Рынки зерновых отреагировали падением на вчерашние отчеты USDA

Рынок кукурузы

Рынок кукурузы вчера упал после выхода отчетов по запасам и посевным площадям. Июльский фьючерс по итогам дня потерял 18.75 цента (-4.23%).

Размер посевных площадей оказал небольшую поддержку рынку – 91.6 млн. акров против ожиданий 91.7 млн. Однако, отчет по запасам превзошел все ожидания. Запасы выросли на 1.088 млрд. бушелей по сравнению с прошлым годом и теперь составляют 3.854 млрд., что на 130 млн. бушелей выше ожиданий рынка. Растущие запасы – следствие снижения использования кукурузы в корма, которое в настоящий момент оценивается в 865 млн. бушелей, на 55 млн. ниже, чем в прошлом году. Скорее всего USDA пересмотрит эту величину в следующем отчете WASDE, так что конечные запасы увеличатся еще сильнее.

Вдобавок к медвежьему отчету по запасам очередной отчет о развитии урожая показал улучшение состояния посевов кукурузы на прошедшей неделе. Доля посевов хорошего и отличного качества увеличилась на 1% и теперь составляет 75%, в то время как доля посевов плохого и очень плохого качества осталась неизменной. И это с учетом активных разговоров о том, что обильные осадки смогли нанести существенный ущерб урожаю. Конечно, часть посевов все же оказалась затоплена, но официальная информация об этом начнет поступать только в конце лета, когда USDA будет пересматривать свои показатели.

Учитывая медвежьи показатели отчета по запасам и отчета о развитии урожая, рынок, скорее всего, и дальше будет торговаться под давлением. Теперь внимание рынка постепенно переключается на отчет WASDE, который выйдет 11 июля.

Рынок пшеницы

Рынок пшеницы вчера также упал после выхода значимых отчетов USDA. Июльский фьючерс по итогам дня снизился на 20.5 цента (-3.5%).

Ежеквартальные запасы пшеницы составили 590 млн. бушелей, в то время как трейдеры ожидали 597 млн. бушелей. Хотя отчет по запасам вышел немного хуже ожиданий, рынок пшеницы последовал за кукурузой. К тому же поводом для снижения стали неожиданные сильные данные по размеру посевных площадей. Рынок ожидал, что размер посевных площадей составит 55.77 млн. акров, что немного ниже значения в июньском отчете WASDE. Однако, теперь по оценкам USDA размер полей, отведенных под различные виды пшеницы, составит 56.474 млн. акров, что соответствует верхней границе прогнозного диапазона.

Отчет о развитии урожая, вышедший после закрытия рынка, показал, что качество урожая озимой пшеницы держится на прежнем уровне. Доля посевов хорошего и отличного качества составляет 31%, а доля посевов плохого и очень плохого качества – 44%. Уборочная кампания идет активно, однако, все-таки с небольшим отставанием от средних значений – 43% против 49% в среднем за пять лет. Состояние яровой пшеницы немного ухудшилось за прошедшую неделю. Доля посевов хорошего и отличного качества снизилась на 1% до 70%, а доля посевов плохого и очень плохого качества соответственно выросла. В то же время стоит отметить, что, несмотря на незначительное ухудшение, качество урожая в целом превосходит средние значения для этого периода времени, что обещает рынку медвежьи перспективы.

Однако погода может внести некоторые коррективы на рынок. Обильные осадки по-прежнему прогнозируются в регионах, где выращивается яровая пшеница, что может привести к дальнейшему ухудшению качества.

Рынок соевых бобов

Рынок соевых бобов вчера отметился резким падением. Июльский фьючерс по итогам дня потерял 31. 5 цента (-2.2%).

Оба вчерашних отчета заставили рынок снижаться. Ежеквартальные запасы составили 405 млн. бушелей, это немного выше, чем ожидало большинство участников рынка. Их прогнозы варьировались от 334 до 440 млн. бушелей. Столь высокое значение означает, что конечных запасов будет достаточно до поступления нового урожая на рынок. Скорее всего, урожай прошлого года оказался недооценен, поэтому запасы в настоящий момент выше превышают расчетные оценки.

Размер посевных площадей вчера также превзошел ожидания рынка. USDA отчиталось о 84.839 млн. акрах, засеянных соей, что на 3.3 млн. акров выше, чем предварительные мартовские оценки. Однако, вполне возможно, что часть этих акров будет потеряно из-за чрезмерных осадков на юго-западе Среднего Запада.

Состояние посевов сои по-прежнему остается стабильным. Доля посевов хорошего и отличного качества составляет 72%, а доля посевов плохого и очень плохого качества – 5%, что намного превосходит средние показатели. В остальном же развитие урожая идет в соответствии со средними темпами.

Отчет USDA по запасам показал, что опасения участников рынка о том, что запасы опустятся ниже критической отметки в течение лета, оказались беспочвенными. А отчет по посевным площадям дал повод надеяться не просто на рекордный урожай, а на серьезный прирост конечных запасов по итогам сезона, что означает медвежью перспективу для контрактов нового урожая.

Виктор Неустроев, ведущий аналитик Wild Bear Capital