О ситуации на рынках и роли надежности в условиях глобального кризиса

Сегодняшняя непростая повестка дня, связанная с пандемией коронавируса и падением цен на энергоносители, является настоящей проверкой на прочность для всего казахстанского рынка. О ситуации на рынках, о надежности и о том, чем сейчас привлекательны банковские депозиты, в интервью рассказал директор казначейства Halyk Bank Азамат Утенов

Азамат Утенов
ФОТО: Halyk Bank
Азамат Утенов

Азамат, как, по вашему мнению, отразилась на международном и отечественном рынках ценных бумаг ситуация с ценами на нефть и пандемией коронавирусной инфекции?

- Самое сильное падение было зафиксировано во второй половине марта. Фондовые индексы потеряли 20-30%. Просели все инструменты – и акции, и облигации. Упадок коснулся даже таких высокотехнологичных компаний, как Google, Microsoft, Alibaba и Facebook.

При этом привлекательными инструментами оставались золото и государственные облигации США (US Treasuries, которые считаются самым безрисковым финансовым инструментом). Эти инструменты растут во времена кризисов из-за повышенного спроса.

Какова сегодня общая динамика на рынках?

- После вышеупомянутых падений рынок постепенно стал выравниваться, произошла коррекция. Она началась с того, что США и другие страны предприняли целый ряд мер в виде вливаний в экономику, поддержки бизнеса и населения.

Более того, бизнес таких компаний, как Amazon (доставка товаров) и Netflix (стриминговый сервис), режим карантина даже подстегнул, благодаря спросу на дистанционные сервисы. Также после клинических исследований препарата для борьбы с коронавирусом выросли акции Gilead Sciences (фармацевтическая компания).

На мировых рынках (акции, облигации, товары) среди инвесторов мнения разделились на два лагеря. Одни считают, что самое время входить в рынок ЦБ, цены ниже пиковых на 10-30%. Второй лагерь, напротив, считает, что это - еще не дно. При этом ссылаются на то, что эффект от последствий пандемии мы увидим после квартальных отчетов компаний и тогда будет видно, насколько компании разных секторов экономики пострадали от последствий. За это время достаточно сильно снизилось мировое потребление товаров и услуг, в связи с чем существует мнение, что это лишь небольшая коррекция, а рецессия, возможно, еще продлится до конца этого – середины следующего года.

Как кризис, связанный с пандемией, повлиял на ценные бумаги отечественных компаний, связанных с добычей, транспортировкой углеводородов?

- Кризис коснулся и ЦБ отечественных компаний, в том числе нефтяного сектора. В середине марта мы видели это влияние по облигациям Тенгизшевройла и КазМунайГаза. Но в результате коррекции многие цены отскочили до более приемлемых значений, в некоторых случаях отыграв большую часть падения.

Положительной коррекции подверглись и акции Halyk Bank, хорошо выросли в цене бумаги Казатомпрома, потому что сегодня уран едва ли не единственный товар, на который спрос в условиях пандемии сохраняется.

Казахстанский финрегулятор тоже предпринял своевременные действия в отношении базовой ставки. Доходность по госбумагам Казахстана на данный момент привлекательная и даже выше, чем была на начало марта. Так, к примеру, мы видим, что последние аукционы по облигациям Министерства финансов РК торгуются с доходностью 11,0%.

Как повлияла инфляция на рынок ценных бумаг?

- Сейчас мы видим, что доходность по облигациям выросла на 2-3%, рынок акций Казахстана также скорректировался, показав рост на 10% от минимальных мартовских значений.

По мнению экспертов, рынок ценных бумаг – это всё же длинные деньги, доход от которых формируется на протяжении длительного периода. Как вы думаете, с учетом того что регулятор предпринял действия по ставке, могут ли банковские депозиты в краткосрочной перспективе (6, 12 месяцев) стать альтернативой для хранения денег?

- Опыт предыдущего кризиса показал, что турбулентность в экономике сопровождается увеличением концентрации банковских вкладов в крупнейших банках. Так, по состоянию на 1 августа 2015, до момента перехода к плавающему курсу тенге, доля банковских вкладов в топ-3 банков страны составляла 47,0% для физических лиц и 42,7% - для юридических. Но уже по состоянию на начало 2016 концентрация вкладов физических лиц в топ-3 казахстанских банков составила 48,7%, юридических лиц – 45,4%. С достаточно большой вероятностью можно полагать, что и в нынешнем году сложится аналогичная ситуация на депозитном рынке.

Поэтому, при горизонте инвестирования сроком до 6 месяцев, с учетом текущего уровня доходности ПИФов, а также учитывая, что большинство управляющих компаний для инвестиций со сроком до полугода при выкупе паев применяют скидку около 1% от стоимости активов, банковский депозит на сравнимый срок может оказаться более привлекательным финансовым инструментом. Так, на текущий момент ставка по депозитам в тенге превышает таргетируемый уровень инфляции, а к вознаграждению по вкладам в валюте можно добавить дополнительный доход от курсовой разницы. Поэтому сегодня вариант открытия несрочного банковского вклада в пределах страхового покрытия КФГД с возможностью частичного снятия до уровня неснижаемого остатка может быть интересным для желающих сохранить свои накопления при горизонте планирования до 6 месяцев.

Поэтому по депозитам, я думаю, сейчас достаточно хороший момент, чтобы залакировать ставки – зафиксировать, открыть депозиты по действующим ставкам. В Halyk Bank сейчас действует максимальная ставка до 14%. Причем Halyk Bank предлагает сразу три вида депозитов: «Максимальный», «Универсальный» и «Оптимальный», и вкладчик может подобрать себе необходимый депозит, соответствующий его предпочтениям, и открыть его онлайн в приложении Homebank.

Когда все нормализуется, таких ставок уже не будет. Поэтому сейчас хороший период, чтобы зафиксировать эту ставку, открыть депозит по такой ставке, что, в общем-то, многие и делают.

А если рассматривать среднесрочную перспективу?

- Если посмотреть на горизонт в 1-2 года, все же фондовый рынок является более привлекательным с точки зрения доходности, нежели рынок банковских вкладов. К тому же для неквалифицированных инвесторов за прошедшее с 2015 время серьезное развитие получил сегмент коллективного инвестирования, а именно паевых инвестиционных фондов, где клиент инвестирует на рынках не напрямую, а с помощью управляющей компании, которая вкладывает деньги пайщиков в долговые (реже – в долевые) инструменты. За счет качественного управления риски пайщика хоть и выше депозитных, но не столь высоки, а среднесрочная доходность в горизонте 1–3 лет, как правило, превышает депозитную.

В чем, по вашему мнению, в настоящий момент (с учетом ставок, с учетом волатильности цен на энергоносители и влияния пандемии) заключается привлекательность банковских депозитов (сохранность, надежность, стабильный доход). Как оценить критерий «надежного» банка? И о чем говорят высокие рейтинги фининститутов?

- Высокий рейтинг, в первую очередь, говорит о том, что у банка достаточный капитал и ликвидность. Такой рейтинг позволяет банку привлечь в любое время финансирование, выпустив, к примеру, облигации, по более низким ставкам.

В отличие от событий 2015 года, носивших локальный характер, нынешний кризис глобален. Пока рано со стопроцентной уверенностью говорить, что фондовый рынок находится в низшей точке цикла, а значит, для инвесторов сохраняются риски потерь, побуждающие их к переводу части активов в консервативные финансовые инструменты, в том числе и в банковские депозиты. Например, индекс S&P 500 с начала года упал на 13,3%, KASE – на 4,1%. Сохраняющиеся риски являются также барьером для входа на фондовый рынок начинающих инвесторов, которые предпочтут инвестировать при более предсказуемых, нежели складывающихся на сегодняшний день, сценариях.

Эти группы и являются потенциальной целевой аудиторией для рынка депозитов БВУ, на которые распространяется страховое покрытие Казахстанского фонда гарантирования вкладов.

С этой точки зрения, выбор депозиторами крупнейших и наиболее надежных игроков в банковском секторе достаточно очевиден.

: Если вы обнаружили ошибку или опечатку, выделите фрагмент текста с ошибкой и нажмите CTRL+Enter
8284 просмотров
Поделиться этой публикацией в соцсетях:
Загрузка...
14 июля родились
Кенес Ракишев
председатель совета директоров АО «Fincraft Resources»
Самые Интересные

Орфографическая ошибка в тексте:

Отмена Отправить