Нацбанк принял решение по базовой ставке
Заседание Комитета по денежно-кредитной политике состоялось 6 марта
Национальный банк Казахстана (НБРК) принял решение по базовой ставке, которое озвучили 6 марта 2026 года. Ставку сохранили на прежнем уровне — 18% годовых с коридором +/- 1 п. п.
Напомним, что на предыдущем заседании Комитета по денежно-кредитной политике, состоявшемся 23 января 2026 года, базовая ставка была сохранена на прежнем уровне — 18% годовых с коридором +/- 1 п. п.
На этот уровень ставка была поднята 10 октября 2025 года — сразу на 1,5 п. п. с 16,5% до 18%.
Инфляционный фактор
Решение о сохранении базовой ставки на прежнем уровне, как пояснили в Нацбанке, опирается на результаты прогнозного раунда, обновленные оценки основных макроэкономических показателей и баланса рисков инфляции.
Так, годовая инфляция в феврале 2026 года снизилась до 11,7% (в январе — 12,2%), соответствуя прогнозам: «Снижение темпов демонстрируют все компоненты инфляции», — отметил регулятор.
Рост цен по продовольственным товарам составил 12,7% (12,9% — в январе), непродовольственным товарам — 11,6% (11,7%), платным услугам — 10,8% (12%).
«Дезинфляции способствуют умеренно жесткие денежно-кредитные условия, укрепление курса тенге, замедление беззалогового потребительского кредитования, сокращение избыточной ликвидности через поэтапное повышение МРТ, операции по зеркалированию, а также реализация комплекса антиинфляционных мер правительства и Национального банка. В частности, значимый вклад в снижение инфляции вносит мораторий на повышение цен на ЖКУ и ГСМ. Влияние повышения НДС на инфляцию оценивается как ограниченное», — разъяснили в НБ РК.
При этом месячная инфляция в феврале 2026 года ускорилась и составила 1,1%. Базовая инфляция в феврале составила 0,8%.
Цены на нефть
В рамках базового сценария Нацбанка прогнозируется, что в первом полугодии цена на нефть марки Brent будет «временно выше прошлых предпосылок на фоне сохраняющихся высоких цен, связанных с эскалацией конфликта на Ближнем Востоке». В дальнейшем предполагается постепенное снижение цены нефти до уровня около $60 за баррель исходя из баланса мирового спроса и предложения.
«Согласно прогнозу, в среднем в 2026 году она [цена на нефть] составит $66,3 за баррель и стабилизируется на уровне около $60 в последующие годы», — говорится в докладе.
Прогноз по инфляции
Регулятор прогнозирует снижение инфляции в 2026 году. Рост цен оценивается в пределах 9,5-11,5% (ранее 9,5-12,5%): «При этом Национальный банк ожидает достижения однозначных уровней роста цен за счет реализации совместных действий правительства и Национального банка, обеспечения предсказуемой фискальной и квазифискальной политики, а также снижения вклада ЖКУ и ГСМ в рост инфляции».
По итогам 2027 года прогнозируется замедление инфляции до 5,5-7,5%. По итогам 2028 года она, по ожиданиям аналитиков Нацбанка, сформируется вблизи таргета в 5%.
Как будет расти экономика
Прогноз роста ВВП на 2026 год сохранен в диапазоне 3,5-4,5%. На фоне высокой базы 2025 года экономическая активность будет развиваться по более плавной траектории в 2026 и последующих годах.
«Внутренний спрос будет замедляться под воздействием фискальной консолидации и охлаждения потребительского кредитования», — заявили в Нацбанке.
Следующее заседание по базовой ставке состоится 4 апреля 2026 года в 12:00 по времени Астаны.