Intellectual Capital: Посевная хлопка в США идет по плану

Отчеты министерства сельского хозяйства США – Crop progress, а также ExportSales на минувшей неделе были нейтральными. Посевная хлопка в США в этом году несколько задержалась, однако ее темпы соответствуют прошлогодним и средним показателям.

Источник: Bloomberg

На прошедшей  предпраздничной неделе (14 – 18 апреля) участники рынка хлопка торговали разнонаправлено, а в четверг фьючерсный майский контракт закрылся на уровне 90,17 центов за фунт, прибавив за неделю 1,3%. Столь спокойной торговле способствовали нейтральные отчеты министерства сельского хозяйства США – Crop progress, а также ExportSales. Рассмотрим эти данные в отдельности и более подробно.

14 апреля вышел отчет о состоянии посевной в США на 13 апреля 2014:

· В Техасе засеяно 11% (показатель прошлого года – 10%).

· В Калифорнии - 85% (всего 32% на эту дату в прошлом году).

· В целом в 15 штатах США, где проходит посевная хлопка, засеяно 8%, так же, как и в 2013, при средних показателях 9%.

Надо отметить, что в большинстве штатов из-за холодной весны в этом году посевная еще не началась. Но при этом в Калифорнии, где опасались влияния так и не случившейся засухи, уже засеяны почти все запланированные площади.

Метеорологическими службами отмечается, что на текущей неделе в США, в основном, будет благоприятная для посева хлопка погода, поэтому пока новому урожаю ничего не угрожает.

17 апреля вышел отчет по экспорту хлопка США:

· Продажи хлопка текущего сезона 2013 – 2014 составили 84,7 тыс. кип, в прошлом году на эту дату было продано 211,2 тыс. кип.

· Продажи хлопка нового сезона 2014 – 2015 составили 134,1 тыс. кип, прошлый год - 36 тыс. кип.

· Совокупный экспорт США составил 297 тыс. кип, что почти на 30% меньше показателей прошлого года.

Эти показатели, с одной стороны, указывают нам на общее снижение экспорта по отношению к прошлому году, а с другой - на уверенную продажу хлопка текущего сезона. Это может привести к снижению оценок конечных запасов хлопка по завершении этого сезона. В целом данные отчета оказались нейтральными: участники рынка отреагировали на публикацию этих показателей вялой торговлей.

Также на прошедшей неделе вышли данные об импорте Китая за март. Покупки хлопка составили чуть больше 1 млн кип, что на 9% меньше данных февраля и почти втрое данных прошлого года. Однако, учитывая темпы китайского импорта, мы в очередной раз хотим отметить, что его объемы выше оценки USDA в 12 млн кип (в прошлом отчете WASDE министерство сельского хозяйства США увеличило свою оценку импорта Китая с 11 до 12 млн кип). Вполне вероятно, что в новых отчетах WASDE мы снова будем наблюдать повышение этих оценок.

Источник: USDA

Принимая во внимание вышесказанное, мы рекомендуем продавать call-опционы на ближайшие контракты. Здесь мы также учитываем сезонность, в рамках которой наблюдается снижение закупок хлопка Китаем и уменьшение экспорта США. Что же касается дальних контрактов, отражающих положение нового урожая сезона 2014 – 2015, то лучшим способом заработать нам видится продажа стренглов.

Владимир Кордюков Intellectual Capital