ИИ — очередной пузырь на рынке инвестиций?
Инвесторы, похоже, возвращаются в «реальный» мир
Игрокам инвестрынка часто не хватает времени обратить внимание на не самые очевидные, но важные данные, пишет Mitrade. Одним из таких источников для аналитики является форма 13 °F, которую ежеквартально обязаны заполнять институциональные инвесторы с активами более $100 млн (акции и опционы). Эта форма позволяет инвесторам увидеть, какие бумаги купили и продали «самые умные» управляющие фондами на Уолл-стрит.
Как пишет издание, многие ищут в отчетности только портфель Уоррена Баффета, но он далеко не единственный инвестор, известный своей проницательностью. Пример, который приводит автор статьи, — миллиардер Дэвид Теппер, управляющий фондом Appaloosa Management. Теппер контролирует $8 млрд, распределённых по 38 активам, и за прошедший год (закончившийся 31 марта 2025 года) он купил 13 позиций и продал 14 пакетов акций.
Автор статьи выделяет одно решение Теппера: тот полностью вышел из акций AMD (Advanced Micro Devices), продав 1,63 млн бумаг компании. Этот шаг кажется неожиданным, учитывая, что AMD — один из главных претендентов на долю в быстрорастущем рынке чипов для искусственного интеллекта. Одной из причин могло стать стремление зафиксировать прибыль: фонд держал бумаги около двух лет, а цена за это время заметно выросла. Однако «может быть и другая причина: AMD не оправдала ожиданий аналитиков по темпам роста и показателям прибыльности», считает автор материала. Кроме того, ROCm-платформа компании уступает по влиянию аналогичной технологии от Nvidia. Также, как подчёркивается в статье, «возможно, Теппер опасается образования пузыря на рынке ИИ, как это бывало с другими прорывными технологиями в прошлом».
Одновременно, продолжает автор материала, Теппер существенно увеличил доли в сервисах такси (или, иначе говоря, совместных поездок — райдшеринга) Uber и Lyft — на 135% и 1825% соответственно. Причем Теппер не делает ставку на победителя в сегменте, а скорее — на ожидаемый десятикратный рост мирового рынка райдшеринга к 2033 году. Как отмечает Mitrade, обе компании уже демонстрируют прибыльность и активно развивают не только основной, но и побочные источники прибыли, например рекламу. Uber выглядит более диверсифицированной компанией за счёт доставки и логистики, в то время как Lyft может быть более привлекательной по оценке.
«Если объем целевого рынка совместных поездок будет расти на 21% в год по всему миру в течение следующих восьми лет, обе акции, скорее всего, окажутся в выигрыше», — делает вывод автор.
Не только Mitrade пишет о тенденции перетока инвестиций из хайтека в «реальность». По данным Reuters, в Goldman Sachs отметили, что с января 2025 года хедж-фонды начали массово сокращать позиции в технологическом секторе — особенно в полупроводниках и инфраструктуре для ИИ, включая центры обработки данных. Основными причинами названы усиление конкуренции и рост неопределённости.
DigWatch констатирует, что в марте многие инвесторы переместили крупные суммы из акций полупроводников в софтверные компании (Atlassian, CrowdStrike, Palantir и Microsoft). А Business Insider со ссылкой на аналитиков заверяет, что хедж‑фонды переводят капитал из ИИ в финансы, здравоохранение и коммунальные услуги.
