Рынок кофе вновь растет в преддверии прогноза CONAB об ущербе урожая
Рынок кофе (Арабика)
Рынок кофе вчера вновь обрел поддержку после серьезного падения на прошлой неделе. Июльский фьючерс прибавил 5.35 цента (+2.91%).
Каких-либо новостей на рынке нет. Поведение трейдеров вчера больше напоминало попытку зайти в рынок по более низким ценам в преддверии возможного роста. Огромный объем дезинформации присутствует на рынке. Различные аналитики и трейдеры повторяют одно и то же друг за другом, тем самым подменяя реальные факты.
Тем не менее, рынок готовится к 15 мая, когда правительство Бразилии опубликуют прогноз по урожаю кофе с учетом потерь. До этого дня вряд ли рынок сможет продвинуться в ту или иную сторону.
Если не будет задержек со сбором урожая, а CONAB отчитается о более высоком (чем ожидается) урожае, давление на рынок кофе сохранится. Однако, высока вероятность, что размер ущерба текущего урожая удивит многих, ведь одно дело ущерб урожая, когда ягоды на деревьях, другое – когда урожай уже собран. Кофейные ягоды могут выглядеть как обычно, но по факту в них может не оказаться зерен или они будут не пригодны для обжарки. Мы считаем, что рынок кофе по-прежнему сохраняет потенциал для роста.
Рынок хлопка
Рынок хлопка вчера вновь снижался. На фоне отсутствия каких-либо новостей влияние на рынок продолжали оказывать данные из отчета WASDE. Июльский фьючерс потерял 1.06 цента (-1.15%) по итогам дня.
Отчет WASDE в пятницу оказал негативное влияние на рынок хлопка. Перспективы будущего сезона разочаровали быков. Конечные запасы будущего сезона достигнут 3.9 млн. кип. Кроме того, USDA понизило и прогноз по экспорту в текущем сезоне. В результате чего конечные запасы старого урожая составят 2.8 млн. тонн, а не 2.5 млн., как ожидалось до этого. Непредвиденный рост конечных запасов, конечно, оказывает давление на цены контрактов старого урожая.
Кроме конечных запасов рынок уделяет внимание и темпам посевной будущего урожая. Согласно отчету о развитии урожая, посевная хлопка на текущий момент завершена на 30%. Это немного ниже, чем в среднем за 5 лет. Однако, стоит отметить, что существенный прогресс был сделан за прошедшую неделю, несмотря на то, что сухая и жаркая погода в Техасе замедляла посевную.
Мы ожидаем, что в ближайшей перспективе рынок будет торговаться разнонаправленно. Основное внимание будет сосредоточено на данных по экспорту и темпах посевной.
Рынок сахара
Рынок сахара вчера немного подрос. Июльский фьючерс по итогам дня вырос на 0.09 цента (+0.52%).
Рынок сахара продолжает держаться вблизи нижней границы торгового диапазона, который сформировался в марте. Причин для выхода из этого диапазона нет. С одной стороны, огромные мировые запасы сахара, накопившиеся с прошлых сезонов. С другой стороны, низкие цены на сахар будут стимулировать бразильских производителей использовать больше тростника для производства этанола, что соответственно снизит предложение сахара.
В настоящий момент на рынке присутствует неопределенность относительно размера урожая 2014 в Бразилии и других странах. Урожай тростника в Тайланде оказался рекордным в этом сезоне, но в будущем сезоне явление Эль-Ниньо может оказать негативное влияние на размер урожая. Кроме того, есть опасения, что Эль-Ниньо скажется на сезоне муссонов в Индии и снизит потенциал урожая второго мирового производителя сахара.
Мы ожидаем, что в ближайшей перспективе торговля на рынке сахара будет носить разнонаправленный характер.
Рынок какао
Рынок какао вчера торговался вяло. Цены достигли трехмесячного максимума в начале сессии, но затем немного откатились. Июльский фьючерс вырос всего лишь на 1 доллар за тонну (+0.03%) по итогам дня.
Благоприятная погода в Западной Африке продолжает оказывать давление на рынок и провоцирует спекулянтов закрывать длинные позиции. Разговоры о снижении дефицита мирового баланса в этом сезоне продолжают доминировать на рынке. А разговоры о росте спроса понемногу утихли.
Прогноз погоды свидетельствует о том, что благоприятные погодные условия сохранятся и окажут позитивное влияние не только на промежуточный урожай текущего сезона, но и на основной урожай будущего сезона.
Кроме того, стоит отметить, что производители уже по большей части осуществили необходимые покупки для удовлетворения будущих потребностей. В результате рынок может столкнуться с недостатком покупателей по мере того, как цена снижается, и это только усилит давление.
Мы ожидаем, что торговля на рынке будет носить разнонаправленный характер. Потенциал для дальнейшего снижения сохраняется.
Виктор Неустроев, ведущий аналитик Wild Bear Capital