России нужен сильный рубль

Глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев ожидает снижения российской экономики в 2015 на 2,5-2,8% и прогнозирует незначительное сокращение ставки. Замедление роста инфляции позволяет ЦБ снизить ставку на заседании совета директоров 15 июня с уровня 12,5%, но снижение не будет резким. В общем, в России складываются условия, чтобы ключевая ставка была меньше 10%.

Мы в целом согласны с этим мнением. Ситуация сейчас складывается явно не в пользу рубля. Действия ОПЕК снизили цены на нефть, риск роста ставки в США, плюс заявления ЦБ, которые можно назвать стратегией слабого рубля. Резкое снижение ключевой ставки Банка России может стать очередным «медвежьим» фактором для российской валюты. Слабый рубль выгоден бюджету, однако не добавляет социальной стабильности и инвестиционной привлекательности российским акциям и облигациям.

Мы по-прежнему считаем, что долгосрочный и устойчивый экономический рост в России может быть основан только на масштабных инвестициях и развитом рынке заёмного и акционерного капитала, но для этого нужен сильный рубль. Международные резервы ЦБ позволяют перейти к политике сильного рубля даже при нынешних ценах на нефть. Не стоит также забывать о валютных накоплениях государственных и близких к государству компаний и банков.

Александр Разуваев, директор аналитического департамента Альпари