треть уставного капитала Евразийского банка. У совладельца одной из крупнейших… и наследников Александра Машкевича 
Александр Машкевич 50 самых влиятельных бизнесменов Казахстана (октябрь 2023) ГМК, финансы | 69 лет Акционер и председатель совета директоров Eurasian Resources Group (ERG), которой владеет совместно с Патохом Шодиевым, семьей Ибрагимовых и правительством РК. В группу входят ТНК «Казхром», … . Семье Алиджана Ибрагимова 
Алиджан Ибрагимов 50 самых влиятельных бизнесменов Казахстана (декабрь 2020) 67 летМеталлы Алиджан Ибрагимов — владелец 20,7% Eurasian Resources Group (ERG), в котором его партнерами являются правительство РК — 40%, Александр Машкевич — 20,7%, Патох Шодиев — 18,6%. В начале года ERG направила… принадлежит 20,7% акций. До передачи пакета «Самрук-Казыне» Комитету госимущества напрямую принадлежало 40% ERG.