Южнокорейский дисконт и амбиции: как заработать на недооцененных активах

Компания Vitis Advisors Group 6-11 октября проведет пятидневную конференцию в Сеуле для опытных действующих инвесторов. Задача мероприятия – разобрать тонкости азиатских фондовых рынков и погрузиться в атмосферу с богатой культурой и историей. Подробностями делится Ольга Эм, управляющий партнёр ТОО "Vitis Advisors Group".

По мнению эксперта, даже в условиях роста тревожности и рыночных рисков фондовый рынок Южной Кореи – это один из якорных и наиболее стрессоустойчивых экономик в мире. Эту страну нередко сравнивают со Швейцарией, имеющей репутацию «тихой гавани» для инвесторов со всего мира. Именно поэтому стоит включить в свой портфель компании южнокорейских эмитентов, а также получить буст для собственного бизнеса, привлекая капитал на южнокорейском рынке.

Ольга, в мае 2024 года действующие казахстанские инвесторы, представители инвестиционных фондов и страховых компаний, уже принимали участие в конференции, посвященной инвестированию в фондовый рынок Китая, Японии и Южной Кореи, организованной инвестиционной компанией VitisAdvisorsGroup? Почему эта тема становится все более актуальной в Казахстане?

– Инвесторы из Казахстана, России и Швейцарии ищут интересные рынки, и именно им адресованы наши мероприятия, в том числе и эта конференция. С точки зрения инвестирования, Южная Корея – интересная страна, которая обладает большими амбициями и способна в ближайшие десять лет войти в первую пятерку мировых экономик, предлагая инвесторам развитую инфраструктуру и готовые решения в области высоких технологий.

Впрочем, не все видят эти выгоды: на фоне Китая и Индии экономический рост в Южной Корее достаточно скромный. Как правило, это 3-4% в год, тогда как Китай растет в среднем на 6%, а Индия – на 12-14%. Тем не менее, с точки зрения квалифицированного инвестора, в Южной Корее много секторов экономики, где можно и нужно зарабатывать опытному игроку, например, сферы электроники, полупроводников, развлечений и индустрия красоты. Ситуацию, сложившуюся на фондовом рынке Кореи, в инвестиционной среде принято называть «южнокорейским дисконтом». Даже вопреки соседству с непредсказуемым северокорейским режимом, Южная Корея обладает высоким апсайдом, и этот потенциал может реализоваться в любой момент времени в течение ближайших трех лет.

Как вы считаете, какой тренд задает Южной Корея в общемировом формате инвестиций?

– Южная Корея – это игрок, с которым нельзя не считаться. Во всем мире признают корейский автопром, индустрию полупроводников, а также знаменитую «мягкую силу» Кореи – K-pop, утонченную культуру и популярные дорамы. Это уже привлекло в Корею такие гиганты, как Disney, Netflix и Apple, Amazon, которые активно инвестируют в южнокорейский кинопродакшн. У Азии сегодня огромная сила, которая несет множество смыслов и философии, и эти смыслы могут получить вполне материальное воплощение, способное украсить инвестиционный портфель любого инвестора.

Что Vitis АdvisorsGroup предлагает в доверительном управлении?

- Накопив достаточно знаний о рынках Кореи, Китая и Японии, группа готова поделиться этими знаниями с инвесторами. Для этого с 6 по 11 октября 2024 компания проведет в Сеуле новую конференцию в игровом формате. Речь будет идти не просто о тех возможностях, которые открываются в Азии и Корее, но и о погружении в культуру Азии, ее экономику и мир инвестиций.

Идея в том, чтобы сделать ивент инвестиционным квестом, почувствовать себя в роли исследователя нового региона мира и получить полезную практическую информацию. Этот формат отлично подходит для тех, кто занимает активную жизненную позицию и хочет зарабатывать на долгосрочных инвестиционных трендах в сильных экономиках.

Сегодня многим инвесторам дискомфортно из-за обилия рисков, и в Vitis Advisors Group готовы рассказать, почему стоит вложиться в Азию именно сейчас. При этом мы управляем собственным инвестиционным фондом, созданным на территории МФЦА в 2023 году, – Vitis Korea Fund. Фонд предлагает доступ к южнокорейскому и другим азиатским рынкам напрямую. Сам фонд на потенциале корейских компаний средней и крупной капитализации строит свою инвестиционную стратегию, которая до сих пор его ни разу не подводила. В дополнение добавлю, что с 2018 года, то есть с момента начала деятельности нашей компании, собственный капитал Vitis Advisors Group нарастил долю корейских бумаг в своем портфеле с 7% до 37% и продолжает ее наращивать.

Почему на октябрьской конференции вы изменили формат и подачу информации? 

– Смысл в том, что, рискуя, мы зарабатываем больше, и наша конференция направлена на то, чтобы помочь это осознать. В том числе через участие в торгах на Корейской фондовой бирже (далее – KRX), посещение которой мы организовываем для участников нашего ивента. Хотим показать, насколько местные компании уверены в своих силах, видя себя в числе глобальных лидеров.

Кроме того, само погружение в среду Азии позволяет раскрыться новым идеям, поскольку участники конференции – это предприниматели, у которых, как правило, мышление открыто для всего нового и нацелено на развитие самих себя и своего дела. К примеру, на корейском фондовом рынке фондируются бизнесы – от гигантов электроники до косметологических брендов, и точно такие же возможности открыты и для казахстанских компаний. Я имею в виду перспективу листинга наших казахстанских компаний на KRX, в том числе!

Также важный фактор в том, что платить в вонах через Корею выгоднее, решая вопрос конвертации, транзакционных издержек и валютного риска. Нет смысла платить двойную комиссию и в то же время получать доход опосредованно, через конвертацию в доллары. Мы предлагаем это делать напрямую.

Значит, и казахстанским инвестиционным компаниям можно расширить свой портфель для граждан РК?

– Исходя из своей инвестиционной гипотезы, позволившей нам достичь альтернативной доходности на южнокорейском фондовом рынке, мы зарегистрировали на территории МФЦА Vitis Korea Fund, который, насколько мы знаем, является единственным в СНГ инвестиционным фондом, предлагающим прямой доступ к инвестированию в Корею.

Стратегия нашего фонда предполагает консервативный подход. Его суть заключается в том, чтобы зарабатывать на инвестиционной стратегии stock piсking. Мы выбираем голубые фишки и самые перспективные компании второго эшелона, которые могут «выстреливать» до 120% в год и выше. И таких компаний на местном рынке немало.

Следует отметить, что на предстоящей конференции в октябре компания поделится своими инвестиционными рекомендациями и покажет, куда лучше всего вложиться, диверсифицироваться, чтобы заработать и сохранить свои деньги на одной из ведущих бирж в Азии.

Кроме того, речь будет идти и о весьма перспективном рынке Японии. Vitis предлагает инвесторам вкладывать деньги в японские индексные и облигационные фонды, которые дают возможность покупать активы как в Китае, так и в Японии. Это важно, потому что до сих пор многие казахстанские и другие инвесторы делают это через США, покупая те же японские активы в долларах. Через Vitis же есть возможность покупать акции японских компаний напрямую.

Можно пример?

- Отличный пример Уоррена Баффета, который в 2019 году вложился в 5 японских компаний и в течение последних 5 лет увеличил свою долю в этих корпорациях в 5 раз. Он классический фундаментальный инвестор, не спекулянт. Следует отметить, что хотя Япония сейчас и в непростом положении, Баффет сумел заработал за три последних года 300%. Увидел, что эти компании сверхнедооценены, принял смелое решение и сделал правильные вложения. В Южной Корее ситуация если не идентичная, то очень похожая, то есть идея в том, чтобы найти недооцененные компании и успеть вложиться до того, как вырастут в цене.

К примеру, Amore Pacific выросла за восемь месяцев на 58%; SK Hynix и Samsung Electronics выросли на 60-80% за этот год. Я приглашаю инвесторов посетить нашу Invest Game Conference, услышать, куда вложить капитал надежно и грамотно и получить доступ к качественному нетворкингу. Кроме того, в течение пяти дней будет очень богатая и разнообразная эксклюзивная культурная программа.