Дожди в Техасе могут ускорить посевную хлопка

Рынок хлопка

Рынок хлопка вчера начал расти после выхода отчета по экспорту, который превзошел ожидания трейдеров, но затем снизился на ожиданиях улучшения погоды в Техасе. Июльский фьючерс опустился на 1.51 цента (-1.59%) по итогам дня и установил новый двухмесячный минимум.

Данные по экспорту вышли гораздо лучше ожиданий. Чистые продажи в текущем сезоне составили 358 300 кип, а в будущем сезоне – 158 400 кип. Трейдеры были удивлены объемом продаж старого урожая.

Тем не менее, прогноз осадков в Техасе сейчас – фокусе рынка. Фермеры делают ставку на прогноз дождей в Западном Техасе. Если они будут правы, уровень влажности почвы станет достаточным, и посевная хлопка в Техасе продолжится. Более того, влага на данном этапе позволит посевам быстрее прорасти и обеспечит высокий уровень урожайности. Также стоит отметить, что дожди приходят в регион как раз вовремя, после стольких дней засухи. Кроме того, есть шанс, что благодаря погодному фактору размер полей, отведенных под хлопок, увеличится. Похоже, погодные проблемы в США постепенно ослабевают, и рынок начинает снижаться, причем это касается контрактов и старого, и нового урожая. Посевная непосредственно влияет и на конечные запасы старого урожая, ведь чем быстрее урожай будет посеян, тем быстрее будет собран. А, значит, новый урожай раньше начнет поступать на рынок.

Мы ожидаем, что в ближайшей перспективе рынок будет торговаться разнонаправленно. Внимание рынка по-прежнему будет уделено перспективам нового урожая, а также состоянию конечных запасов старого.

Рынок сахара

Торговля на рынке сахара вчера носила разнонаправленный характер, однако по итогам дня рынок все-таки немного снизился. Июльский фьючерс потерял 0.06 цента (-0.34%).

Рынок сахара продолжает торговаться в диапазоне на протяжении нескольких месяцев в отсутствии определенности относительно урожая в Бразилии. Оценки ущерба урожая несколько раз менялись. Сначала их воздействие на рынок было громадно, затем дожди вернулись в ключевой регион, где выращивается сахарный тростник, и кажется, ущерб немного уменьшился. Однако теперь, когда сбор урожая идет активно, фермеры вновь заговорили о серьезном ущербе. Рынок реагирует на любые негативные сообщения о состоянии тростника. Прогноз погоды также сильно менялся в течение месяца. Сначала прогнозировались осадки, затем сухая погода, теперь снова небольшие дожди, которые могут помешать сбору урожая тростника в Бразилии. Вдобавок ко всему, на рынке появились опасения, что впервые за последние 4 года мировой баланс будет дефицитным.

Тем не менее, мы по-прежнему считаем, что в ближайшей перспективе торговля на рынке будет носить разнонаправленный характер.

Рынок какао

Рынок какао вчера вновь отметился ростом. Июльский фьючерс вчера прибавил 20 долларов за тонну (+0.67%) и смог превысить ключевой психологический уровень в 3000 долларов.

Еще недавно казалось, что рынок какао достиг своего пика, и цены продолжат снижение, но этого не произошло. Похоже, нас ждет еще один виток, и рынок постарается закрепиться выше отметки в 3000 долларов. Как правило, в это время года рынок реагирует на любые признаки возможных проблем с поставками какао бобов из Кот-Д’Ивуара и Гана. Поэтому сообщения о том, что промежуточный урожай подходит к концу, оказывают серьезную поддержку рынку.

Дожди в это время года, как правило, приветствуются, так как это благоприятно сказывается на развитии основного урожая. Но если осадков слишком много, а солнца не хватает, это может вызывать проблему при сушке какао бобов. Если же дожди будут еще более обильными, есть вероятность, что молодые стручки начнут опадать с деревьев.

Тем не менее, мы не считаем, что Западная Африка столкнется с обильными осадками, которые негативно скажутся на росте предложения из этого региона. Да, местами дождей действительно много, но это происходит не повсеместно.

Рынок кофе (Арабика)

Рынок кофе вчера торговался разнонаправленно и по итогам дня закрылся на практически неизменном уровне. Июльский фьючерс потерял всего лишь 0.05 цента (-0.03%).

Трейдеры рынка кофе продолжают занимать выжидательную позицию, ожидая новых сообщений о размере ущерба урожая в Бразилии. Разворот рынка кофе был спровоцирован выходом отчет CONAB, в котором перспективы урожая 2014/15 оценивались в 45 млн мешков, что, с нашей точки зрения, явная переоценка. В результате у трейдеров сложилось мнение, что размер ущерба, о котором так долго говорили на протяжении последних 3 месяцев, переоценен и по факту окажется гораздо ниже.

Тем не менее, рынок сохраняет потенциал для роста. Скорее всего, в ближайшей перспективе трейдеры получат доказательства, что размер ущерба на самом деле недооценен.

Виктор Неустроев, ведущий аналитик Wild Bear Capital