Нобелевский лауреат: Поможет ли репарационный кредит Украине остановить Россию?

НЬЮ-ЙОРК — Приближается четвертая годовщина вторжения России в Украину, а Евросоюз до сих пор не принял одно из самых сильных решений, которое могло бы реально изменить ситуацию в Украине: использовать замороженные российские активы для помощи Украине, чтобы она дала отпор армии России. Этот шаг будет содействовать обеспечению будущего Украины — и Европы.

На этой неделе президент Франции Эммануэль Макрон подтвердил, что страны ЕС уже в ближайшие дни завершат подготовку решения о финансовой поддержке Украины. Поскольку Россия продолжает атаковать Украину, в том числе ее гражданскую инфраструктуру, потребность в финансовой помощи очень велика. Даже если война закончится в 2026 году (и без учета огромных затрат на восстановление, которые значительно превысят $500 млрд), Украине потребуется примерно $140 млрд в ближайшие два года — в дополнение к остальному финансированию — из-за тяжелых последствий войны для ее экономики.

Украина продолжает доблестно сопротивляться: сражаясь с намного более крупным захватчиком, она добилась почти патовой ситуации. Российские потери (убитые и раненые) превышают миллион человек. Но потеря всех этих жизней принесла России сравнительно немного — разоренные территории и население; земли, опустошенные едва ли не самыми ожесточенными боями со времен Второй мировой войны и усеянные минами. Россия не достигла ни одной из первоначальных стратегических целей, ради которых начала войну.

В феврале 2022 года, вскоре после начала полномасштабного вторжения России, активы российского центробанка на сумму $300 млрд (в основном в виде приносящих проценты ценных бумаг) были заморожены в финансовых учреждениях Запада. В октябре 2024 года страны «Большой семерки» одобрили программу «Чрезвычайного ускорения доходов» (ERA) для предоставления Украине кредитов, которые финансируются за счет процентов, получаемых от этих замороженных российских активов. В рамках программы ERA уже выделено около 30,9 млрд евро из запланированного кредитного пакета в 45 млрд евро.

Но что же с базовыми активами, обездвиженными в европейских юрисдикциях? Многие из ценных бумаг уже погашены. Эти деньги Euroclear (бельгийское финансовое учреждение, которое держит львиную долю российских активов) размещает на счету в Европейском центробанке (ЕЦБ) под очень низкие проценты.

На недавнем заседании Совета ЕС обсуждалось использование этих активов для предоставления Украине «Репарационного кредита» в размере 210 млрд евро, который подлежит погашению только в случае, если Россия компенсирует Украине причиненные ею разрушения. На практике единственная разница будет в том, что Euroclear разместит эти деньги в облигациях Еврокомиссии с рейтингом ААА, а не на депозитах ЕЦБ с рейтингом ААА. Россия, в принципе, может вернуть себе право на эти активы после выплат Украине, поэтому Репарационный кредит является временным и обратимым.

Как мы уже писали ранее, нет риска, что все это будет воспринято как «конфискация». Ни одно из негативных последствий, которые предсказывали критики идеи замораживания или программы ERA, не материализовалось. Евро по-прежнему уступает лишь доллару, а финансовые институты Европы остаются безопасной гаванью для инвесторов всего мира.

Попирая международное право и нормы, Россия устроила самый серьезный кризис в сфере безопасности в Европе со времен окончания Второй мировой войны, а европейские учреждения защищают ее активы. В любом справедливом мире нельзя иметь и то, и это. Нельзя нападать на Европу, заглушая сигналы GPS, совершая поджоги и диверсии, ведя кибервойны и кампании по дезинформации (все это организует военная разведка России), и одновременно получать защиту европейских финансовых и правовых учреждений.

Сейчас самый подходящий момент, чтобы закрутить гайки для России. Поскольку у нее резко снизились доходы от продажи нефти и газа, ей все труднее оплачивать свою военную мясорубку. А тем временем оборонные расходы растут, высокая инфляция сильно бьет по российским потребителям.

Из-за вторичных санкций США крупнейший бизнес-конгломерат Индии остановил импорт российской нефти. Четыре крупнейшие нефтяные госкомпании Китая тоже сигнализировали, что в ближайшее время будут воздерживаться от закупок российской нефти. На долю Китая и Индии совокупно приходится около 85% продаж российской нефти, и потеря этих рынков станет серьезным ударом по военной экономике России. Неудивительно, что она спешно пытается закончить войну на выгодных условиях.

Чтобы распределить остаточные риски по Репарационному кредиту, премьер-министр Бельгии Барт де Вевер потребовал от других стран ЕС гарантий, что Бельгия не будет нести ответственность в случае судебного решения в пользу Российской Федерации. И теперь каждая страна ЕС должна гарантировать определенную долю кредита (исходя из размеров валового национального дохода).

Опасения де Вевера безосновательны. Учитывая серьезные нарушения Устава ООН и масштабы военных преступлений России, нет никаких вариантов успешного для этой страны исхода арбитражного разбирательства или судебного решения, по которому Бельгию обязали бы платить. Средства были заморожены на основе законов ЕС, и Евросовет ограничил исполнение любых потенциальных решений в пользу России еще в 2014 году, в ответ на первое российское вторжение в Украину, когда Россия незаконно аннексировала Крым.

И все же, если для преодоления этого препятствия нужны кредитные гарантии стран ЕС, их следует предоставить в требуемых объемах. Бельгия не подвергается риску, и поэтому нет рисков для гарантов. Помимо этого, европейским странам следует расторгнуть двусторонние инвестиционные соглашения с Россией (они уже давно должны были так поступить). Россия фактически уже сделала это, взяв под контроль активы стольких европейских компаний.

Как признают многие европейские лидеры, Европа (включая Великобританию и Норвегию) должна быть в состоянии защищать себя. Предоставление Украине Репарационного кредита станет сильным шагом в этом направлении, и европейцы могут совершить его без участия Америки.

Будет морально неправильно не использовать эту возможность. Россия виновна в бойне, которую она устроила в Украине. Репарационный кредит обеспечит немного справедливости, хотя его сумма равна лишь малой части ущерба, нанесенного Россией физической инфраструктуре страны, не говоря уже о вреде, причиненном миллионам украинцев. Для целого поколения это будет травма на всю жизнь.

Смысл Репарационного кредита не только в справедливости. Речь идет о выживании. Защитить Украину — значит защитить Европу. Европе надо преодолеть страх применения силы для противостояния явной, насущной и смертельной угрозе, исходящей от Москвы.