От Nvidia к Microsoft: как инвесторы переоценили перспективы ИИ

В начале текущей недели мировые фондовые рынки демонстрировали слабую динамику на фоне неопределенности, вызванной продолжением конфликта на Ближнем Востоке и очередной распродажей акций производителей полупроводников.

Приостановление взаимных ударов между США и Ираном благоприятно повлияло на нефтяные котировки и доходности казначейских облигаций США, а президент Дональд Трамп заявил о возобновлении переговоров между США и Ираном. Несмотря на это, к середине недели усиление напряженности вновь подтолкнуло нефтяные котировки вверх. Сентябрьские фьючерсы на нефть марки Brent достигали отметки $92 за баррель. Согласно данным US Energy Information Administration, запасы сырой нефти в США упали на 7,2 млн баррелей.

Ключевыми событиями на мировых финансовых рынках стали решения ряда центральных банков по процентной ставке. Несмотря на высокую инфляцию и рост цен на энергоносители, Федеральная резервная система США ожидаемо оставила процентную ставку без изменения на уровне 3,50-3,75%. При этом трое из 12 членов Федерального комитета по операциям на открытом рынке проголосовали за ее повышение. Также на текущих уровнях сохранили процентные ставки Банк Англии и Банк Японии.

В первой половине недели акции технологического сектора вновь оказались под давлением на фоне роста опасений инвесторов относительно устойчивости схем взаимного финансирования в сфере искусственного интеллекта. Данные опасения усилились после объявления Nvidia о соглашении с SK Hynix на поставку микросхем памяти для ИИ общей стоимостью $500 млрд. Кроме того, компания гарантировала $250 млрд для OpenAI на аренду вычислительных мощностей крупного проекта по строительству центров обработки данных. На этом фоне в секторе KASE Global акции Nvidia упали на 8%.

В конце недели настроения инвесторов улучшились благодаря сильной отчетности Microsoft и Amazon, акции которых выросли после подтверждения высокого спроса на решения в сфере искусственного интеллекта на фоне масштабных инвестиций гиперскейлеров. В секторе KASE Global акции Microsoft подскочили на 16% после публикации результатов, показавших рост выручки облачного бизнеса на 43%. Это максимальный показатель с 2022 года. При этом компания сохранила прогноз по капитальным затратам на уровне ожиданий рынка.

Рост показали также и акции Amazon после публикации квартальной выручки, превысившей прогнозы аналитиков. Положительная динамика была обеспечена сильными результатами облачного подразделения компании, что вновь укрепило оптимизм инвесторов относительно расходов на развитие искусственного интеллекта.

Акции Oracle выросли более чем на 10% после расширения партнерства с Google Gemini AI. В итоге позитивные новости оказались сильнее негативной реакции рынка на отчетность Apple и Meta и подтолкнули рынки вверх. Акции Apple упали более чем на 6%, так как выручка сегмента сервисов оказалась ниже ожиданий рынка, несмотря на то что общая выручка за третий квартал превысила прогнозы благодаря росту продаж iPhone на 22%. Акции Meta Platforms закрыли неделю падением на 9%. Инвесторы по-прежнему сомневаются в способности компании эффективно монетизировать свои масштабные инвестиции в искусственный интеллект.

Наряду с Microsoft и Oracle в лидерах роста сектора KASE Global оказались акции компаний здравоохранения и производителей товаров первой необходимости. Акции Moderna выросли на 7% в преддверии публикации квартальной отчетности, а бумаги Coca-Cola подскочили на 8% после публикации результатов, превысивших ожидания по прибыли и выручке, а также повышения прогноза на весь год.

Индекс KASE

Индекс KASE на текущей неделе вырос почти на 2%. При этом 7 из 10 индексных акций закрыли неделю в плюсе. Наилучшую динамику показали акции АО «Банк ЦентрКредит», которые выросли на 7%. Акции АО «Казахтелеком» подорожали на 4%, а акции АО «Национальная компания «КазМунайГаз» прибавили в цене меньше 2%.

Наиболее слабую динамику показали акции АО «КазТрансОйл» и АО «НАК «Казатомпром», которые снизились на 1% каждая.

Долговой рынок KASE

На рынке долгового капитала состоялось несколько размещений облигаций субъектов квазигосударственного сектора. ФНБ «Самрук-Қазына» привлек 111 млрд тенге, разместив два выпуска облигаций с плавающей купонной ставкой со сроком обращения 15 лет. Также АО «Байтерек» привлекло 60,5 млрд тенге под 15,90% годовых.