Альпари: Украина может прекратить своё существование как государство

Фото: gandex.ru

Российский фондовый рынок потянулся за сырьем - старт торгов среды состоялся с повышением, не слишком значительным, порядка 0,2%, но приятным после вчерашних распродаж. В числе утренних фаворитов - акции НЛМК и Газпрома.

Внешний фон к сегодняшнему старту сложился неоднозначным, но нефтяным котировкам по силам вытянуть российские индексы в техническую коррекцию. В конце концов, то самое внутреннее давление и риски банковского сектора в отечественной экономике появились не вчера, инвесторы о стагнации знали и ранее, но лишние напоминания об этом, конечно, трейдерам были не очень приятны. Американские индексы закрыли сессию вторника с понижением, фьючерс на индекс S&P торгуется в слабом плюсе.

Внутренний российский корпоративный фон интересен. С одной стороны, сильные финансовые показатели Аэрофлота не могли не отразиться на позициях ценных бумаг российского авиаперевозчика, и сейчас акции компании выглядят значительно лучше рынка и имеют потенциал роста как минимум в область 65 руб.

С другой, позиции гигантов - Газпрома, Сбербанка, ВТБ - напрямую зависят от развития отношений с Украиной.

Российский рубль остается под давлением, но эти процессы вполне закономерны. Длинная позиция в паре доллар/рубль себя прекрасно показывает, начиная с ранней весны этого года, цель на 33,20 взята, следующий "привал" покупателей наметится у 33,45/33,50 руб./USD.

Сегодня индекс ММВБ предпримет попытку восстановления, но насколько масштабным оно окажется, будет зависеть и от макроэкономического календаря Европы и США в том числе. Пока рамки движения видятся на границах 1450-1475 пунктов.

Возвращаясь к украинской теме, стоит сказать, что самый негативный сценарий всерьез никто не рассматривает. Однако теоретически основания для самого него однозначно есть. Паралич власти означает паралич финансовой системы: это и паралич налоговых отчислений, выплат пенсий и зарплат в госсекторе. Если это случится, то открывается прямая дорога к сепаратизму. Надо понимать, что Западная Украина, которая сейчас так поддерживает Майдан, - это только 20% населения Украины, без серьезных промышленных активов. В случае паралича власти промышленный юго-восток может сначала прекратить перечислять налоги в Киев, а затем и ввести свою валюту. Это не означает, что восток Украины присоединится к России, он может просто отделиться.

Кто будет тогда платить по долгам Украины - не совсем ясно, ибо по факту это государство может прекратить свое существование. Конечно, пострадают все держатели украинских долгов, в том числе российские банки – ВТБ, ВЭБ, Газпромбанк. Плюс резко возрастут риски газового транзита. Конечно, потом долги реструктуризируют. Однако, стоит повториться, это будут долги несуществующего государства. А значит, их держатели получат «уши от дохлого осла», и здесь сразу вспоминается печальная судьба держателей долгов некогда суперимперии – СССР.

Вместе с тем, покупка украинских долгов и акций это неплохая идея для рисковых парней. Если Украина выстоит, ценные бумаги значительно вырастут в цене. Вообще войны и революции – лучшее время для игры на фондовой бирже. А если проблемы с совестью - ее стоит взять в долю. Главное - не прогадать и поставить в политической сваре на правильную лошадь.  

Акции яблочной империи Apple вновь радуют своих инвесторов. Недавние отчеты о победах на японском рынке стремительно укрепляют веру в дальнейший рост.  Также поддержку акциям оказывают предновогодний период и давление крупнейших акционеров на главу Apple Тима Кука в сторону увеличения выкупа собственных бумаг с рынка (программа buy-back). Технически акции с подтверждением преодолели важный рубеж $550, что является серединой диапазона цен $400 – 700. Мы по-прежнему придерживаемся цели $700.

Apple (NYSE, Daily)

Александр Разуваев, Анна Бодрова, Леонид Матвеев, аналитики компании Альпари