Рекордные инвестиции из Ближнего Востока в Казахстан: что дальше
Как геополитика влияет на решения инвесторов и распределение капитала
На фоне эскалации конфликта на Ближнем Востоке и роста геополитической неопределенности инвесторы становятся более осторожными. Forbes Kazakhstan узнал у экспертов, как может измениться динамика вложений из региона в Казахстан в 2026 году и какие отрасли окажутся в выигрыше.
За 9 месяцев 2025 года ОАЭ и Катар обеспечили 99% всех вложений из Ближнего Востока в Казахстан, или $2,6 млрд. Согласно данным Нацбанка, за последние пять лет инвестиции из ОАЭ выросли более чем в 8 раз — со $170 млн в 2020 году до $1,4 млрд за девять месяцев 2025 года. По данным Ассоциации финансистов Казахстана, совокупный объем вложений только из ОАЭ за все годы превышает $7,3 млрд, а в республике работает более 460 компаний с эмиратским капиталом.
По Катару рост оказался еще более резким: с менее чем $15 млн в год в 2020–2023 годах до $1,2 млрд за январь–сентябрь 2025 года. Вклад других стран региона остается ограниченным. Инвестиции из Израиля и Ирана исчисляются десятками миллионов долларов, а из ряда стран Ближнего Востока вклады в казахстанскую экономику в последние годы либо не фиксировались, либо были незначительными.
Интерес к Казахстану со стороны арабских инвесторов
Эксперты отмечают, что Казахстан уже несколько лет находится в поле зрения инвесторов из стран Персидского залива, однако этот интерес сформировался задолго до текущей эскалации и связан не с кризисом, а с диверсификацией инвестиций и расширением географии присутствия.
Финансовый консультант Нурсултан Таскаранов напоминает о покупке Bereke Bank катарским Lesha Bank, а также о приобретении мобильного оператора Tele2 холдингом Power International Holding. Также последний активно участвует в проектах газопереработки и инфраструктуры. Со стороны ОАЭ реализуются проекты с участием Masdar в сфере возобновляемой энергетики и Abu Dhabi Ports Group в логистике.
«В последние два года значительно выросла инвестиционная активность компаний из Катара и ОАЭ. Важно, что речь идет не только о разовых вложениях, но и о формировании долгосрочного присутствия и региональных структур», — добавил Таскаранов.
Инвестиции сохранят рост, но без резких скачков
Эксперты в целом ожидают сохранения положительной динамики притока инвестиций из стран Ближнего Востока, однако сходятся во мнении, что в краткосрочной перспективе рост будет умеренным.
Таскаранов прогнозирует, что общий приток прямых иностранных инвестиций в Казахстан в 2026 году может составить около $25 млрд, при этом доля стран Залива достигнет 10–15%. По его словам, речь идет не о новом всплеске, а о продолжении уже сформировавшегося тренда, который будет поддерживаться ранее запущенными проектами.
Аналитик АФК Рамазан Досов также подчеркивает, что динамика будет зависеть именно от текущего инвестиционного портфеля. Он отмечает, что повторить высокие показатели отдельных периодов 2025 года будет сложно из-за разового характера крупных сделок, прежде всего в телекоммуникационном секторе. При этом основная часть инвестиций продолжит идти через межгосударственные соглашения, суверенные фонды и инфраструктурные проекты, которые менее чувствительны к краткосрочной конъюнктуре.
«Геополитическая нестабильность может одновременно сдерживать запуск новых инициатив и усиливать стремление инвесторов к диверсификации, что частично поддерживает интерес к Казахстану», — отмечает он.
Война может замедлить решения, но не тренд
Часть экспертов ожидает, что в начале 2026 года возможна временная пауза в инвестиционной активности, связанная с неопределенностью. Экономист Олжас Худайбергенов отмечает, что в таких условиях инвесторы склонны откладывать решения.
«Первый квартал может даже показать снижение, просто потому что в таких ситуациях откладываются решения до прояснения обстоятельств. Но затем возможен ускоренный рост», — говорит он.
Схожую оценку дает финансист QazExpertClub Венера Жаналина, подчеркивая, что характер ближневосточного капитала сам по себе предполагает более медленную динамику. По ее словам, такие инвестиции, как правило, реализуются через крупные проектные сделки, требующие длительной подготовки, поэтому логичнее ожидать не резких скачков, а постепенного закрепления уже сформировавшегося тренда.
Какие отрасли выиграют
Эксперты сходятся в том, что структура инвестиций в целом останется прежней и будет сосредоточена в капиталоемких и стратегических секторах. Ключевыми направлениями называются энергетика, транспорт и логистика, агропромышленный сектор и цифровая инфраструктура. Венера Жаналина отмечает, что интерес к этим сегментам уже подтвержден на практике.
«Казахстан для инвесторов из стран Залива — это не только рынок, но и важное звено евразийских торговых маршрутов. Логистика, энергетика, цифровые проекты и АПК остаются в числе приоритетных направлений», — говорит она.
Экономист Нургали Нурмухамбетов при этом выделяет агропромышленный сектор как один из ключевых драйверов интереса со стороны стран региона.
«Сельское хозяйство вызывает огромный интерес как фактор продовольственной безопасности. В ближайшие годы этот интерес будет только усиливаться», — отмечает он.
Отдельно эксперты обращают внимание на структуру самого инвестиционного потока. Экономист Алмас Чукин отмечает, что значительная часть инвестиций, формально приходящих из Ближнего востока, на практике может иметь другое происхождение.
«Регион часто выступает как финансовая площадка, а не конечный источник капитала. Многие сделки структурируются через такие юрисдикции, как Дубай, но это не всегда означает, что деньги являются арабскими по происхождению», — говорит он.
Риски снижения притока сохраняются
При этом часть экспертов указывает на более глубокие риски, связанные не столько с паузой в принятии решений, сколько с возможным изменением внешней среды и инвестиционных приоритетов.
Аналитик АФК Рамазан Досов отмечает, что геополитическая нестабильность может влиять на структуру инвестиционного потока. По его словам, в таких условиях инвесторы могут перераспределять капитал между регионами и проектами, отдавая приоритет уже реализуемым инициативам и более защищенным инструментам. Новые проекты при этом могут откладываться или пересматриваться.
Наиболее жесткую оценку дает Арман Бейсембаев, который считает, что в случае затяжного конфликта страны региона могут сосредоточиться на внутренних задачах и ограничить внешнюю инвестиционную активность.
«Ждать, что оттуда сейчас потекут инвестиции, не стоит — им самим понадобятся эти деньги. Возможно, речь может идти о точечных вложениях, но не о системном росте потока», — говорит он.