Как устроен рынок прогнозов в Казахстане

Инвесторы в Казахстане смогут торговать контрактами на то, состоится ли IPO американской Anthropic и какой будет капитализация компании после первого дня торгов на Nasdaq. Работающая в юрисдикции МФЦА биржа ITS запустила такие инструменты 10 ноября 2026 года. Об этом сообщил операционный директор ITS Сергей Данов на пресс-бранче торговой площадки.

«Мы сегодня запустили контракты на IPO Anthropic. Инструмент позволит предсказать, захеджировать событие — состоится такое IPO или нет. Событийные контракты позволяют инвесторам заработать на компании еще до того, как ее акции появились в обращении. Их еще нет, они не обращаются на открытом рынке, их нельзя купить, но есть инструмент, который позволяет заработать», — рассказал Данов.

Он уточнил, что контракты позволяют инвесторам занять позицию на то, состоится ли IPO Anthropic до определенной даты, а также оценить, какой будет капитализация компании по итогам первого дня торгов на Nasdaq. Всего биржа запустила 26 инструментов, объединенных в два блока. Первый связан с самим фактом размещения. Например, инвесторы могут сделать ставку на то, состоится ли IPO до конца 2026 или 2027 года. Второй блок касается оценки компании. В нем предусмотрены диапазоны капитализации от $1,25 трлн до $3 трлн и выше.

Контракт устроен по принципу «да» или «нет». Его цена составляет от $0,01 до $0,99 и отражает вероятность наступления события, которую закладывает рынок. Если инвестор покупает позицию Yes за $0,4, то при наступлении события получает $1 за контракт, а его прибыль составляет $0,6. Если событие не происходит, выплата равна нулю, и инвестор теряет уплаченную сумму. Таким образом, максимальный убыток покупателя ограничен стоимостью приобретенного контракта без учета комиссий.

Например, при покупке 100 контрактов по $0,4 инвестор заплатит $40. Если прогноз окажется верным, он получит $100, а чистая прибыль составит $60. Если событие не произойдет, он потеряет вложенные $40.

При этом для каждой покупки должен найтись продавец, готовый принять противоположную позицию. Он должен внести полное денежное обеспечение. Все сделки проходят через центрального контрагента ITS, который обеспечивает исполнение обязательств сторон. Данов подчеркнул, что биржа не выступает второй стороной сделки и не принимает ставки против клиента, как это происходит в букмекерской модели.

Как работает рынок прогнозов

Prediction Market, или рынок прогнозов, — это площадка, на которой инвесторы торгуют контрактами на наступление определенных событий. Цена такого инструмента меняется в зависимости от спроса и предложения и отражает оценку участниками вероятности того или иного исхода.

Цена контракта может использоваться как индикатор ожиданий рынка даже без заключения сделки. Если инструмент торгуется по $0,4, это означает, что участники оценивают вероятность события примерно в 40%. Котировки меняются по мере появления новой информации и заключения сделок.

Условия каждого контракта заранее определяют событие, пороговое значение, источник информации, а также дату и время фиксации результата. Статус события устанавливается по данным первоисточников, например сайтов государственных органов, компаний и информационных агентств. После истечения срока действия контракта расчеты проводятся на следующий торговый день.

Данов объяснил, что событийные контракты позволяют не только заработать на прогнозе, но и управлять рисками, которые возникают из-за ожидаемых событий. Например, решение центрального банка по процентной ставке может повлиять на стоимость активов и потребовать пересмотра инвестиционного портфеля. Контракт на само событие позволяет захеджировать этот риск. При этом его цена обновляется по мере появления новостей, поэтому отражает изменение ожиданий рынка в режиме торгов, а не только в периодически публикуемых консенсус-прогнозах.

Кто может торговать событийными контрактами

Сейчас секция событийных контрактов ITS работает в режиме регуляторной песочницы FinTech Lab Международного финансового центра «Астана» (МФЦА). Как объяснил Сергей Данов, этот механизм позволяет тестировать новые финансовые продукты без длительной подготовки отдельных нормативных актов. По итогам тестирования регулятор оценивает, насколько инструмент востребован рынком и какие риски он создает для инвесторов.

Пока к торгам допускаются профессиональные и полупрофессиональные инвесторы. Последним необходимо пройти тестирование у брокера, подтверждающее понимание механики и рисков продукта. Кроме того, для участников установлены ограничения на объем открытых позиций.

По словам Данова, ITS самостоятельно определяет, какие события предлагать инвесторам, но учитывает установленные регулятором ограничения. При отборе контрактов биржа также ориентируется на потенциальную ликвидность, интерес участников и наличие прозрачного источника информации, по которому можно однозначно установить исход события.

Данов добавил, что площадка следит за инсайдерской торговлей и манипулированием так же, как на других рынках ITS. Этим занимаются профильные подразделения биржи, а ее деятельность контролирует AFSA. По словам Данова, в регулировании предусмотрено девять признаков манипулирования. Самые популярные — wash trading, искусственный разгон цен и сделки между связанными счетами.

Объем Prediction Market в Казахстане

Рынок событийных контрактов ITS начал работать 8 сентября 2026 года. По данным биржи, за первые два месяца было запущено 54 контракта на шесть базовых активов, а общее количество сделок достигло 1090. Среди первых инструментов были контракты на решения Федеральной резервной системы США и Нацбанка Казахстана, цену биткоина, а также акции SpaceX, AMD, Netflix и других компаний.

На одно событие ITS может запускать несколько инструментов, позволяющих занять позицию на разные исходы. Например, инвесторы могут прогнозировать рост цены актива, ее снижение или отсутствие изменений.

В мире среди наиболее известных площадок, работающих с рынками прогнозов, Данов выделил американские Kalshi и Polymarket. При этом Казахстан также входит в число первых рынков.

«Мы входим в первую пятерку, максимум — десятку площадок в мире, которые реализовали такой продукт. Этим надо гордиться, и мы гордимся», — отметил операционный директор ITS.

Что планирует ITS

По словам Сергея Данова, следующий этап — выполнить условия тестового плана FinTech Lab и перейти от работы в регуляторной песочнице к обычному режиму. После этого ITS намерена расширить линейку контрактов, привлечь новых участников, в том числе розничных инвесторов и представителей других стран, а также повысить ликвидность рынка.

В перспективе биржа планирует запускать контракты на корпоративные события, которые могут влиять на финансово-экономическую ситуацию. В качестве примера Данов привел возможную миссию SpaceX на Марс. При этом спортивные события и политические прогнозы ITS включать в линейку не собирается.

Стратегическая цель биржи — превратить Казахстан в региональный финансовый хаб, на котором будут формироваться рыночные оценки событий и активов соседних стран, включая решения их центральных банков, динамику валютных курсов и достижение определенных ценовых уровней.