Wild Bear Capital: Бразильские фермеры начали сбор урожая кофе раньше обычного

Рынок кофе (Арабика)

Рост на рынке кофе продолжается. Майский фьючерс на кофе вчера смог превысить отметку в 2 доллара за фунт, но позднее, когда трейдеры решили частично зафиксировать прибыль по длинным позициям в результате ралли за последние 3 сессии, рынок откатился вновь ниже 2 долларов. Майский фьючерс прибавил 3.15 цента (+1.63%) по итогам дня.

Тем не менее, мы ожидаем продолжения роста рынка кофе на опасениях, что потери урожая из-за экстремальной засухи в этом сезоне окажутся гораздо выше предварительных прогнозов. Напомним, позавчера Национальный совет по кофе опубликовал предварительные оценки урожаев в текущем сезоне и в 2015 году. В обоих сезонах урожай значительно сократится.

Сбор урожая уже начался, хотя обычно начинается немного позже. Однако ягоды уже созрели из-за сильной жары и засухи. Проблема лишь в том, что зерна внутри них недостаточного размера или отсутствуют вовсе.

Кроме того, на этой неделе в основных регионах, где выращивается кофе, вновь прогнозируется сухая погода. Дожди уменьшатся на востоке Минас-Жерайс и в большинстве юго-восточных кофейных регионах. Осадки ожидаются на северо-западе и севере штата Баия. Температуры выше нормы установятся на востоке Минас-Жерайс в ближайшие 10 дней.

Рынок сахара

Рынок сахара вчера немного подрос. Майский фьючерс прибавил 0.22 цента (+1.3%) по итогам дня.

Рынок продолжает торговаться волатильно в небольшом диапазоне, сохраняя потенциал для дальнейшего снижения.

Сообщения о том, что Таиланд произвел рекордное количество сахара – 11 млн тонн оказывает давление на рынок, только усилило ощущение избытка предложения на рынке. Тем не менее, основное внимание рынка по-прежнему к Бразилии. Сухая погода на этой неделе помогла фьючерсам на кофе взлететь, но для рынка сахара это означает возросшую активность по сбору урожая тростника в юго-центральном регионе Бразилии. Таким образом, это только добавит предложения на рынок в краткосрочной перспективе. Другим медвежьим фактором на рынке остается отсутствие физического спроса на сахара.

Еще одним немаловажным фактором является импорт этанола из Бразилии в США. Цены на этанол на американском рынке поднялись довольно высоко, а в Бразилии держатся на низком уровне. Если спрос на бразильский этанол вырастит, больше тростника может быть отправлено для его производства. В результате чего предложение сахара может снизиться. Однако вряд ли масштабы импорта этанола будут настолько большими, чтобы существенно отразиться на ценах на сахар.

Мы ожидаем, что рынок сахара в ближайшее время будет торговаться разнонаправлено. Однако потенциал для снижения сохраняется.

Виктор Неустроев, ведущий аналитик Wild Bear Capital