Прогнозы по курсу доллара, ценам на нефть и росту инфляции — опрос АФК
Профессиональные участники финансового рынка оценили реакцию экономики Казахстана на глобальную нестабильность
Аналитический центр АФК представил результаты очередного опроса профессиональных участников финансового рынка в отношении некоторых индикаторов в мае 2025 года.
Прогнозы экспертов по ключевым макроэкономическим параметрам пересмотрены в сторону ухудшения в условиях текущей неблагоприятной рыночной конъюнктуры.
Ожидаемый курс тенге на ближайший месяц повышен до 519,6 тенге за доллар против 516,3 в предыдущем опросе. Более глубокое ослабление нацвалюты в мае может быть сдержано квартальными налоговыми выплатами, продажами инвалюты в рамках операций НБРК (порядка $1,2 млрд), а также сохраняющейся жёсткостью денежно-кредитной политики.
Прогноз по курсу USDKZT через год скорректирован до 543,9 тенге (542,5 ранее), главным образом из-за снижения цен на нефть ниже $60 за баррель впервые за последние 4 года.
В то же время ожидаемая через год средняя цена на нефть Brent составила $64,9 за баррель (68,7 ранее) на фоне ускоренного увеличения глобальных объёмов добычи сырья странами ОПЕК+, торговых войн Белого дома, высоких рисков рецессии в мировой экономике.
Суждения экспертов по предстоящему 5 июня 2025 года заседанию по базовой ставке разделились. Большинство (69%) участников ожидают сохранения ставки на уровне 16,5%, что, вероятно, отражает ожидания замедления ИПЦ по мере исчерпания разового фактора повышения цен на регулируемые услуги.
Однако остальные (31%) прогнозируют повышение ставки до 16,75–17% для купирования рисков выхода годового ИПЦ за прогнозный коридор 10–12% в текущем году (накопленная инфляция за 4М25 — 5,16%) и сдерживания инфляционных ожиданий.
Прогноз по инфляции через год повышен до 11,8% (11,2% ранее), с учетом ускорения её наблюдаемой динамики.
Таким образом, реальная ставка в экономике может продолжить сокращаться (в апреле снизилась на 70 б. п.) с текущего показателя в 5,8% до 3,95% (-185 б. п.), смягчая денежно-кредитные условия.
Низкие цены на сырьё, длительные жесткие финансовые условия и высокая вероятность стагнации у ключевых торговых партнёров может оказать давление на экспорт и инвестиционную активность в Казахстане. В этих условиях через год рост ВВП прогнозируется на отметке 3,9% (4,1% ранее).
