Инвестиции в драгоценные камни: какие украшения действительно растут в цене

Судя по индексу инвестиций в предметы роскоши, ювелирные изделия остаются одним из наиболее перспективных и надежных люкс-нап­равлений для коллекционирования и инвестирования. В докладе Knight Frank Luxury Investment Index 2025 отмечается, что за последние пять лет сегмент люксовых ювелирных изделий прибавил в стоимости 20,2 %.

Особое внимание инвесторов привлекают украшения с редкими цветными камнями. Это подтверждают данные аукционов. Например, в 2025 году на торгах Sotheby’s в Нью‑Йорке серьги с двумя александритами — уникальными камнями, способными менять свой цвет от светло‑зеленого под солнцем до глубокого красного в сумерках — весом 7,69 и 7,38 карата продали за $1,2 млн, что значительно превысило их оценочную стоимость в $200–300 тыс.

По прогнозам, в ближайшие 10 лет мировой рынок драгоценных камней будет расти со среднегодовым темпом в 6,1 %. А значит, ювелирные изделия и редкие драгоценные камни будут сохранять привлекательность как для коллекционеров, так и для инвесторов. Forbes Women обсудил с экспертами, какие украшения и драгоценные камни стоит рассматривать как инвестицию, от чего зависит их будущая цена и как уберечь себя от рисков.

Природа ценности

Инвестиции в драгоценные камни на первый взгляд выглядят очевидным решением: они редки, долговечны и компактны, их легко хранить и перевозить. Однако профессиональные геммологи (так называют специалистов по драгоценным камням) относятся к самому понятию «инвестиционный камень» с осторожностью.

Международный эксперт и директор образовательных программ Геммологического центра МГУ Елена Новоселова объясняет, что драгоценным принято считать камень, который обладает тремя ключевыми характеристиками: красота, редкость и долговечность. Но эти качества сами по себе еще не делают драгоценный камень инвес­тиционным активом — здесь критерии более жесткие.

«Чтобы говорить об инвестиционном потенциале, необходимо учитывать целый комплекс характеристик — цвет, чистоту, огранку, массу в каратах, происхождение и наличие или отсутствие облагораживания. Отсутствие облагораживания критично для любого камня, особенно для рубинов и сапфиров. Ну и, разумеется, важна цена входа. Она должна оставлять потенциал роста в среднесрочной или долгосрочной перспективе», — говорит эксперт.

Инвестиционными можно считать бриллианты определенных цветов, рубины, сапфиры, изумруды, александриты, а также турмалины параиба, рассказывает Елена. Многие другие драгоценные камни, например аквамарины или обычные турмалины, встречаются чаще, поэтому рост их цены маловероятен.

Казахстанский геммолог и основатель ювелирного бренда Qazgems Руслан Мухамедулы также отмечает, что ключевую роль в оценке камня играет чистота, цвет, вес, месторождение и, конечно, его редкость. «Иногда на поиск действительно инвестиционного камня уходят месяцы. Это похоже на поиск антиквариата или редкой картины. Камни — тоже своего рода искусство, созданное природой и доработанное человеком», — делится он.

Время цветных камней

Рынок драгоценных камней можно разделить на два сегмента — бриллианты и цветные камни, и вторые в последние годы демонстрируют заметный и стабильный прирост в цене. Во многом этот тренд сформировал китайский рынок, где камни рассматриваются как защитный актив и способ сохранения капитала, объясняет Елена Новоселова. В результате заметно подорожали рубины, сапфиры, изумруды и шпинель.

Росту спроса содействуют инвесторы и коллекционеры из стран Ближнего Востока и Индии — рынков, где украшения остаются важной частью культурной традиции и символом статуса. «Нужно учитывать и менталитет этих стран, где женщины и мужчины очень любят украшать себя — какая индийская свадьба обойдется без тысяч карат изумрудов!» — добавляет Новоселова.

Особым спросом пользуются камни редких фантазийных оттенков — например, пурпурно-розовые. Их ценность определяется дефицитом: такие цвета встречаются крайне редко в природе и синтетически воспроизвести такой цвет невозможно.

В то же время рынок классических бесцветных бриллиантов переживает период охлаждения. По словам геммологов, на него давят сразу несколько факторов: изменение отношения к роскоши у нового поколения, избыточное предложение и растущая популярность синтетических камней. Но все это касается скорее мелких камней, сегмент крупных бриллиантов от трех карат остается достаточно устойчивым.

Во многом текущее охлаждение рынка объясняется историей его роста, считает Елена Новоселова. «Успех бесцветных бриллиантов в XX — начале XXI века — это следствие маркетинговой кампании века от De Beers. Колоссальные ресурсы крупнейшей алмазодобывающей компании мира были вложены в популяризацию бриллианта в помолвочном кольце, призванного демонстрировать подлинность и бесконечность чувств: «Diamonds Are Forever». Теперь рынок бриллиантов не имеет такой «подпитки» со стороны производителей», — объясняет она.

Сейчас, полагают геммологи, пришло время цветных камней. По наблюдениям Руслана Мухамедулы, растут в цене розовая шпинель, хромовый турмалин, турмалин параиба и сапфиры падпараджа. Дело в том, что добыча этих камней постепенно сокращается и найти интересный редкий экземпляр становится все сложнее.

«В 2011 году я купил рубин весом три карата за $2000, а сейчас такой же камень стоит $15000», — делится он.

Наиболее устойчивую ценовую динамику демонстрируют камни «большой тройки» — рубины, сапфиры и изумруды. Их стоимость во многом определяется происхождением: истощение или закрытие месторождения, как правило, сразу приводит к резкому росту цен.

Показательный пример — бирманские рубины, цены на которые, по словам Елены Новоселовой, стабильно растут из года в год. Еще более впечатляющая история с сапфирами из Кашмира. Месторождение было закрыто 100 лет назад, в 1927 году, а цены на аукцио­нах продолжают удивлять. Так, осенью 2025 года колье с кашмирскими сапфирами продали на аукционе Christie’s в Гонконге за $16,1 млн, установив мировой рекорд для этой категории камней.

«Истощение месторождения сразу считывается рынком и приводит к удорожанию материала. При этом камни с известных месторождений зачастую имеют завышенную спекулятивную стоимость: камни лучшего качества с альтернативных месторождений будут стоить дешевле камня посредственных характеристик с громким происхождением в геммологическом экспертном заключении. Здесь важны геммологические компетенции, чтобы корректно оценить реальную стоимость камня», — рассказывает о нюансах Елена Новоселова.

Критически важный показатель при покупке камня — наличие сертификата. В нем зафиксированы его ключевые характеристики: цвет, чистота, масса, происхождение и облагораживание. «При выборе инвестиционных камней сертификат — это must have. Иначе это как купить машину без техпаспорта или квартиру без соответствующих документов. Для бриллиантов нужно приобретать сертификат GIA, HRD, IGI — авторитетных лабораторий, которые ценят во всем мире. Для цветных камней — сертификат лаборатории GRS, Gubelin, SSEF», — подчеркивает Руслан Мухамедулы.

Камень или украшение: во что вкладываться

Вопрос о том, что выгоднее покупать — отдельный камень или готовое украшение, — эксперты решают однозначно. Стоимость ювелирного изделия почти всегда определяется центральным камнем, поэтому наибольшей ликвидностью обладают украшения с крупной центральной вставкой — солитеры.

«Обычно камень формирует около 90 % стоимости изделия», — говорит Руслан Мухамедулы. Поэтому при выборе украшения и он, и Елена Новоселова советует обращать внимание именно на крупные камни, а не на изделия с россыпью мелких вставок.

«Я бы рекомендовала относиться к покупке украшения как к тому, что будет радовать вас многие годы и перейдет по наследству. Но если покупатель отталкивается именно от стоимости, то центром украшения должен быть драгоценный камень высоких характеристик», — считает Новоселова.

Она уверена, что, даже если речь идет о покупке ювелирных изделий Cartier, Tiffany & Co., Bulgari, смотреть нужно именно на центральный камень и его потенциал. «Это всегда история про изделия one of a kind (единственное в своем роде) у высоких ювелирных брендов и совершенно точно не про серийное массовое производство. И, пожалуйста, помним, что покупка ювелирных изделий у высоких домов — это всегда игра вдолгую, поскольку они изначально дорого стоят», — предупреждает геммолог.

Сегодня многие известные ювелирные дома и дизайнеры работают в формате ателье, создавая изделия под конкретный камень клиента и выпуская их под своим именем. По мнению Руслана Мухамедулы, такой формат может стать эффективной инвестицией и обеспечить рост стоимости украшения со временем — при условии, что над изделием работает специалист с международным опытом в сфере драгоценных камней.

В поисках сокровищ

Где и как покупать драгоценные камни? Крупнейшие ювелирные выставки проходят в Гонконге, Бангкоке, Дубае, Италии и Швейцарии, и формально доступ к ним открыт для частных покупателей, отмечает Руслан Мухамедулы. Однако эксперты предупреждают: такой формат редко подходит для инвес­тиционных покупок.

«Это огромный мир, требующий полного погружения, где цена ошибки, неточности или незнания может быть очень высокой», — предупреждает Елена Новоселова. Без достаточной экспертизы легко приобрести камень по завышенной цене или с некорректно заявленными характеристиками.

Оптимальный вариант — работа с квалифицированным геммологом. Но и здесь важно тщательно проверять компетенции. Руслан Мухамедулы объясняет, почему такая проверка необходима: «Сейчас очень много людей называют себя геммологами, но у большинства есть лишь сертификат о прохождении недельных онлайн‑курсов, этого абсолютно недостаточно».

Специалисты обычно обучаются в Геммологическом центре МГУ в России, Asian Institute of Gemological Sciences (AIGS) в Таиланде, HRD Antwerp в Бельгии, Gemological Institute of America и The Gemmological Association Of Great Britain. Сам Мухамедулы после обучения в AIGS больше 10 лет работал экспертом‑геммологом в лаборатории Пробирной палаты РК. Для геммолога необходим такой практический опыт — именно высокая «насмотренность» позволяет точно оценивать качество и реальную стоимость камней.

«Это как сравнить хирурга, который оперирует каждый день по сотне пациентов, и того, кто работает на кафедре. Еще геммологическая наука требует постоянного обучения. Например, я прошел дополнительное обучение в школе De Beers в Южной Африке по определению алмазов, каждый год посещаю международные конференции, общаюсь с коллегами по всему миру», — говорит Руслан Мухамедулы.

Риски вторичного рынка

Даже при удачной покупке и высоких характеристиках камня ключевым риском остается его последующая реализация. По словам Елены Новоселовой, в странах СНГ пока не развита система вторичных продаж драгоценных камней, подобная той, что есть в США и Европе.

«Нужно понимать, кому вы сможете предложить камень. Иногда при покупке действительно хорошего камня дилеры сами предлагают buy back (обратный выкуп) на определенных условиях, Кроме этого, есть системы аукционов, которые позволяют выставить на продажу камень на мировых торговых площадках», — отмечает она.

В Казахстане на этом рынке нет централизованного регулирования. По словам Руслана Мухамедулы, сделки «с рук» или через частные контакты связаны с повышенными рисками, поэтому предпочтительнее работать с профессио­нальными участниками рынка.

Он также подчеркивает необходимость проверки всех сопроводительных документов: сертификатов на камни и пробы драгоценных металлов — их отсутствие делает продажу в стране незаконной.