Альпари: вероятно, нефтяной рынок близок к развороту

Нестабильность мировой финансовой системы, геополитические противостояния и валютные войны затронули экономики большинства стран мира, в том числе и экономику Казахстана. Отмена программы количественного смягчения в США, укрепление доллара и вызванное противостоянием американских нефтяников и ОПЕК  падение цен на нефть привели к ослаблению тенге. Процесс девальвации валюты Казахстана усилился в связи с падением валют основных торговых партнёров страны, в том числе и России.

Говоря о фондовом рынке, стоит сказать, что  основной индекс казахстанской биржи находится на уровнях 2013 года, что вполне неплохо. Сейчас на фондовом рынке Казахстана сложился благоприятный момент для покупки первоклассных активов по привлекательным ценам.

На текущий момент основной фактор, который сдерживает рост экономики Казахстана, — это низкие цены на нефть, которые ограничивают рост ВВП. Так, с 2013 года добыча нефти и газового конденсата в РК снижается. Согласно прогнозу Министерства энергетики Казахстана, в этом году добыча в стране не превысит 80,5 млн тонн.

Несмотря на то, что экономика Казахстана оказалась подвержена негативным влияниям с внешней стороны, Национальный банк и правительство страны смогли удержать объем международных валютных резервов на прежнем уровне.  Фактически, в отличие от России, Казахстан сумел сохранить резервы и провести необходимые для поддержания экономики реформы.

До конца года ситуация в казахстанской экономике вряд ли будет ухудшаться. Тем не менее, риски дальнейшего ослабления тенге сохраняются. Это связано с тем, что ФРС США может повысить процентные ставки уже в этом году, что неминуемо приведет к укреплению доллара и снижению цен на сырьё. Основную поддержку экономике страны окажет укрепление торговых отношений в рамках Евразийского экономического союза.

Вместе с тем, по информации The Wall Street Journal, американские нефтедобывающие компании, привыкшие закрывать дефицит собственных средств за счёт заимствований на рынках капитала, могут столкнуться с проблемами в привлечении такого финансирования.  Больше всего пострадают небольшие компании, первые сложности их ждут уже в октябре. Именно в этом месяце банки будут пересматривать стоимость активов, под которые выдаются ссуды. Основным активом нефтедобытчиков является сам ресурс, а за счет падения цен на нефть примерно на 15% с начала 2015 объем доступного финансирования для таких компаний существенно снизится.  Падение цен на нефть также сказалось на капитализации энергетических компаний, что, как следствие, ограничило их возможность получать средства за счет продажи новых акций.

Как мы видим, ОПЕК постепенно выигрывает ценовую нефтяную войну у США. И дело идёт к развязке. Очень вероятно, что после массового банкротства американских добывающих компаний картель сократит квоты и вернёт цены на нефть на комфортный для себя уровень. Конечно, от низких цен на нефть плохо всем нефтяным странам. Но граждане Казахстана,  России, Ирана или Венесуэлы могут и потерпеть, а вот невидимая рука рынка однозначно выкинет американцев из отрасли. Вероятно, нефтяной рынок близок к развороту. И уровень $100/барр. может снова стать реальностью.

Возвращение цен на нефть на справедливый уровень станет ключевым фактором как для макроэкономики Казахстана, так и для ситуации с бюджетом. 

Александр Разуваев, директор аналитического департамента Альпари