ИНТЕРВЬЮ-Энергохолдинг Газпрома взял курс на сокращение долгов и выплату дивидендов

Анастасия Лырчикова

САНКТ-ПЕТЕРБУРГ (Рейтер) - Крупнейший в России владелец энергоактивов Газпромэнергохолдинг после окончания в этому году основных строек новых электростанций, обещанных инвесторами во время реформы отрасли, намерен сфокусироваться на снижении долговой нагрузки "дочками" и выплате дивидендов, потенциал для новых инвестиций в секторе видит в сфере тепловых сетей, сказал в интервью Рейтер глава холдинга Денис Фёдоров.

Газпром, владеющий тремя генерирующими компаниями ОГК-2, Мосэнерго, ТГК-1 и столичным производителем тепловой энергии МОЭК, в этом году практически завершил основное строительство новых электростанций, которое оценивал в свыше 400 миллиардов рублей, и ввёл 8 гигаватт по программе договоров поставки мощности (ДПМ).

"Нам нужно улучшать финансовое состояние компаний, возвращать деньги акционерам, снижать уровень долговой нагрузки, при этом обеспечивать низкую аварийность на наших объектах", - сказал Фёдоров.

38-летний топ-менеджер давал интервью в Санкт-Петербурге, куда в ноябре из Москвы планирует переехать Газпромэнергохолдинг вслед за другими подразделениями газовой монополии, а до февраля 2017 года - также штат ОГК-2.

В сезон распродажи энергоактивов Газпром стал крупнейшим собственником на российском рынке электроэнергетики, сейчас ему принадлежат станции мощностью 38,8 гигаватта или 16,5 процента общероссийской мощности.

Из-за инвестпрограммы энергокомпании Газпрома увеличили долг по МСФО до 152,5 миллиарда рублей к концу 2015 года с 82,4 миллиарда рублей на конец 2011 года, из них 72,7 миллиарда рублей приходится на ОГК-2.

Фёдоров сказал, что ОГК-2 с самой высокой долговой нагрузкой из трёх компаний, планирует снизить её в 2016-2017 годах до приемлемых значений - 3-3,5х. К концу первого полугодия чистый долг энергокомпании составляет шесть EBITDA.

"Сейчас мы запустили новые блоки и ожидаем роста EBITDA с последующим снижением чистого долга. В течение 2016-2017 годов этот показатель по ОГК-2 войдет в приемлемое значение", - сказал он.

Финансовые показатели всех трёх "дочек" по МСФО, по его словам, должны превысить в текущем году уровень 2015 года, все три энергокомпании планируют вернуть акционерам из прибыли по МСФО не менее 35 процентов.

"У нас показатели будут точно лучше по всем компаниям по отношению к прошлому году... Все компании по итогам 2016 года перейдут на выплату минимум 35 процентов прибыли по МСФО", - сказал глава энергохолдинга. Он не дал точный финансовый прогноз по МСФО.

Мосэнерго в 2015 году показала убыток по МСФО в 1,8 миллиарда рублей из-за списаний, очищенная от них прибыль составила 8,5 миллиарда рублей. Прибыль ТГК-1 в 2015 году - 5,8 миллиарда рублей, ОГК-2 - 2,6 миллиарда рублей.

По мере завершения капвложений ТГК-1 и Мосэнерго увеличивали коэффициент дивидендных выплат, за 2015 год они заплатили 35 процентов прибыли по РСБУ. ОГК-2 выплатила за 2015 год 20 процентов из-за предстоящих в текущем году инвестиций.

Энергохолдинг хотел расти также за счет M&A, планировал выйти на публичное размещение акций. После приватизации отрасли Газпром ограничился покупкой столичного оператора тепла МОЭК, отказавшись от альянса с Реновой Виктора Вексельберга и решив повременить с IPO, считая акции своих энергокомпаний недооцененными.

"Рыночная стоимость наших компаний не отражает фундаментальной. Поэтому сейчас выходить на IPO нет смысла. Переход компаний на единую акцию тоже в планах не стоит, так как это потребует значительных финансовых ресурсов", - сказал Федоров, руководящий Газпромэнергохолдингом с 2009 года, а до этого возглавлявший профильное управление монополии.

По его словам, холдинг не ведет переговоров о покупке энергоактивов в России, в том числе угольной Рефтинской ГРЭС, о планах продать которую заявила Enel Russia.

"Переговоров об участии в приобретении российских энергокомпаний мы сейчас не ведем. Ни энергокомпаний ни электростанций", - сказал Федоров, добавив, что не получал предложений о покупке генерирующей компании Квадра Михаила Прохорова и не вел переговоров с Т Плюс Вексельберга после отказа от сделки в 2012 году.

Индекс российской электроэнергетики с пика в конце 2010-начале 2011 года упал на 70 процентов к концу 2015 года из-за ужесточения с 2011 года тарифного регулирования. Но в течение 2016 года он растет примерно на 80 процентов, отыгрывая падение.

Период высоких капзатрат и больших долгов для генерирующих компаний завершается, они начинают платить дивиденды, говорят аналитики.

По стоимости на киловатт мощности российские генерирующие компании торгуются в среднем в пределах $143 за киловатт, что значительно ниже зарубежных аналогов и уровня, по которым продавались активы, подсчитала инвесткомпания Атон.

Капитализация трех компаний Газпромэнергохолдинга, по данным Рейтер, сейчас составляет около 133 миллиарда рублей, больше всех стоит Мосэнерго - 66,5 миллиарда рублей.

НОВЫЕ ИНВЕСТИЦИИ

Стартовавший с приватизации экс-монополии РАО ЕЭС новый инвестиционный этап в российской генерации завершается в ближайшие два года.

Основным стимулом инвестиций в обновление станций стали договоры поставки мощности (ДПМ), гарантирующие повышенную оплату рынком за 10 лет в обмен на своевременный ввод.

Единственный оставшийся ДПМ-проект Газпромэнергохолдинга- электростанция в Грозном - всё ещё под вопросом. Фёдоров считает, что её нужно построить.

По его словам, компания "существенно оптимизировала" цену проекта и в течение трёх недель должно быть решение Газпрома.

Газпром должен построить в Чечне станцию 360 мегаватт в 2018 году, задержка ввода чревата выплатой штрафов рынку.

Без договоров поставки мощности энергохолдинг сохраняет планы строительства электростанций для нужд газового концерна.

"Мы не отказались от проекта строительства Астраханской ГТУ-ТЭЦ, считаем целесообразным построить электростанцию для Амурского газоперерабатывающего завода в рамках проекта Сила Сибири".

Несмотря на инвестиционный бум более половины российских электростанций изношены. Власти РФ заморозили несколько лет назад дискуссию о новых стимулах инвестиций в модернизацию отрасли, чему пока способствует стагнирующий спрос и профицит мощностей.

"Я думаю, сама жизнь нас толкает к ДПМ-2 или ДПМ штрих. Мы сегодня уже видим реализацию новых проектов в Калининграде, проект на Тамани... внедрение новых механизмов финансирования строительства электростанций. Такие проекты необходимы и необходима их точечная реализация. Отмахиваться и говорить, что в ближайшие пять-семь лет ничего строить не нужно, я не думаю, что правильно. Отрасль у нас достаточно возрастная. Поэтому нужно уделять внимание модернизации электростанций", - считает Фёдоров.

Параллельно энергокомпании закрывают неэффективные станции. Газпром планирует до 2020 года вывести из эксплуатации 1,1 гигаватт таких мощностей, сказал он.

ИНВЕСТИЦИИ В ТЕПЛОСЕТИ

Фёдоров видит потенциал новых инвестиций в секторе - в изношенные тепловые сети, предложив Минэнерго принять аналогичный ДПМ механизм, чтобы привлечь инвесторов:

"Достаточно тяжелое состояние теплосетевого комплекса практически во всех крупных городах... Инвестиционный потенциал может переместиться из строительства электростанций в строительство тепловых сетей. Тепловые сети - это проблема федерального масштаба".

По оценке энергохолдинга, в Санкт-Петербурге износ сетей, которыми владеет его "дочка", составляет 87 процентов и требует ежегодных вложений в 9 миллиардов рублей. В Москве тепловые сети, которые принадлежат МОЭК, изношены на 68 процентов и нуждаются в 25 миллиардах рублей ежегодного финансирования.

"Надо ввести ДПМ в тепловых сетях. Посчитать эталонный капекс (капитальные расходы) на тепловые сети и условия прокладки. Дальше согласовать всю инвестиционную программу с региональными органами власти, с антимонопольной службой и за счёт теплоснабжающей организации осуществить перекладку тепловых сетей. А далее получать возврат денег на вложенный капитал".

"Тогда мы получим большие инвестиции в тепловые сети. Это будут негосударственные инвестиции, а не бюджетные или не пенсионные деньги".

Он уверен, что в теплосети крупных и средних городов придут иностранные инвесторы, чей интерес угас из-за отсутствия гарантий.

"Лучше на федеральном уровне один раз принять долгосрочный механизм регулирования, понятный инвесторам. И тогда, я думаю, мы за четыре-пять лет серьезно сумеем модернизировать тепловые сети по всей стране".

(Редактор Андрей Кузьмин)