Отложенная перспектива

Автор: Райнер Майкл Прайсс
инвестиционный консультант

Прошлый год стал важной вехой в истории современного Казахстана ввиду достижения рекордного уровня нефтедобычи – 90 млн тонн. Страна намерена и дальше наращивать добычу, чтобы к 2025 году превысить показатель в 100 млн тонн

2018-й также стал годом IPO уранового гиганта Казатомпром, в 2019 же на эту тропу должен был выйти КазМунайГаз. Однако Казахстан отложил IPO национальной нефтяной компании, что стало сюрпризом. Официальное объяснение включает несколько факторов, в том числе снижение инвестиционных аппетитов, неопределённость по брекситу, политическую напряжённость в США, торговые войны между Штатами и Китаем, замедление глобальной экономики и пр.

На КМГ и его основного акционера – фонд «Самрук-Казына», возможно, также повлиял недавний опыт IPO Казатомпрома, когда, как считается, деньги были пущены на ветер. Казахстанские власти убрали J.P. Morgan из предварительного списка четырёх советников в рамках размещения КМГ после того, как у «Самрук-Казыны» возникли вопросы относительно цены размещения акций уранодобывающей компании. С того момента они выросли на 20%, однако рост начался только спустя неделю после начала торгов. Изначально же размещение прошло по цене нижней границы диапазона, потому что спрос был недостаточен, как сообщил тогда организатор в лице J.P. Morgan.

Иллюстрация: Depositphotos.com/Iurii

Инвестиционные банки сражаются за подобные допуски, ведь Казахстан в рамках своей амбициозной программы по привлечению инвестиций и развитию финансового хаба в Астане открывает миру крупнейшие компании. Следом за Казатомпромом планируется проведение зарубежных и домашних листингов Казахтелекома, «Эйр Астаны» и КМГ. В ходе IPO нефтедобывающей компании может быть привлечено $4 млрд. Предварительно в качестве организаторов размещения были одобрены Citigroup Inc., UBS Group AG, Goldman Sachs Group Inc. и Credit Suisse.

Если оно состоится, это будет крупнейшее IPO казахстанской компании и одно из крупнейших IPO энергетических компаний за десятилетие.

Однако многое зависит от прогнозов цены на сырую нефть. Относительный пессимизм стран ОПЕК служит мотивом более жёстко контролировать предложение нефти, чтобы поднять цены. Правительство РК ожидает увеличения объёмов добычи и притока инвестиционных долларов в проекты по всей стране. Одновременно страна рассматривает вопрос продления сотрудничества с ОПЕК, Россией и другими крупными добытчиками. На встрече ОПЕК в конце 2016 года было принято решение сократить объёмы добычи нефти, чтобы устранить избыток предложения и повысить цены. Хотя Казахстан не смог ограничивать добычу на всем протяжении действия договорённости, план по стабилизации цен сработал.

Торговое противостояние между США и Китаем вызывает тревожность относительно спроса на нефть. Но базовые факторы спроса выглядят достаточно крепко, чтобы преодолеть практически всё, за исключением, пожалуй, полного краха китайской экономики или мировой рецессии.

Как утверждает British Petroleum, единственное снижение спроса за последние 20 лет было, когда финансовый кризис стал причиной существенного сокращения мирового ВВП: в 2008-м потребление нефти снизилось на 0,7%, в 2009-м – на 1,1%.

Никто не отрицает, что снижение мирового спроса несет угрозу ценам на нефть. Однако, если рост спроса и замедляется, он всё же не собирается снижаться. Такое положение дел должно предотвратить резкое падение цен на нефть и в итоге гарантирует, что IPO Казмунайгаза пройдёт успешно.

: Если вы обнаружили ошибку или опечатку, выделите фрагмент текста с ошибкой и нажмите CTRL+Enter
9556 просмотров
Поделиться этой публикацией в соцсетях:
Загрузка...
24 августа родились
Именинников сегодня нет
Самые Интересные

Орфографическая ошибка в тексте:

Отмена Отправить