ИИ разочаровал инвесторов: какие акции выиграли от падения техгигантов

Опасения вокруг расходов на ИИ и рост напряженности на Ближнем Востоке определили динамику рынков на неделе.

Акции техногигантов падают

Главной темой недели стала распродажа в технологическом секторе. Ее спровоцировали квартальные отчеты крупнейших компаний: инвесторы все больше сомневаются, что огромные вложения в ИИ-инфраструктуру окупятся в разумные сроки. В четверг Nasdaq Composite снизился на 2,6%, S&P 500 потерял 1,21%, а Dow Jones завершил торги практически без изменений. Тон задала Meta Platforms, акции которой подешевели на 7%, хотя ее прибыль и выручка выросли. Компания объявила о росте капитальных затрат и даже создает новый класс акций для финансирования расходов на ИИ, а оценка ее кредитного риска достигла рекордного уровня. Инвесторы опасаются, что технологическим гигантам придется все активнее занимать деньги для строительства дата-центров.

Распродажа затронула и другие крупные компании, которые отчитаются на следующей неделе: в секторе KASE Global Alphabet подешевела на 3,2%, Microsoft — на 2,2%, а Amazon — на 4,6%. Особенно сильно пострадал полупроводниковый сектор. Nvidia потеряла 4,4%, Micron — 6,3%, а AMD и Intel подешевели примерно на 8%. Рынок наказывал компании и за рост расходов на ИИ, и за их сокращение: Tesla, урезавшая инвестиции, в четверг снизилась на 3,1%.

Уходя из акций, инвесторы перекладывали средства в государственные облигации. В четверг доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась более чем на 10 б. п., опустившись ниже 5% впервые за месяц, а в пятницу удерживалась около 4,97%. Опасения за устойчивость ИИ-инвестиций, которые сегодня во многом обеспечивают рост американской экономики, заставили рынок пересмотреть и ожидания по ставке ФРС. Вероятность того, что на заседании на следующей неделе ставка останется без изменений, теперь оценивается в 91%, а вероятность ее повышения в декабре — примерно в 80%. Снижение доходностей ослабило доллар: его индекс опустился к 101,6 пункта, минимуму за три недели, а сильнее всего американская валюта подешевела к иене, которая традиционно считается защитным активом.

Дополнительным фактором неопределенности стала ситуация на Ближнем Востоке. Brent подорожала почти до $114 за баррель, достигнув максимума более чем за пять месяцев, а WTI поднялась выше $100. Хуситы взяли на себя ответственность за удары по саудовскому порту Янбу на Красном море, а также по нефтяному месторождению и аэропорту в Саудовской Аравии. Кроме того, по имеющимся данным, США и Израиль подготовили планы новых ударов по Ирану после ноябрьских выборов, и их главной целью может стать энергетическая инфраструктура страны. В Европе Украина усилила атаки на российские НПЗ. Тем не менее экспорт нефти из Персидского залива почти вернулся к довоенному уровню.

Лучший результат в секторе KASE Global по итогам недели показала Biogen (+9,11%). Биотехнологические компании традиционно считаются защитным сектором, поэтому выиграли от ухода инвесторов из технологических акций. Помимо этого, Biogen продолжает расширять портфель разработок. Компания зарегистрировала новое клиническое исследование второй фазы препарата фелзартамаб для лечения IgA-нефропатии, хронического заболевания почек. Исследование стартует 16 ноября. Квартальную отчетность Biogen представит 29 октября.

Акции IBM за неделю подорожали на 8,6%, поскольку квартальные результаты компании превзошли ожидания. Скорректированная прибыль составила $2,95 на акцию при прогнозе $2,85, а выручка выросла на 4,7%, до $17,1 млрд. Наиболее заметный рост показало подразделение программного обеспечения: его выручка увеличилась на 8%, до $7,8 млрд. Отчет также снял главный вопрос инвесторов. Летом IBM разочаровала рынок из-за срыва крупных сделок по продаже мейнфреймов, и тогда ее акции упали на 25%, что стало худшим днем в истории компании. Теперь около двух третей отложенных сделок уже закрыто, а прогноз по росту свободного денежного потока повышен до более чем $1 млрд. После отчета Citi повысил целевую цену по акциям IBM до $280, а J.P. Morgan — до $269.

Третье место заняла American Airlines (+6,06%). Выручка авиакомпании выросла на 19,3%, до $16,3 млрд, и, по словам главы компании Роберта Айсома, это самый сильный квартальный рост за всю его карьеру, если не считать восстановления после пандемии. Особенно хорошо продавались премиальные места и билеты для корпоративных клиентов. Однако подорожание нефти обходится компании дорого: расходы на топливо выросли на 67,5%, до $4,6 млрд, из-за чего квартал завершился убытком. Именно поэтому American Airlines ухудшила прогноз на весь 2026 год и предупредила, что в 2027 году будет расти заметно медленнее. Тем не менее инвесторов приободрил прогноз роста выручки в четвертом квартале на 19,5-22,5%, который оказался выше ожиданий.

Капитализация Tesla за неделю увеличилась на 5,6%, несмотря на снижение в четверг. Скорректированная прибыль компании составила 48 центов на акцию, тогда как аналитики ожидали 44 цента. Валовая маржа выросла до 19,6% при прогнозе 17,8%, а выручка от услуг увеличилась на 33%. Дополнительный интерес к акциям вызвала долгожданная презентация спортивного электромобиля Roadster, которую компания провела в четверг в Техасе. В пятницу на премаркете Tesla выглядела лучше остальных компаний из «великолепной семерки».

Замыкает список Johnson & Johnson (+4,72%). Как и Biogen, компания относится к сектору здравоохранения, поэтому выиграла от перетока капитала из технологических акций в защитные. Кроме того, бумаги частично отыграли снижение, которое последовало за отчетностью на прошлой неделе.

Индекс KASE — незначительное снижение

По итогам недели индекс KASE снизился на 0,2%, до 7843,01 пункта. Ростом завершили неделю пять индексных акций.

В лидерах роста простые акции АО «Банк ЦентрКредит»: бумага подорожала на 5,9%.

На фоне продолжающегося роста цен на нефть очередную неделю ростом закрыли акции АО «КазТрансОйл» и АО «Национальная компания «КазМунайГаз». Бумаги прибавили в цене 5,2% и 0,5% соответственно.

Акции представителей отрасли связи завершили неделю ростом: акции АО «Казахтелеком» выросли на 3,8%, а акции АО «Кселл» — 0,2%.

Долговой рынок KASE

На текущей неделе на рынке долгового капитала было несколько размещений. АО «КазАгроФинанс» привлекло через подписку 26,5 млрд тенге, разместив трехлетние облигации под 16,50% годовых. АО «Казахстанский фонд устойчивости» привлекло 9,6 млрд тенге, разместив двухлетние облигации с доходностью к погашению 15,04% годовых. АО «Банк «Bank RBK» привлекло 10,1 млрд тенге, разместив трехлетние облигации с доходностью к погашению 17,25% годовых.