Трамп и инфляция: почему возник рост цен в США

ВАШИНГТОН — На недавнем митинге президент США Дональд Трамп похвалил свою экономическую политику и заявил, что тревоги избирателей по поводу высоких цен является «выдумкой» Демократической партии. Позднее он попытался дать дополнительные пояснения, но продолжал отрицать наличие проблемы: «Наши цены кардинально снижаются с прежнего уровня, самого высокого в истории нашей страны». А когда Трампа попросили дать оценку экономике США, он поставил себе «А+++++».

Американцы с этим не согласятся. Более того, американцев справедливо беспокоит проблема высоких цен. Но в потоке комментариев и аналитических статей на эту тему эмоции часто преобладают над фактами. Чтобы лучше понять причины этих тревог, я предлагаю выделить три ключевых элемента американских опасений по поводу высоких цен.

Первый элемент — общий уровень потребительских цен, который сейчас почти на 25% выше, чем пять лет назад. Это колоссальный рост за такой короткий период, который стал психологическим ударом и к которому потребители будут привыкать еще много лет. Трамп прав, возлагая основную вину на своего предшественника, Джо Байдена. По моим подсчетам, закон о стимулах экономики на сумму $1,9 трлн, подписанный Байденом в 2021 году, увеличил тогда базовый уровень инфляции примерно на 3 процентных пункта.

Второй элемент — инфляция потребительских цен, то есть темпы изменения общего уровня цен. В сентябре общие потребительские цены выросли на 3% (год к году), поэтому среднемесячная инфляция с момента вступления Трампа в должность составила 2,9%. Это достаточно высокий уровень, чтобы потребители ощутили его на себе.

Ответственность за обеспечение низкой и стабильной инфляции потребительских цен лежит на ФРС США, но отчасти виноват и Трамп из-за его торговых пошлин. В сентябре цены на кофе выросли на 19% (год к году), а цены на бананы, говядину и замороженные соки — на 7%, 15% и 10% соответственно. Это те цены, которые замечают люди, и Трамп фактически признал частичную вину своих пошлин в этом росте, когда в ноябре отменил их (Я пишу о сентябрьских ценах, потому что затем на статистику инфляции повлияла октябрьская приостановка работы госорганов, и экономисты еще не разобрались, как именно. Впрочем, более свежие данные не меняют выводов).

Третий элемент включает услуги, которые принято считать важными для жизни среднего класса: уход за детьми, жилье, здравоохранение, высшее образование. Да, обе партии уже давно перестали относиться к этим вопросам с должной серьезностью, но верно и то, что Трамп не сделал их своим приоритетом за пять лет пребывания в Белом доме.

Что мог бы сделать Трамп, чтобы успокоить американцев, встревоженных ростом цен? Совершенно очевидно, что он мог бы начать с отмены большинства оставшихся пошлин.

Да, можно вести обоснованные дискуссии о торговой политике США в отношении ряда товаров, которые имеют критическое значение для национальной безопасности или экономической устойчивости и чьи производственные цепочки проходят через страны, с которыми у США усиливаются враждебные отношения (например, Китай). Но все это относится лишь к очень малой части товаров из тех, что Трамп обложил пошлинами. Отмените пошлины на импорт, и цены на многие товары упадут.

Впрочем, на экономику оказывают инфляционное давление и другие факторы, поэтому снижения пошлин будет недостаточно для возврата инфляции к целевому уровню ФРС — 2%. Еще один фактор повышения инфляции (он может играть даже более важную роль в 2026 году) — это впечатление, что Трамп хочет заставить ФРС выполнять его приказы.

Если инвесторы, бизнес и домохозяйства решат, что ФРС готова стимулировать экономический спрос с помощью низких процентных ставок ради краткосрочных политических целей президента, это создаст повышающее давление на рост цен уже сейчас, потому что бизнес попытается опередить будущую инфляцию. Многие американцы обеспокоены проблемой высоких цен, поэтому в непосредственных интересах Трампа гарантировать восприятие ФРС как органа, свободного от политического влияния — особенно его собственного влияния.

Наконец, Трамп должен признать, что, являясь президентом в общей сложности уже пять лет, он не уделяет необходимого внимания проблемам простых людей.

Да, Трамп много сделал для работников. Снизив корпоративные налоги, он увеличит бизнес-инвестиции, что в свою очередь, повысит производительность сотрудников и их зарплаты. Его политика дерегулирования и в сфере энергетики тоже повысит производительность, оказывая понижающее давление на цены многих товаров и услуг для домохозяйств. Однако он не акцентирует внимание на ценах на медуслуги, уход за детьми и образование.

У Трампа есть (если так можно выразиться) золотой шанс изменить ситуацию. Республиканцы в конгрессе сейчас начали серьезную дискуссию о реформе системы здравоохранения США. Как минимум десятилетие у этой партии не было четкой программы такой реформы, но теперь ряд сенаторов-республиканцев выдвинули перспективные предложения. Впрочем, реальный прогресс требует лидерства президента. Обеспечит ли его Трамп, сделав реформу здравоохранения своим приоритетом накануне промежуточных выборов? Я настроен скептически, но Трамп всегда удивляет.

В любом случае Трампу следует прекратить применять провальную стратегию Байдена, который спорил с американцами по поводу их личного опыта. В опросе, проведенном в ноябре Politico и Public First, почти половина американцев сообщили, что с трудом могут позволить себе подорожавшие предметы первой необходимости (продовольствие, жилье, коммунальные услуги, транспорт). По той же причине примерно четверть пропустили медобследование или прием выписанных лекарств. Более 33% заявили, что не могут позволить себе билет на спортивное мероприятие, а почти половина заявили то же самое об отпуске, для которого нужен билет на самолет.

Байден мог бы остаться президентом, если бы лучше справлялся с политической проблемой инфляции. Если Трамп хочет избежать «синей волны» демократов в ноябре 2026 года, ему нужно извлечь уроки из ошибок своего предшественника, причем скорее.

Майкл Стрэйн, директор по исследованиям экономической политики в Американском институте предпринимательства (AEI), автор книги «Американская мечта не умерла (но популизм может ее убить)» (Templeton Press, 2020)