Как менялся «Верный Капитал» в последние два года
Глава инвестиционной группы Айдан Аканов рассказал об усилении социальных вложений и сделках компании
В конце 2025 года группа «Верный Капитал», управляющая активами Булата Утемуратова (№ 3 рейтинга 75 богатейших бизнесменов Казахстана, № 780 в рейтинге самых богатых бизнесменов мира с состоянием $5,4 млрд), завершила сделку по продаже RG Gold международной корпорации Zijin Mining, которую покупатель публично оценил в $1,2 млрд. Эта сделка стала одной из крупных для «Верного Капитала». О ее логике и дальнейших планах компании рассказал Айдан Аканов, возглавивший группу в 2024 году.
«Верный Капитал» — одна из крупнейших инвестиционных групп Казахстана. Многие годы состав ее активов практически не менялся. Но с тех пор, как вы стали гендиректором, произошла целая волна сделок. С чем связана такая активность, Айдан Халельевич?
— Дело в том, что многие активы группы за последние несколько лет «созрели» для продажи. «Верный Капитал» — инвестиционный фонд, и наша работа как раз заключается в том, чтобы находить на рынке перспективные активы, обеспечивать их рост за счет наших инвестиций, глубоких отраслевых знаний и профессионального управления, а впоследствии находить оптимально выгодные условия для дальнейшего их развития, в том числе и через продажу. Затем мы реинвестируем прибыль в новые активы с потенциалом роста стоимости и таким образом производим ротацию нашего портфеля. Мы видим, что в Казахстане есть перспективы для масштабирования различных успешных проектов, и нам хотелось бы быть их частью.
Золотой стандарт
Почему вы решили продать RG Gold именно сейчас и как оцениваете эту сделку?
— Это отличная сделка, выгодная для обеих сторон. Мы управляли RG Gold около 10 лет, а это оптимальный период для капиталовложения. За это время нам удалось полноценно развить актив, и, когда наступили подходящие рыночные условия, мы продали его иностранному инвестору. На мой взгляд, это каноническая история успеха для private equity бизнеса.
Как я упоминал, нам удалось серьезно трансформировать и модернизировать инфраструктуру и производственные процессы. Например, в 2022 году мы запустили в RG Gold новую золотоизвлекательную фабрику, которая позволила увеличить производство золота втрое — с 2 до 6 тонн в год. Мы раскрыли потенциал этого актива, превратив небольшое производство в ведущее золотодобывающее предприятие страны, и продали его именно в тот момент, когда цены на золото находились на историческом максимуме, что делает сделку особенно успешной. За годы работы компания стала одним из крупнейших налогоплательщиков Казахстана, перечислив в государственный бюджет свыше 160 млрд тенге. RG Gold обеспечила около 1200 рабочих мест и последовательно реализует социальные проекты, направленные на поддержку местных сообществ, развитие инфраструктуры и повышение качества жизни в регионе.
Один из ключевых факторов успеха этой инвестиции заключался в том, что нам удалось привлечь в качестве партнера Resource Capital Funds — американский фонд прямых инвестиций, специализирующийся на горнодобывающей отрасли. Благодаря этому проекту Казахстан стал заметнее на международном рынке прямых инвестиций как юрисдикция с понятными правилами, прозрачным регулированием и привлекательными возможностями для глобальных инвесторов. Мы считаем такие проекты win-win для нашей компании и для всей страны: за счет работы с иностранными партнерами обогащается опыт казахстанских сотрудников, международные инвесторы получают позитивный опыт работы и ищут новые возможности для инвестирования в Казахстане, повышаются общая бизнес-культура и принципы корпоративного управления.
В целом мы гордимся тем, что совместно с нашими партнерами смогли превратить RG Gold в одну из крупнейших золотодобывающих компаний Казахстана, основанную на принципах эффективности, инноваций и устойчивого развития. В свою очередь, корпорация Zijin Mining Group Co. Ltd за последние годы стала третьей крупнейшей горнодобывающей компанией мира с рыночной капитализацией свыше $140 млрд и заинтересована в дальнейшем расширении масштабов своего бизнеса, поэтому мы верим, что передали актив в надежные руки. В отношении RG Gold Zijin уже объявила масштабные инвестиционные планы, включая строительство новой перерабатывающей фабрики стоимостью порядка $500 млн, что позволит увеличить объем переработки руды до более чем 10 млн тонн в год, существенно нарастить производственные показатели и продлить жизненный цикл проекта. Реализация этих инициатив предполагает создание свыше 1000 новых рабочих мест, рост налоговых поступлений, развитие инфраструктуры региона и внедрение передовых международных технологий и управленческих практик. Учитывая масштаб, экспертизу и долгосрочный инвестиционный подход Zijin, мы уверены, что передали актив в надежные руки, способные обеспечить его дальнейшее устойчивое развитие и раскрытие полного потенциала как для компании, так и для экономики страны.
С продажей RG Gold у «Верного Капитала» больше не осталось активов в секторе природных ресурсов. Планируете ли вы в него возвращаться?
— В прошлом у нас уже была подобная сделка — мы инвестировали в развитие Васильковского месторождения, изначально вошедшего в состав компании «Казцинк», после чего наша доля участия в 2012–2013 годах была выкуплена швейцарской компанией Glencore и фондом «Самрук-Казына». Затем мы вошли в капитал RG Gold и смогли кратно увеличить стоимость компании чуть более чем за 10 лет. Это доказывает, что мы умеем успешно работать в секторе природных ресурсов. Поэтому не исключено, что мы будем инвестировать в него вновь.
Куда «Верный Капитал» планирует вложить средства, вырученные от продажи RG Gold?
— Мы активно инвестируем имеющиеся средства. Только за последнее время «Верный Капитал» и наш ключевой акционер Булат Жамитович Утемуратов совершили целый ряд крупных сделок «на вход». Главная новость года в банковском секторе состоялась, когда ForteBank объявил о покупке Home Credit Bank Казахстан. Через наше участие в «Beeline Казахстан» мы приобретаем крупнейшую в стране онлайн-площадку объявлений OLX KZ. Сделка подлежит одобрению регулирующих органов. Высокие оценки в мировой прессе получило вхождение в капитал компании MARI с конгломератом крупных международных инвесторов, таких как Apollo Global Management, Qatar Investment Authority и другие, при этом были приобретены топовые активы в сфере спорта, культуры и искусства. Через участие в очень успешном проекте Mareterra был создан целый искусственный прибрежный экорайон, полностью изменивший облик Монако. Средства нашего акционера активно инвестируются и в другие интересные проекты.
И мы продолжаем изучать новые возможности инвестирования в различные сектора экономики как в Казахстане, так и за рубежом. Как вы понимаете, это не так же просто, как, допустим, пойти в магазин и купить продукты. Инвестиционные решения занимают много месяцев, требуют тщательного финансового анализа и юридической проработки. Обычно мы вкладываем не менее $50 млн в активы, имеющие потенциал как минимум к удвоению своей стоимости в течение пяти лет.
Дружественное поглощение
Раз вы затронули тему покупки Home Credit Bank Казахстан, как бы вы прокомментировали это приобретение?
— У ForteBank есть собственная управленческая команда во главе с Тимуром Исатаевым и Талгатом Куанышевым. Именно они операционно вели сделку по приобретению Home Credit Bank Казахстан. Эта сделка профинансирована за счет собственных средств ForteBank.
Со стороны «Верного Капитала» могу отметить, что мы, безусловно, рады укрупнению компании и увеличению ее доли на рынке. Благодаря этой сделке активы ForteBank выросли на 25 %, он переместился на четвертую позицию в рейтинге крупнейших банков Казахстана и серьезно укрепился в сегменте потребительского кредитования. Фондовый рынок уже оценил потенциал этой сделки — с момента ее недавнего объявления акции ForteBank существенно выросли.
Два выхода
Еще две сделки, случившиеся после вашего назначения, — продажа франшизы ресторанов Burger King в Казахстане и доли в сотовом операторе «Beeline Кыргызстан» в 2025 году. Почему решили выйти из проектов?
— В «Beeline Кыргызстан» нам принадлежало менее 50 % акций. Основной акционер компании — международная группа Veon — давно планировал уйти из Кыргызстана, сосредоточившись на более крупных и растущих рынках. Когда им удалось договориться о выгодной сделке, мы вышли из «Beeline Кыргызстан» вместе с ними. При этом мы остаемся партнерами Veon по развитию «Beeline Казахстан».
Франшизу Burger King в Казахстане мы последовательно и успешно развивали на протяжении более чем 12 лет. Ключевую роль в этом сыграл наш партнер Ануар Утемуратов, который с самого начала курировал операционное развитие бизнеса и фактически выстроил его с нуля, обеспечив устойчивый рост. За этот период было открыто 55 ресторанов в 14 городах страны.
Компания продемонстрировала сильные финансовые результаты, существенно увеличив оборот и прибыль, а также внесла значимый вклад в экономику: в виде налогов было перечислено около 8,6 млрд тенге, создано более 1100 рабочих мест. При этом большое внимание уделялось развитию команды и внедрению лучших международных стандартов.
Интерес к активу проявила компания Holten Group, производящая напитки Pepsi в Узбекистане, предложив привлекательную оценку. Мы поддержали сделку и согласовали смену собственника с головной компанией Burger King.
Можете раскрыть сумму сделки?
— Финансовые параметры сделки не подлежат раскрытию, однако мы оцениваем ее как очень успешную. Эта сделка отражает наш подход: создавать ценность в активах, обеспечивать их развитие и выходить в наиболее благоприятный момент с точки зрения рынка.
Надежная недвижимость
В начале 2025 года «Верный Капитал» совершил еще одну крупную сделку — продал гостиницу Ritz-Carlton в Вене. Расскажите про нее подробнее.
— Гостиницей Ritz-Carlton Vienna мы владели много лет и вывели ее на ведущие позиции в Европе. Помню, я лично участвовал в церемонии ее открытия в августе 2012 года. В прошлом году мы продали ее арабскому миллиардеру Мохамеду Алаббару, основателю девелоперских компаний Eagle Hills (Абу-Даби) и Emaar (Дубай). Последняя известна строительством небоскреба Бурдж-Халифа — самого высокого здания в мире. У нас было много предложений от потенциальных покупателей, мы успешно закрыли сделку в январе 2025 года. Мы уверены, что Ritz-Carlton Vienna не только сохранит свои позиции одного из лучших отелей Европы, но и получит новые возможности для роста и развития.
Получается, самым крупным активом «Верного Капитала» после ForteBank остается коммерческая недвижимость?
— Да. Это премиальные гостиницы, в том числе Ritz-Carlton в Астане, Carlton в Москве и Rixos в Боровом, а также офисная недвижимость в Астане и Алматы.
Ну и еще один наш масштабный бизнес — это «Beeline Казахстан», лидер на рынке сотовой связи с около 12 млн абонентов и выручкой, растущей за счет цифровых услуг. Это крупная компания, в которой мы являемся партнерами международной публичной группы VEON, выступающей основным акционером.
Рассматривает ли «Верный Капитал» продажу гостиницы Carlton в Москве с учетом геополитической ситуации?
— Хочу отметить, что сейчас отель Carlton в Москве демонстрирует даже лучшие показатели, чем в 2019 году, до пандемии и последовавших серьезных геополитических изменений. Мы не выставляем ее на продажу. Но мы — прежде всего бизнесмены, которые смотрят на активы с позиции инвестиционной привлекательности и максимизации прибыли. Принцип, действующий в отношении любого из наших активов: если поступит своевременное и выгодное предложение, мы будем готовы его рассмотреть.
Планирует ли «Верный Капитал» расширять сотрудничество с международными гостиничными брендами Ritz-Carlton и Rixos?
— Если появится возможность построить четырехзвездочную гостиницу в Алматы, мы с удовольствием инвестировали бы в такой проект, например, совместно с нашим партнером — Marriott International. У них есть не только The Ritz-Carlton (пять звезд), но и другие бренды различного уровня, под которыми теоретически можно было бы запустить новый отель.
Из рейтинга крупнейших рантье Казахстана следует, что доход «Верного Капитала» составляет в среднем $570 на 1 кв. м в год — значительно выше, чем у других владельцев коммерческой недвижимости. С чем это связано?
— Мы предлагаем премиум-класс, который соответствует самым высоким мировым стандартам. Если взять Talan Towers в Астане, то наши арендные ставки примерно вдвое выше, чем у ближайших конкурентов. В Алматы — в бизнес-центрах Park View Office Tower и Prime Business Park — разрыв в арендных ставках с конкурентами меньше, но это тоже премиум. В наших башнях снимают офисные помещения такие международные компании, как Chevron, China Construction Bank, Dentons, Eni, ExxonMobil, EY, Hewlett-Packard, White&Case, Европейский банк реконструкции и развития и многие другие. Наши арендаторы умеют считать деньги и понимают, за что платят — это удобство, комфорт и коммуникации.
Имеет ли смысл строить новые офисные здания или рынок уже насыщен?
— На качественные проекты до сих пор есть довольно высокий спрос. Это одна из возможностей, которую мы изучаем. Но тут возникает много вопросов, в первую очередь наличие земельных участков в привлекательных локациях.
Вектор инвестиций
Согласно глобальному рейтингу Forbes состояние бенефициара группы Булата Утемуратова за последний год увеличилось почти на $2 млрд. Теперь оно оценивается в $5,4 млрд. Это связано с успешными сделками «Верного Капитала»?
— Насколько я знаю, методология Forbes оценивает стоимость активов в текущем моменте. Стоимость активов «Верного Капитала» за последнее время действительно выросла. Как я уже упоминал, увеличилась рыночная капитализация ForteBank на Казахстанской фондовой бирже, RG Gold стал стоить дороже с учетом роста цен на золото — и сделка с Zijin Mining это наглядно продемонстрировала.
На какие секторы и активы вы еще смотрите с точки зрения инвестиций?
— Смотрим на самые разные активы в различных отраслях — как в Казахстане, так и за рубежом. У нас регулярно проходят заседания инвестиционного комитета, на которых обсуждаются возможные направления инвестиций и конкретные проекты. Но деталей я не могу раскрыть из соображений конфиденциальности.
Почему во многих ваших проектах есть иностранные партнеры?
— Мы с большим удовольствием и довольно успешно привлекаем к реализации проектов зарубежных партнеров. Сотрудничество с международными партнерами, включая публичные компании (Marriott, Veon, RCF, Accor и другие), позволяет нам внедрять лучшие мировые практики корпоративного управления и финансового менеджмента по всей группе. Так, в отелях Ritz-Carlton в Астане и Rixos в Боровом есть менеджеры международного уровня, в них работают, к примеру, иностранные шеф-повара. Но основу персонала составляют казахстанские кадры, которые перенимают их опыт.
Социальная философия
Заметная особенность последних лет — активное инвестирование вашей группы в социальные и благотворительные проекты. Что стоит за таким решением?
— На самом деле социальная ответственность всегда была неотъемлемой частью философии нашей группы — для нас это не тенденция последних лет, а системная работа. Активы «Верного Капитала», в том числе «Beeline Казахстан», ForteBank и другие компании группы, на протяжении многих лет направляют значительную часть своих ресурсов на развитие казахстанского общества: поддержку молодежи, сокращение неравенства и повышение качества жизни граждан.
Важную роль в этом процессе играет наш ключевой инвестор Булат Утемуратов, являющийся учредителем одноименного фонда. К слову, Фонду Булата Утемуратова в этом году исполнилось 12 лет. Благодаря экспертизе коллег в сфере благотворительности нам удается максимально эффективно и адресно направлять средства в те сферы, где помощь действительно необходима. Такая синергия между бизнесом и фондом позволила реализовать ряд значимых инициатив, которыми я по-настоящему горжусь.
Из недавних примеров — строительство ультрасовременных общеобразовательных школ в Алматинской области, в городе Есик и поселке Шелек. Эти объекты возведены на средства компаний «Beeline Казахстан» и ForteBank, входящих в группу «Верный Капитал», и безвозмездно переданы на баланс областного акимата. Каждая школа, в строительство которой было вложено порядка $18 млн, отвечает самым высоким стандартам качества и оснащена по последнему слову техники.
Более $35 млн Фондом Булата Утемуратова было вложено в новый терминал аэропорта Кызылорды, который после завершения строительства безвозмездно передан местному акимату. Старое здание аэропорта эксплуатировалось с 1986 года и уже не отвечало современным требованиям. Проект позволил увеличить пропускную способность и повысить уровень сервиса. Построенный за счет средств фонда новый терминал — первый региональный терминал Казахстана, который соответствует международным стандартам экологичных зданий EDGE. Я уверен, что многие кызылординцы воспринимают новый аэропорт как визитную карточку региона.
Но если «Верный» — это про бизнес, а Фонд Булата Утемуратова — про благотворительность, то почему в СМИ встречаются такие формулировки, как, например, «Верный Капитал» построил новую школу или новый аэропорт на средства Фонда Булата Утемуратова?
— Дело в том, что спроектировать и построить новый терминал аэропорта или современную школу — это сложная комплексная задача. Здесь необходим профессиональный подход к планированию, организации и контролю процессов. Важно обеспечить надлежащее качество, выдержать сроки и бюджет строительства, а также решать другие специализированные вопросы.
В благотворительном фонде просто нет специалистов соответствующего профиля. Сотрудники фонда могут решить, какой социально значимый проект поддержать. А вот технической работой по проектированию и строительству нового пассажирского терминала в аэропорту Кызылорды, а также школ и общественного центра в Косшы занимался «Верный Капитал». Уже успел выработаться особый фирменный почерк «Верного» — наши объекты отличаются высоким качеством строительства, продуманной архитектурой и современными инженерными решениями. Мы уделяем внимание каждой детали, чтобы создавать инфраструктуру, которая служит долгие годы и становится примером профессионального подхода в отрасли. Такой подход позволяет нашим проектам органично вписываться в городской ландшафт и при этом задавать высокие стандарты качества и надежности.
В свою очередь, Фонд Булата Утемуратова реализует и другие социальные проекты. За 12 лет работы фондом инвестировано более $240 млн в благотворительные проекты в Казахстане. Особое внимание по-прежнему уделяется проекту «Аутизм. Мир один для всех», в рамках которого 13 центров «Асыл Мирас» в 12 городах Казахстана предоставляют бесплатную систему эффективной помощи детям с расстройством аутистического спектра (РАС), помогая им лучше адаптироваться к жизни в обществе. За последние 10 лет более 20 тысяч детей прошли программы интервенции в центрах, а их навыки в среднем улучшились в 2 раза.
Фонд также активно развивает международные партнерства в целях реализации проектов регионального и даже глобального масштаба. Так, совсем недавно фонд дал старт крупному проекту по улучшению экосистемы дна Аральского моря, который может принести пользу экологии не только в Казахстане, но и далеко за его пределами. Задача проекта — в масштабном озеленении осушенного дна с использованием инновационной технологии E-seed для борьбы с солевыми и пылевыми бурями. Проект направлен на стабилизацию экосистемы, повышение биоразнообразия и улучшение микроклимата региона к 2040 году. Нашим партнером и поставщиком инновационной технологии для этого проекта выступает знаменитый Калифорнийский университет в Беркли.
Фонд Булата Утемуратова является одним из учредителей Haileybury и Университета Нархоз. Там платное образование, то есть учебные учреждения зарабатывают деньги. Почему же вы называете их некоммерческими проектами?
— Университет Нархоз и школы Haileybury — это не бизнес, это действительно некоммерческие социальные проекты. Все свои доходы они реинвестируют в улучшение условий обучения, привлечение сильных преподавателей, профессоров, строительство новой инфраструктуры и т. д. К примеру, в 2024 году в Нархозе построили общежитие Emen Student Housing, оснащенное современными удобствами, включая зоны отдыха, коворкинги и медицинский центр, а в сентябре прошлого года Нархоз открыл новый современный кампус своей бизнес-школы. Новый кампус — результат масштабной реконструкции старого здания с возведением нового корпуса, его площадь составила 6700 кв. м. В октябре в Haileybury Astana открылся суперсовременный STEM-центр — SciTech Hub, который предназначен для создания интегрированной среды обучения в единой междисциплинарной структуре.
Повторюсь, мы не зарабатываем на этих проектах, нам значительно важнее, чтобы они позволяли все большему количеству детей и подростков получать качественное образование в Казахстане по лучшим международным стандартам. Результаты работы этих учебных заведений и достижения выпускников показывают, что наше стремление поддерживать качественное образование в стране широко востребовано.
И последний, личный вопрос: что является для вас главным источником энергии и вдохновения в работе над такими масштабными проектами?
— Меня вдохновляет сам процесс реализации — от первых обсуждений до полноценно работающего бизнеса, успешной сделки и создания новых возможностей. Особенно когда проект начинает приносить реальную пользу людям и отрасли.
И, конечно, команда. «Верный Капитал» объединяет людей с общими ценностями и высоким уровнем профессионализма. Именно сильная команда делает компанию устойчивой и успешной, особенно когда рядом те, кто не боится брать ответственность, находит нестандартные решения и разделяет амбиции